财经早餐摘要：（1）中国企业停止购买 英伟达 相关 芯片 ？外交部回应；（2）英伟达宣布50亿美元入股 英特尔 ；（3） 高盛 继续点赞中国资产：维持超配评级，A股“慢牛”格局似乎比以往更加稳固。

一、政策和行业新闻

1、有记者向外交部发言人林剑提问，据英国《金融时报》报道， 阿里巴巴 、字节跳动等公司终止对英伟达RTX Pro 6000D芯片的订单。英伟达首席执行官黄仁勋称，对此表示失望。中方能否证实报道所说情况，对此有何评论？林剑表示，具体问题建议向中方的主管部门了解。我们一贯反对在经贸科技问题上对特定国家采取歧视性做法，中方愿同各方保持对话合作，维护全球产供链稳定。

2、英伟达将投资50亿美元于英特尔，每股价格为23.28美元。英特尔美股盘前曾一度涨超30%。英伟达与英特尔9月18日宣布建立合作关系，并与其联合开发PC与数据中心芯片。在数据中心领域，英特尔将为英伟达定制x86CPU，由英伟达将其集成至 人工智能 基础设施平台并投放市场。在个人计算领域，英特尔将生产并向市场供应集成英伟达RTX GPU 芯片的x86系统级芯片（SOC）。

3、9月18日，国务院新闻办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期科技创新发展成就。科技部部长阴和俊在发布会上介绍，“十四五”是我国科技事业发展历程中具有里程碑意义的五年。这五年，我国科技创新能力稳步提升，科技强国根基不断夯实。他举出了一组数据：2024年，我国全社会研发投入超3.6万亿元，较2020年增长48%；研发投入强度达到2.68%，超过欧盟国家平均水平；研发人员总量世界第一。而在基础研究领域，2024年我国基础研究经费达2497亿元，较2020年增长超过70%，在量子科技、生命科学、物质科学、空间科学等领域取得一批重大原创性成果，高水平国际期刊论文数量和国际专利申请量连续5年世界第一。

4、国家卫生健康委、财政部9月18日印发《育儿补贴制度管理规范（试行）》。《管理规范》精简申请和审核流程，明确申领资格，优化申领程序，强调 大数据 审核作用，初审和审核确认工作原则上30个工作日内完成。明确发放时点和渠道，按年计算每年一次性发放，每季度至少集中发放一批；加强信息管理，强化监督管理，依法依规接受监督检查。

5、9月18日，商务部召开例行新闻发布会，介绍近期商务领域重点工作有关情况并答记者问。在欧盟大力发展 新能源 汽车产业，同时仍在对中国电动汽车征收反补贴税的背景下，商务部新闻发言人何亚东呼吁欧盟摒弃保护主义，中方欢迎欧企产品进入中国市场，更愿意推动电动车领域合作。实践证明，保护主义挡不住市场的强大力量，更拦不住欧盟消费者的理性选择。希望欧方不将关税武器化，消除市场壁垒，鼓励公平竞争，顺应产业合作大势，共同为产业发展创造公平、非歧视、可预期的市场环境。

6、据上交所发布微博， 天普股份 近期多次出现异常波动情形，公司已多次发布风险提示公告，提请广大投资者审慎投资，注意投资风险。部分投资者在交易该股过程中存在影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为，上交所依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。上交所再次提醒投资者关注风险，审慎参与，合规交易。

7、9月18日，高盛发布研报称，维持对A股和H股的超配评级，建议逢低吸纳，并看好民企龙头、人工智能、反内卷，以及股东回报等投资主题。高盛分析师KingerLau等在报告中指出，盈利对于股市行情的持续是必要的，但流动性也是必要条件，目前A股的“慢牛”格局似乎比以往更为稳固。

8、9月18日，商务部举行例行新闻发布会。有记者就Tiktok问题进行提问，商务部新闻发言人何亚东表示，关于Tiktok问题，中方立场是一贯的，我们反对将科技和经贸问题政治化、工具化、武器化，绝不会以牺牲原则立场、企业利益和国际公平正义为代价，寻求达成任何协议。

9、科技部部长阴和俊18日在“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，在人形 机器人 方面，整机技术实现突破，多模态感知、大脑-小脑模型等关键技术取得进展，促进了与 具身智能 的深度融合，正在推动 人形机器人 在 汽车制造 、物流搬运、 电力 巡检等场景加速落地应用，为未来万亿级产业的发展奠定了坚实基础。

10、在华为全联接大会2025上，华为轮值董事长徐直军分享了昇腾芯片的规划路线，并推出全球最强超节点和集群。他透露，未来三年，直至2028年，华为开发和规划了三个系列，分别是Ascend（昇腾）950系列，包括两颗芯片：Ascend950PR和Ascend 950DT，以及Ascend 960、Ascend 970系列，更多具体芯片还在规划中。他分享了昇腾芯片的后续规划。预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片，该芯片采取了华为自研HBM。四季度推出昇腾950DT，2027年四季度推出昇腾960芯片，2028年四季度推出昇腾970芯片。

