【盘面】

沪深三大股指早盘弱势整理，半日涨跌不一。截至早间收盘，沪指跌0.08%，深证成指涨0.28%，创业板指跌0.39%。盘面上看，光缆光纤、 CPO概念 、 PCB概念 、 燃气轮机 、 电感 、 液冷概念 等领涨， 房屋租赁 、 保险 、 房地产 、 AI漫剧 等概念回调。市场个股跌多涨少，近3000股下跌，全市场约60股涨停。

【资金】

沪深京三地成交额超1.6万亿元，较上个交易日放量约1000亿元。资金方面， 5G 、 光通信 、IDC概念等板块资金净流入居前， 锂电池 、 国资改革 、 固态电池 等板块资金净流出居前。

具体来看，

算力硬件股持续活跃，PCB、CPO概念均表现强势， 沪电股份 、 广合科技 涨停， 天孚通信 盘中涨近10%，均创历史新高， 智立方 、 威尔高 、 明阳电路 、 东山精密 、 胜宏科技 、 鹏鼎控股 、 生益科技 等跟涨。消息面上，2月25日， 英伟达 展示了下一代Vera Rubin算力系统的内部构成与供应链细节。该机架集成72颗Rubin图形处理单元（ GPU ）和36颗Vera中央处理器（CPU），整套系统共含130万个组件。

IDC数据中心大涨， 奥飞数据 、 聚飞光电 、 高澜股份 、 中天科技 、 佳力图 等多股涨幅居前。

电网设备 概念表现活跃， 神马电力 涨停， 望变电气 、 安靠智电 、 大连电瓷 、 双杰电气 、 四方股份 跟涨。消息面上，北美电力 变压器 供应缺口达30%、配电变压器缺口6%，进口依赖度分别达80%和50%，2025年中国变压器出口总值同比增长36%，均价提升至2.08万美元/台。

燃气轮机概念集体拉升， 东方电气 盘中涨超9%， 常宝股份 、 海联讯 、 应流股份 、 万泽股份 、 杰瑞股份 、 隆达股份 、 博盈特焊 、 联德股份 、 三角防务 跟涨。 中信建投 证券研报指出，AIDC建设进入高速增长期，测算2025-2028年美国AI需求带来的电力容量需求期间CAGR约55%，未来三年累计需求超150GW，配套设备迎来机遇。

商业航天概念延续强势， 航天动力 触及涨停， 春晖智控 涨超15%， 飞沃科技 、 沃特股份 、 斯瑞新材 、 电科蓝天 等跟涨。消息面上，从中科宇航获悉，该公司可回收液体运载火箭力箭二号计划于今年3月下旬首飞，将搭载我国轻舟一号货运飞船初样实施发射。

【机构策略】

中原证券 认为，增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。 综合 假期内外盘表现及最新宏观动态，市场短期调整压力已得到部分释放，但上行斜率将趋于平缓，指数层面大概率呈现宽幅震荡、结构分化的格局。

东莞证券认为，外部环境上，美国关税政策不确定性下降及美领导人访华日程支撑风险偏好。内部层面，宏观政策与产业催化密集出台对市场结构形成指引。展望后市，看好A股春节后迎来新一轮上涨行情。同时节前套现资金预计将逐步回流市场，为后续上涨持续提供动能。

【要闻精选】

随着马年开年行情徐徐展开，公募资金也正在集结入市。统计数据显示，截至2月25日，当前正在发行和即将发行的基金，加上尚处建仓初期的次新基金，数量合计接近140只，有望带来千亿元规模的入市资金。

随着海南自贸港建设纵深推进，海南 自由贸易港 多功能自由贸易账户（EF账户）实现稳健扩容与高效运转。人民银行海南省分行近日披露，截至2025年末，全省共11家银行上线EF账户，合计开立EF账户810个，发生业务量折合人民币3509亿元，开户主体与新加坡等91个国家和地区发生资金划转。

英伟达2025财年第四季度财报显示，每股盈利1.62美元，超预期的1.53美元；总营收681.3亿美元，同比增长73%，超预期的662亿美元。英伟达数据中心业务收入同比增长75%，达623亿美元，但约一半销售额来自最大超大规模客户，引发需求集中和循环交易担忧。