国产DRAM存储 芯片 龙头长鑫科技进入IPO倒计时。7月16日，长鑫科技（688825.SH，申购代码787825）正式开启科创板申购，本次发行价格为8.66元/股，若中签，一签为500股，需缴款4330元。

本次初始发行股份66.88亿股，占发行后总股本10%，其中初始战略配售数量为33.44亿股，占初始发行数量的50%，联席保荐人 中金公司 获授最高15%超额配售选择权（绿鞋机制），如全额行使超额配售权，将发行76.91亿股。

值得注意的是，多家产业链公司为其战略配售投资者。包括 澜起科技 、奕斯伟材料、 拓荆科技 、 安集科技 、 通富微电 、 中微公司 、 屹唐股份 、 沪硅产业 等 半导体 公司，获配数量均为1824万股，获配金额均为1.58亿元。

另外， 华勤技术 、传音科技、小米、 TCL科技 、快手、蔚来、 阿里云 、中兴通信、富溢科技、 奇瑞汽车 等下游应用企业，同样获配数量均为1824万股，获配金额均为1.58亿元。

同样按发行价计算，超额配售选择权行使前，预计其募集资金总额579.19亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为576.38亿元。若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为666.07亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为663.1亿元。

666.07亿元的募资总额，仅次于 农业银行 和 中国石油 ，将超过2020年 中芯国际 创下的532亿元纪录，成为A股历史上第三大IPO、科创板历史上最大IPO。

另外，长鑫科技此次IPO网上发行数量从上周公告的6.7亿股增至33.5亿股（含超额配售），主要因为战略配售股数的减少。按照惯例，减少股数优先拨回网下发行，而长鑫科技几乎全部拨回网上发行，普通投资者的中签概率随之增加。

中一签能赚多少钱？

华西证券 研究报告显示，长鑫科技上市将彻底改写A股半导体板块估值逻辑，填补A股DRAM制造标的空白，结束存储板块“只有设计、无制造龙头”的估值失衡。中性预期上市后稳定市值2万亿元至3万亿元，乐观情境甚至能看到4万亿元。

国投证券研究报告进一步设定了保守、中性、乐观、超乐观四种估值情景，对应长鑫科技估值为1万亿元、1.5万亿元、2.3万亿元和4.25万亿元。

基于上述预估的1万亿元-4万亿元市值区间，对应上市后首日涨幅落在70%-600%区间。对比8.66元的发行价，中一签的盈利空间大约在3000元至2.6万元之间。

国产DRAM稀缺标的上半年有望抹平全部亏损

长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM IDM（设计制造一体化）企业，在合肥、北京两地拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，基于出货量和销售额统计，长鑫科技在DRAM厂商中位居中国第一、全球第四，其主要客户包括阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等头部厂商。 国金证券 研报数据显示，长鑫2025年底月产能约28万-29万片。

此次募集资金将全额投向三大存储国产替代项目，分别为12英寸DRAM晶圆产线升级改造、HBM与车规存储技术升级、下一代存储前瞻技术研发，全面覆盖 消费电子 、AI算力 服务器 、车载高附加值存储赛道。

2023-2025年，该公司分别实现营业收入90.87亿元/241.78亿元/617.99亿元；归母净利润-163.40亿元/-71.45亿元/18.75亿元。

根据长鑫科技预计，2026年1-6月营业收入1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%，有望抹平长鑫科技成立以来的全部累计亏损。

今年上市科创板新股无一破发“大肉签”频出

据choice数据，截至发稿，今年以来共有78只新股上市，其中科创板11家，创业板10家。

从年内上市的21只科创板及创业板新股表现来看，无一破发且“大肉签”频出。

整体来看，这21只新股集中在半导体板块，上市首日平均涨幅超400%，中位数为289%。其中， 长进光子 、 臻宝科技 分别在上市首日大涨超15倍、12倍，此外还有5只新股首日涨超500%。

从单签盈利来看，按照上市首日最高价卖出计算，年内共有6只新股中一签可赚10万元以上，分别是 联讯仪器 、长进光子、臻宝科技、 恒运昌 、 托伦斯 、 大普微 。