财经早餐摘要：（1）何立峰：欢迎美资金融机构积极参与中国资本市场建设发展；（2）外交部：中方对沙特等4国试行免签政策；（3）中信证券发表最新策略观点：中国权益资产正迎来年度级别牛市。

一、政策和行业新闻

1、中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰在人民大会堂会见美国摩根士丹利联席总裁丹·辛克维兹。何立峰表示，中国坚持以高水平开放推动高质量发展，将为中国和全球经济激发活力、增添动力，欢迎摩根士丹利在内的更多美资金融机构和长期资本持续深化对华互利合作，积极参与中国资本市场建设发展。

2、外交部发言人在答记者问时表示，为了进一步便利中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围，自2025年6月9日至2026年6月8日，对沙特、阿曼、科威特、巴林持普通护照人员试行免签政策，上述四国持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友、交流、访问、过境不超过30天可以免办签证入境。加上2018年全面互免签证的海合会成员国阿联酋和卡塔尔，中方已经实现对海合会国家免签全覆盖。

3、中欧半导体上下游企业座谈会在北京召开。会议强调，中欧在全球半导体供应链中均占据重要地位，加强合作符合双方利益。当前国际形势复杂严峻，不稳定不确定因素增多，中国将继续扩大高水平对外开放，为企业提供公平、稳定、透明、可预期的政策环境，支持中欧半导体企业充分发挥各自互补优势，依法合规深化经贸合作，坚决反对单边主义和霸凌行径，努力维护全球半导体供应链安全与稳定。

4、据悉，商务部在近日召开的中欧半导体上下游企业座谈会上，对稀土出口管制政策进行了宣讲，加强与中欧芯片企业在稀土管制出口上的沟通，以维护全球产业链稳定。另一位知情人士表示，这一举动意味着中国或将放松针对中欧半导体企业产业链的稀土出口管制，以更好维护全球产业链稳定。

5、中共中央政治局委员、国务院副总理张国清在上海市调研促进平台经济健康发展和市场监管有关工作。他强调，要深入贯彻习近平总书记重要指示批示精神，落实党中央、国务院决策部署，聚焦推动高质量发展，全面强化市场监管领域治理能力，推动构建平台经济良好生态，维护公平有序市场环境。

6、保险资金长期投资改革试点出现“新力量”。与前两批试点多为大型险企不同，第三批试点参与机构有望新增多家中小保险公司。参与试点的险资机构在数量和类型上实现新突破的同时，险资参与试点的模式也将有所创新。金融监管总局局长李云泽日前表示，将进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。这宣告了长期投资试点的第三批开启，待这600亿元批复后，险资长期投资试点规模将增至2220亿元。

7、特朗普政府下令美使领馆暂停留学生新签证面谈。对此，外交部发言人表示，注意到有关动向，中方一贯认为正常的教育合作和学术交流不应当受到干扰，我们敦促美方切实保障包括中国留学生在内的各国留学生的合法正当权益。

8、今年1—4月，我国可再生能源新增装机1.28亿千瓦，其中，新增风电装机1996万千瓦，新增光伏装机1.05亿千瓦。预计全年风电光伏发电装机新增2.8亿千瓦。

9、国产大飞机C919商业运营两周年以来，运营航线持续“上新”，航线网络覆盖全国16个城市，规模化运营全面加快。目前，国航、东航、南航共18架C919飞机投入商业运营，执飞20余条商业航线，安全飞行超3.6万小时，累计运输旅客超过205万人次。

10、市场监管总局在全国部署开展老年人药品、保健品虚假宣传专项整治工作，依法查处价格欺诈、违法广告、非法添加等侵害老年人合法权益、破坏市场竞争秩序的行为。

11、当银发经济遇上财富管理新蓝海，个人养老金理财市场正迎来“加速跑”，中国理财网发布第八批个人养老金理财产品名单，随着中银理财新增2只产品入市，个人养老金理财产品总数已扩容至35只，固收类产品以超八成的绝对占比成为市场主力，为投资者的养老资产筑牢稳健底盘。

