今日A股市场迎来强势上涨，三大指数全线走高，创业板指一度涨超3%，沪指再次突破3900点大关。

场内近4600只个股飘红， 半导体 、 券商 板块集体拉升， CPO概念 等多板块活跃，市场成交额显著放大。股指期货市场同样表现强劲，各主力合约全面上涨，市场赚钱效应显著。告别T+1限制！解锁期货T+0交易权限，把握每一个盘中机会 >>>

华泰期货认为：

宏观方面，二十届四中全会10月20日上午在北京开始举行，中央委员会总书记习近平代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议（讨论稿）》向全会作了说明。经济数据方面，国家统计局发布数据，前三季度我国GDP同比增长5.2%，其中，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。9月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3%。前三季度，全国固定资产投资同比下降0.5%，扣除 房地产 开发投资后增长3%；居民人均可支配收入32509元，扣除价格因素实际增长5.2%。中美关系方面，特朗普表示，美方将稀土、芬太尼和 大豆 列为将对中方提出的三大问题。

指数收红。现货市场，A股三大指数冲高回落，沪指涨0.63%收于3863.89点， 创业板指 涨1.98%。行业方面，板块指数涨多跌少，通信、煤炭、 电力 设备、 机械 设备行业领涨， 有色金属 、 农林牧渔 、美容护理行业跌幅居前。当日沪深两市成交金额降至1.7万亿元。海外方面，美国三大股指全线收涨，纳指涨1.37%报22990.54点。

期货市场，基差方面，期指基差回落。成交持仓方面，股指期货成交量和持仓量同步下滑。

策略

本轮中美关系对市场的最大冲击阶段可能已经过去，市场风险偏好正逐步修复，带动 中证500 、 中证1000 指数反弹，同时 上证50 、 沪深300 指数维持稳健运行态势。

风险

若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 告别T+1限制！解锁期货T+0交易权限，把握每一个盘中机会 >>>

东吴期货认为：

股指：近期主要指数震荡整理，尽管外部关税政策带来市场情绪波动，但宏观数据持续验证国内经济韧性。出⼝表现亮眼，9 ⽉同⽐增速达 8.4%，机电与⼯业机器⼈等⾼端制造出⼝增势强劲，显⽰产业链竞争⼒稳固。内需⽅⾯，PPI 降幅收窄、核⼼ CPI 回升⾄ 1%，反映价格信号改善与消费稳步修复。流动性维持宽松，M1 增速明显回升，资⾦活性增强。当前 A 股市场在政策呵护、流动性合理充裕及基本⾯持续修复的⽀撑下，中⻓期向好趋势未改，新质⽣产⼒等产业升级⽅向持续提供结构性机遇。然⽽，进⼊四季度，市场⾯临国内机构获利了结压⼒与海外贸易政策不确定性的双重扰动，预计指数将呈现区间震荡格局，结构性⾏情特征或将更为显著。

投资有风险、入市需谨慎，过往数据不代表投资建议，据此交易风险自担。