Wind数据显示，截至11月13日，年内已有375家港股上市公司实施回购，回购金额超1332亿港元； 腾讯控股 以324.44亿港元的回购金额位居榜首， 友邦保险 、小米集团、 中国宏桥 紧随其后。科技行业、 医药行业 和 消费 行业的港股上市公司在回购市场中呈现多点开花的态势，中小市值公司也不再是回购市场的旁观者，港股回购正从少数巨头的资本操作演变为全行业、全市值梯队的集体行动。

　　 科技龙头 引领

　　从资金体量上来看，科技行业上市公司仍在这一波港股回购潮中起到引领作用，腾讯自8月中旬起密集回购股份，合计回购6827.67万股，耗资324.44亿港元，稳居全市场首位。小米集团跟随其后，年内累计回购金额达129.56亿港元。目前，所有港股上市公司中，回购金额超百亿元的公司一共三家，腾讯和小米集团占据两位。

　　除两家头部企业外， 哔哩哔哩 、 舜宇光学科技 、 百度 集团、 瑞声科技 、地平线 机器人 、极智嘉、 文远知行 等企业也陆续出现在回购名单中，科技板块的回购覆盖面从 互联网 平台向更广泛的科创细分领域延伸。

　　11月10日晚间，今年年初刚刚登陆 资本市场 的基座大模型龙头 智谱 抛出了大手笔回购计划。公告显示，本次回购计划资金上限为40亿港元，可回购的H股数量不超过公告发布当日公司已发行总股本的1%。如此大手笔的回购计划在AI行业尚不多见，智谱在公告中表示，公司将会考虑财务状况、营运资金要求及业务发展需求，以维持充足的财务资源供其持续营运及增长。

　　医药消费行业多点开花

　　科技龙头起到了引领作用，但从所有进行回购的港股上市公司的行业分类来看，医药类上市公司有82家，占总数的21.9%；科技、可选消费、工业、日常消费类的上市公司均超过30家。

　　 铝 产业链龙头中国宏桥耗资73.97亿港元用于回购港股股份，回购数量为2.67亿股。中国宏桥用注销式回购的方式彰显对公司的信心，中国宏桥曾在公告中表示，董事会认为当前股价偏离公司价值，股份回购反映其对公司长远策略及增长的信心。11月5日，中国宏桥注销了此前回购的1.08亿股股份。注销式回购也是这波港股回购潮中大多数上市公司选择的回购方式。

　　医药领域， 锦欣生殖 、 复星医药 、 先声药业 、 亿腾嘉和 等陆续加入。医药板块的回购主体多为中型市值企业，回购规模从数十万港元至数亿港元不等。消费板块同样活跃。10月底， 泡泡玛特 密集进行股份回购，目前，累计回购金额已达23.32亿港元，在消费类公司中居于前列。 百胜中国 、 名创优品 、 古茗 等可选消费类上市公司，以及 京东健康 、 中国旺旺 、 海天味业 等日常消费类上市公司也持续出现在回购名单中。多点开花的格局有助于形成更广泛的估值支撑网络，产业资本的定价信号有了更强的系统性含义。

　　中小市值公司入局回购

　　本轮回购潮最具标志性的变化，在于中小市值公司的大面积入场。目前， 网易云音乐 已经完成了9.67亿港元的股份回购，截至11月13日收盘，网易云音乐的总市值为193亿港元，市值规模远不及腾讯、百度等大型科技公司，但同样选择在当前估值水平下动用资金回购。

　　目前，港股市场已有115只个股累计回购金额超过1亿港元，而参与回购的公司总数375家，大量中小市值公司的单笔回购规模虽小，但汇聚起来构成了回购市场不可忽视的增量。回购并非股价上涨的充分条件，但在估值低位区间，越来越多不同行业、不同体量的上市公司选择用真金 白银 为自身价值“投票”。

　　汇生国际资本总裁黄立冲对中国证券报记者表示，今年港股回购潮由大型蓝筹企业扩展至中小市值公司，是一个非常积极的变化。这既反映了监管方鼓励上市公司加强市值管理、稳定资本市场的政策导向，也反映企业在市场持续低迷、估值普遍承压的情况下，主动采取措施维护股东利益。