12、随着端午节、六一儿童节和暑假三个节假期的集中到来，电影市场逐渐活跃起来。截至目前，端午档预售票房破千万，好莱坞电影《碟中谍8：最终清算》领跑。电影业内人士认为，倘若端午档的表现令人惊喜，将助力市场热度向暑期档平稳过渡，也能为行业和市场注入更多信心。

13、在中信证券2025年资本市场论坛上，首席A股策略师裘翔指出核心观点，展望未来一年，中国权益资产正迎来年度级别的牛市。从下半年4个重要策略来看，市场判断方面，预计从2025年四季度开始，全球主要经济体在经济和政策周期上将再次同步，推动A股与港股迎来指数牛市。行情风格方面，四年题材轮动风格将趋近尾声，下半年大盘绩优成长风格有望逐渐占优。

14、截至今年4月底，我国公募基金总规模为33.12万亿元，这是公募历史上总规模首次突破33万亿元，也是自2024年初第七次创下历史新高。净值变动方面，在所有类型的产品中，只有混合基金净值微幅下滑，股票基金、债券基金、货币基金和QDII基金均较3月底有不同程度的增长。

15、小米集团总裁卢伟冰在被问及YU7标配激光雷达是否会影响定价策略或者盈利能力时表示，小米YU7产品力很强，价格现在还没定完，不方便谈价格。他认为，产品竞争力强是核心，盈利是结果，不能当作结果去追求；产品力强，盈利也不是问题。他还称，“SU7发布这么久，一款都没有是SU7的对手，一个能打的都没有。产品力强才没有对手，没有对手就能够保证利润率。”

16、荣耀CEO李健在荣耀400系列发布会上展示了其员工与机器人研发的故事，意外官宣了荣耀已经进军机器人的消息。据了解，李健在发布会上展示的这款机器人，跑步速度已经达到4m/s，打破了之前的机器人行业记录。

17、大疆扫地机器人产品已开始量产，预计将于6月发布。据悉，大疆研发扫地机器人已超过四年，即将上市的产品是扫拖一体机器人。业内人士分析称，目前扫地机器人市场处于增长趋势，大疆作为新玩家，将激发扫地机器人市场活力。

18、硅谷初创公司Akool正式发布了全球首款实时摄像头——Akool Live Camera，核心功能包括实时翻译多语言、虚拟数字人、实时换脸、动态生成影视级画质的视频画面。与其他AI视频生成类产品相比，Akool Live Camera最显著的特点在于实时性、超低延迟，以及环境感知+情感响应的智能交互能力。生成的虚拟形象最低延迟只有500毫秒，在盲测中94%的人无法区分真假。

19、继前两次试飞失败后，SpaceX的“星舰”火箭在返航途中又再度发生爆炸。尽管再次失败，此次试飞并非毫无意义，据悉此次是SpaceX首次在“星舰”火箭上重复使用一级助推器。马斯克在社交平台X上发文称，“星舰”按计划完成了飞船发动机的停机，比上一次飞行有了很大的进步。他表示，后续将加快接下来三次飞行的火箭发射节奏，大约每3至4周一次。

20、新西兰央行宣布，将基准利率下调25个基点至3.25%。这是新西兰央行连续第六次降息，符合市场预期。新西兰央行暗示，在全球风险上升之际将进一步放松政策。分析人士指出，尽管新西兰央行为进一步降息留下了空间，但通胀水平上升可能会引发市场对下次降息时间的疑问。

二、市场回顾

【国内股市】

1、5月28日，沪指跌0.02%，收报3339.93点；深证成指跌0.26%，收报10003.27点；创业板指跌0.31%，收报1985.38点。珠宝首饰板块大涨，采掘、环保、物流、商业百货涨幅居前，医疗服务、化肥、化学原料、航天航空跌幅居前。

2、5月28日，机构席位资金合计净卖出约1.04亿元。其中，净买入的个股9只，净卖出的个股12只。机构净买入最多的股票是青岛金王，净买入金额约3846.77万元；机构净买入居前的还有尤夫股份、永安药业、欢乐家等股。机构净卖出最多的股票是莱绅通灵，净卖出金额约5372.99万元；机构净卖出居前的还有中旗股份、联化科技、广博股份等股。

