10月26日，A股市场主要指数表现分化。午后，上证指数拉升翻红，部分热点持续活跃，人形 机器人 概念板块反弹， 数据要素 、 物理AI 概念涨势扩大，油气板块表现活跃。

截至收盘，上证指数涨0.19%，深证成指跌1.19%，创业板指跌1.71%，科创综指跌2.03%，全市场全天成交额为16231亿元，超2200只个股上涨。地产、游戏、医药商业、油气、 白酒 等板块涨幅居前，元件、 半导体 、贵金属等板块调整。

医药商业板块逆势上涨， 英特集团 、 塞力医疗 涨停；游戏板块震荡上扬， 电魂网络 涨停；白酒龙头 皇台酒业 涨停；物理AI概念股 上纬新材 、 奥雅股份 “20CM”涨停。

临近尾盘，多只宽基ETF显著放量。截至收盘， 沪深300ETF易方达 （510310）、 A500ETF华泰柏瑞 （563360）、 沪深300ETF华夏 （510330）全天成交额分别为140.66亿元、84.57亿元、64.49亿元。

物理AI概念表现活跃

午后，数据要素、物理AI、 机器人概念 表现活跃。截至收盘，上纬新材、奥雅股份“20CM”涨停， 世纪恒通 涨超17%。

截至收盘，上纬新材股价收报151.57元/股，总市值为611.38亿元。有网友表示：“卖飞这个太痛了。”“一上线看到你涨停了，周末刚加的自选。”“这才叫反弹。”

消息面上， 宇树科技 CEO王兴兴表示，物理AI目前已经看到取得突破的苗头，快的话可能需要1至2年，慢的话可能需要2至3年。

10月25日，上纬新材旗下启元机器人宣布第5000台个人机器人下线，标志着启元机器人在规模化制造、供应链协同与量产交付方面取得阶段性进展，个人机器人迈向批量生产和真实用户交付。

华泰证券 研报称，物理AI正逐步从概念走向落地，OpenAI等模型企业自研 人形机器人 有望加速这一进程，数据、模型、本体及零部件、应用等全产业链环节均有望受益。

多家机构认为A股短期震荡筑底

近期，A股市场持续调整，多家 券商 认为，A股已进入底部区间，估值回落至历史低位，短期震荡筑底、以超跌反弹为主，海外高利率压制估值。短期优选超跌科技、低位价值等；中长期布局科技，利率下行后再转向内需，同时可配置黄金与能源链。

招商策略研报认为，近期市场快速下跌后，A股多项指标已接近历史底部区间：成交明显缩量、换手率降至接近历史底部水平，以ETF为代表的中长线资金加速入市、稳市力度加大；当前盈利与PPI仍处改善趋势，对A股仍呈正面驱动。外部压力方面，日韩市场杠杆明显去化，海外传导风险可控；但美股AI定价正由“投入扩张”转向“资本回报验证”，叠加美债利率高位、油价上行压缩宽松空间，高利率对估值仍有约束。市场短期或以震荡筑底和结构性机会为主，建议维持均衡配置并重点关注未来两周的重要节点。未来3—6个月行业配置的核心思路在于：高利率阶段关注分子端的优势，其次看筹码结构是否健康；利率转跌优先考虑科技宽度。

中金公司 研报认为，A股整体估值已经回落至历史均值以下，横向、纵向比较均已具备较好投资吸引力。

华泰证券研报称，建议关注业绩环比改善且前期超跌的PCB、被动元件、光模块等方向，主题关注人形机器人、AI应用等，非科技板块关注 通用设备 、医疗服务等盈利提速方向。

对于近期市场调整， 国金证券 推荐以三条思路应对：一是超跌反弹的电子、通信、 机械 设备、电力设备中的细分领域；二是低位价值股：生物制品、电子细分领域、教育、造纸、化纤等；三是宽基权重方向，以非银金融为主。中期视角看，对利率反转型的品种黄金，以及本轮供给约束与格局重构的能源链（煤炭、原油、油运）仍然看好。