11、据报道，西门子医疗与 史赛克 宣布在神经血管介入手术机器人领域达成战略合作。双方将共同开发一种新型机器人系统，能够执行包括脑卒中和脑动脉瘤治疗在内的各类择期与急性神经血管手术。手术机器人是高端 医疗器械 领域的“明珠”，正在重构现代外科手术体系，将外科手术带入手术机器人辅助手术时代。从技术角度看，得益于 5G 、AI智能技术的发展，未来，小型化、轻量化、模块化将成为手术机器人的发展趋势。

12、 寒武纪 9月18日下午举行2025年半年度业绩说明会。据记者报道，截至会议结束，投资者累计提出了数十条问题，但公司管理层仅对其中小部分做出回复。在有限的交流中，公司描绘了一幅围绕算力展开的发展蓝图，但对支撑当前业绩的基石——大客户究竟是谁，以及业绩可持续性、核心竞争力等投资者最为关心的问题，进行了模糊处理。寒武纪管理层始终将话题聚焦于公司面向未来的技术布局，尤其是“大模型”。

13、据媒体报道，风电行业反内卷取得了阶段性成效。今年上半年，风电整机中标价普遍回升，产业链压力得到有效缓解。市场占有率最高的6.25兆瓦—7.15兆瓦机组，2024年的最低中标价为960元/千瓦，且多次出现千元低价，而今年上半年的最低中标价达到了1439元/千瓦。整体而言，今年上半年，各机型的中标价格已经全部高于其最低成本价，行业低价恶性竞争态势得到有效遏制。

14、商务部服务贸易和商贸服务业司司长孔德军17日在国新办发布会上透露，接下来还会出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展等一系列政策文件，形成政策“组合拳”。而携程9月17日发布的2025国庆旅游趋势预测报告显示，截至17日，该平台国庆假期跨省游订单量同比增长45%。

15、以“汇聚全球英才，赋能产业创新”为主题的第四届国际 生物医药 产业发展大会，将于2025年9月24-26日在上海奉贤举办。机构表示，从2025年上半年的情况看， 创新药 板块的龙头企业多数业绩表现靓丽，CXO板块龙头企业的订单在增加。未来而言，肿瘤、代谢、自免等领域的创新药需求将稳健增加。

16、9月17日晚，DeepSeek官方在小红书发布声明称，近期，有不法分子冒充“深度求索”（DeepSeek）公司或在职员工，伪造工牌、营业执照等材料，在多个平台以“算力租赁”、“股权融资”等名义向用户收取费用实施诈骗。该行为严重侵害用户权益，并损害公司声誉。严正声明如下：1.深度求索从未要求用户向个人账户或非官方账户付款，任何要求私下转账的行为均属诈骗；2.任何冒用公司名义开展“算力租赁”、“融资”等行为均属违法，将依法追究其法律责任。

二、市场回顾

【国内股市】

1、9月18日，截至收盘，沪指跌1.15%，深成指跌1.06%，创业板指跌1.64%。板块方面，旅游、CPO、芯片产业链等板块涨幅居前，多数板块下跌， 有色金属 、大金融、 稀土永磁 等板块跌幅居前。

2、9月18日，香港恒生指数收跌1.35%， 恒生科技 指数跌0.99%。 东方甄选 涨超16%， 华虹半导体 涨超8%， 中芯国际 涨超2%； 房地产 板块跌幅居前， 碧桂园 跌超8%， 世茂集团 跌超7%， 万科企业 跌超5%；药捷安康跌超12%。

【环球市场】

1、美股：三大指数集体收涨并创收盘新高，截止收盘，道指收涨0.29%，纳指收涨0.94%， 标普500 指数收涨0.48%。大型科技股涨跌不一，谷歌A涨1%，Meta涨0.58%， 亚马逊 跌0.17%， 微软 跌0.31%， 苹果 跌0.46%， 特斯拉 跌2.12%。另据英伟达官网消息，英伟达表示将向英特尔投资50亿美元，英特尔涨超22%，英伟达涨超3%。热门中概股多数下跌， 纳斯达克 中国金龙指数收跌1.79%。

2、欧股：英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9228.11点，较前一交易日上涨19.74点，涨幅为0.21%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7854.61点，较前一交易日上涨67.63点，涨幅为0.87%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23674.53点，较前一交易日上涨315.35点，涨幅为1.35%。

3、国际黄金：COMEX黄金期货跌1.07%，报3678.2美元/盎司。

4、国际原油：美油主力合约收跌0.61%，报63.31美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.71%，报66.98美元/桶。

【机构策略】

1、 中金公司 ： 固态电池 工艺革新驱动价值重估

随着全固态电池向产业化导入阶段稳步迈进，设备端作为最先兑现的产业链环节处于“从验证到放量”的关键窗口期。中金公司判断：1.车企或于2027年小批量全固态电池装车，测算2027年全固态电池设备增量市场空间或达到25亿元，并有望以122%的CAGR增长至2030年达到273亿元。2.前中段设备价值量占比升至75%—80%，干法电极、等静压等新工艺所需设备是核心增量，具备明确替代与重估逻辑。

