【盘面】

沪深三大股指早盘表现不一深强沪弱，沪指半日小幅收跌，深证成指和创指收红，其中创指涨近1.8%领涨。盘面上零售药店、SPD概念、民营医院等概念表现活跃领涨，保险、AMC化债、GPU、通用航空等板块走低。总体上个股涨多跌少，市场接约3000只个股红盘。

【资金】

沪深京三地半日成交额约1.6万亿元，较上日同期小幅放量。资金方面，医疗卫生、零售业、合成生物等板块ACE资金净流入居前，基因测序、干细胞、NMN概念等板块ACE资金净流出居前。

具体来看，

汽车整车概念反复活跃，江铃汽车、东风股份双双涨停。上汽集团、宇通客车、众泰汽车等涨幅靠前。消息面上，中汽协数据显示，10月，新能源汽车继续保持快速增长，月度产销量再创新高，分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的46.8%。

零售药店板块走高，维康药业、漱玉平民、人民同泰、国药一致、一心堂、老百姓等多股大涨。

地产股异动反弹，我爱我家涨停，华联控股、深振业A、特发服务、万通发展、金地集团等跟涨。消息面上，自然资源部近日表示要积极运用地方政府专项债券资金加大收回收购存量闲置土地力度，促进房地产市场平稳健康发展。

数字货币概念活跃，创识科技触及20CM涨停，雄帝科技、翠微股份、优博讯、御银股份、四方精创、飞天诚信等上涨。消息面上，比特币价格最高触及8.9万美元/枚，再创历史新高。此外中国人大网发布央行行长潘功胜受国务院委托作关于金融工作情况的报告，在数字金融方面，报告提出加快推动金融机构数字化、智能化转型。稳妥推进数字人民币研发和应用

跌幅方面，高位股持续退潮，中化岩土、双成药业、黑芝麻、蓝黛科技、华夏幸福、华映科技连续两日跌停，西王食品、日播时尚等跌幅靠前。

【机构策略】

中信证券：展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态也站上了全新的起点；个人投资者和机构投资者资金接力入场将是行情的主驱动，ETF将成为重要的配置工具，市场风格主导将由个人投资者逐步切换至机构投资者，在马拉松行情中，绩优成长、内需消费、并购重组将成为三条重要赛道。

中金公司指出，10月金融数据最引人注目的是货币增速的回升。分析当月货币供应的一个核心现象是存款增速下跌但M2增速上升。财政投放与风险资产配置的变化是驱动货币增速回升的主要因素，风险资产配置的变化对货币供应的影响可能不小于财政存款投放。存款增速的下跌也应该引起重视，与之对应的是融资增速仍待提高。要让货币供应改善持续下去，财政扩张仍然是最重要的因素。

华西证券认为，对权益市场而言，10月金融数据的边际变化，更多是前期市场表现的印证。化债方案落地之后，市场的关注点在12月中央经济工作会议，其可能传递明年财政扩张力度的关键信息。在明年财政规模落地之前，权益市场可能仍然处于“炒预期”的阶段。基本面数据强于预期或弱于预期，对市场的影响相对有限。对债市来说，货币宽松的逻辑未变，市场的短期关注点可能在11-12月的政府债供给和年末流动性环境。接下来面临2万亿的再融资专项债供给，央行可能通过降准、买断式回购、买债等方式，投放资金进行应对，待市场确认资金面无虞，利率可能迎来一轮下行。

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