2、 中信证券 ：钙钛矿、固态电池需求催化，碘产业链迎来投资机会

钙钛矿、固态电池等新兴需求催化下，用碘量或将激增，碘价有望高涨。碘是钙钛矿光伏材料必需组分，主流厂商均采用碘系材料，中信证券测算1GW 钙钛矿电池 组件用碘约10吨。碘也是硫化物固态电解质重要添加剂，目前 当升科技 、有研集团正积极推广，中信证券测算1GWh固态电池用碘约90吨。此外，碘供给受限于海外巨头而相对刚性，医药、面板等传统需求稳定，碘价易涨难跌。中信证券判断新兴需求放量后碘价有望高涨。建议重点关注拥有优质碘回收产能、拥有氢碘酸规模产能以及拥有海外碘矿权益的公司。

【投资聚焦】

1、华为称液冷数据中心正成为AIDC的必然选择

据媒体报道，2025AIDC产业发展大会期间，华为董事、ICT BG CEO杨超斌指出，随着AI算力规模与芯片功率的快速提升，液冷数据中心正成为AIDC的必然选择。目前，液冷数据中心的产业链、标准化建设亟待完善。在标准化的过程中，需要提前考虑AIDC未来的整体功率分布和单柜诉求，包括供电、散热、承重等诉求；以及与液冷设备紧密相关的小机电系统，如CDU含功率、二次管路的管径和联结方案，以及周边接口等等。

东方证券 预测，考虑2026年英伟达GB200/300 服务器 液冷市场、 ASIC芯片 相关液冷市场等，预计2026年全球数据中心液冷市场空间约为688亿元，其中国内市场约为179亿元，市场空间较大。

2、 腾讯云 面向全球发布智能体开发平台3.0

据腾讯云智能公众号，9月17日，在2025腾讯全球数字生态大会AI Agent产业应用峰会上，腾讯云宣布智能体开发平台3.0（ADP3.0）面向全球上线，腾讯优图实验室关键智能体技术将持续开源。

中航证券认为，大模型进入智能体执行时代，AI应用落地与政策支持共振加速。2025年将是AI Agent能力平台化元年，国内外大模型能力从“内容生成”跃迁至“流程代理”，技术范式跃迁与商业价值转化正同步加速。在开源生态繁荣、政策全链支持、应用落地提速的背景下，建议重点关注以下两类投资主线：①大模型开发与AIAgent能力提供商；②AI落地场景平台与消费端应用企业。

3、机器人市场需求旺盛， 激光雷达 企业订单大增

今年以来因为机器人市场需求旺盛，激光雷达企业订单大增。在深圳一家激光雷达企业的生产基地，记者看到这里到处是工人忙碌的身影。业务负责人告诉记者，同比去年整个国内销售额增长接近百分百。深圳的另一家激光雷达企业的订单已经排到了年底。数据显示，预计2025年中国激光雷达市场规模将达到240.7亿元，2026年进一步上升至431.8亿元。

激光雷达是机器人的核心部件之一，通过它可以让机器人实现定位、导航、避障等功能。作为核心 传感器 之一，激光雷达在工业机器人、智能工厂和物流等领域具有广泛的应用前景。 国金证券 孟灿认为，激光雷达与RBG相机融合的超级传感器有望成为“机器人之眼”的终极方案。

【新股申购】

9月19日有2只新股申购，分别为瑞立科密和云汉芯城。其中，瑞立科密申购代码为001285，公司是专业从事机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业，主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及 技术服务 。

云汉芯城申购代码为301563，公司是一家电子元器件分销与产业 互联网 融合发展的创新型高新技术企业，重点聚焦电子制造产业中小批量电子元器件研发、生产、采购需求。

三、公司新闻

1、 金发科技 ：公司对宇树科技穿透持股比例为0.32%，间接持股比例极低

2、 飞乐音响 ：没有进入 光刻机 领域计划，没有筹划重大资产重组或资产注入事项

3、 长盈精密 ：公司与宇树科技之间不存在股权关系

4、 德科立 ：硅基OCS已获海外样品订单，尚未获得海外大厂的批量订单

5、 卧龙电驱 ：上半年公司机器人相关产品及应用占整体营业收入比重约为2.71%，占比较低

6、天普股份：截至9月17日四名自然人均已将买卖公司股票所获收益上缴至天普股份

7、 宏昌科技 ：参股的机器人公司目前执行订单规模较小

8、 上海建工 ：近日公司股票交易击鼓传花效应十分明显，股价随时有快速下跌的可能

9、 云南旅游 ：全资子公司与浙江人形机器人创新中心有限公司的合作尚处于前期阶段

10、 富临精工 ：与 宁德时代 签订15亿元预付款协议，用于锁定 磷酸铁锂 供应量

11、 永新光学 ：光刻机相关光学元组件业务占营收比重较小

12、 先导智能 ：已打通全固态电池量产的全线工艺环节，并在核心环节取得多项技术突破