3、5月28日，香港恒生指数收跌0.53%，恒生科技指数跌0.15%。泡泡玛特跌超7%，金山软件跌超6%，蜜雪集团跌超5%，比亚迪股份、中芯国际跌超2%；长城汽车、快手涨超5%，农夫山泉涨超3%。

【环球市场】

1、美股：三大指数集体收跌，截止收盘，道指跌0.58%，纳指跌0.51%，标普500指数跌0.56%。大型科技股多数收跌，特斯拉跌1.65%，微软跌0.72%，亚马逊跌0.63%，英伟达跌0.51%，谷歌A跌0.31%，苹果涨0.1%，Meta涨0.23%。热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.71%。

2、欧股：欧洲三大股指当天全线下跌，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数28日报收于8726.01点，较前一交易日下跌52.04点，跌幅为0.59%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7788.10点，较前一交易日下跌38.69点，跌幅为0.49%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24038.19点，较前一交易日下跌188.30点，跌幅为0.78%。

3、国际黄金：COMEX黄金期货跌0.18%，报3322.4美元/盎司。

4、国际原油：国际油价28日上涨，截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨95美分，收于每桶61.84美元，涨幅为1.56%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨81美分，收于每桶64.90美元，涨幅为1.26%。8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨75美分，收于每桶64.32美元，涨幅为1.18%。

【机构策略】

1、银河证券：看好今年化工品结构性机会及行业估值修复空间

看好2025年化工品的结构性机会及行业估值修复空间，建议关注以下三条投资主线：一是，全方位扩大内需，把握成长确定性机会；二是，培育新质生产力，新材料正当时；三是，部分资源品景气有望维持高位，关注规模扩张带来的成长性。

2、华西证券：预计2030年我国宠物行业规模有望达到4787亿元

据测算，2030年我国城镇宠物消费市场空间有望达到4787亿元，对应2024-2030CAGR为6.9%。2024年宠物食品消费占我国城镇宠物总消费约52.8%，宠物用品/宠物医疗/宠物服务（主要为宠物美容）占比分别为12.4%/28.0%/6.8%。预计未来中国宠物行业非食品板块有望占比持续提升，其中宠物医疗增速最快。

【投资聚焦】

1、小米YU7预约咨询量超过同期SU7，留资用户数达3倍左右

据媒体报道，小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上表示，小米YU7预发布后广受用户喜爱，比小米SU7刚刚亮相时更加出圈、更受欢迎。卢伟冰透露，YU7技术发布后预约咨询量超过同期SU7，截止5月25日，“YU7技术发布会”的留资用户是“SU7技术发布会”同期的3倍左右，YU7比SU7有更大的受众面，我们对YU7非常有信心。YU7预计将于今年7月正式上市。

此前，小米汽车宣布提升2025年交付量目标至35万辆（此前为30万辆），在较强的产品力与新车上市等因素的共同驱动下，小米汽车销量有望持续加速增长。国泰海通表示，小米集团小米YU7已于5月22日发布，新车上市后销量值得期待，产业链有望持续受益。

2、文远知行进入沙特市场，三大产品齐落地

近日，全球领先的自动驾驶科技公司文远知行WeRide公布沙特阿拉伯市场拓展战略，标志着公司全球化商业版图进一步扩大。作为进入沙特市场的第一步，文远知行已在利雅得、埃尔奥拉等沙特重点城市，测试并部署Robotaxi、Robobus、Robosweeper等自动驾驶产品，为后续公司在沙特全域范围内的规模商业化运营奠定基础。

海通证券指出，此前自动驾驶大模型开发的主要门槛包括算力、数据闭环等，自动驾驶领先企业多为头部科技企业；Deepseek发布推理更快的模型之后，后发企业（包括整车和方案商）有望获得新的机会，自动驾驶算法领域有望呈现百花齐放的局面。因此2025年将迎来高阶智驾高速渗透的一年，产业链机遇繁多。

3、又一多模态大模型开源，AI或在多个垂直领域加快渗透

行业媒体报道，近日，在蚂蚁技术开放日上，蚂蚁集团宣布开源理解与生成统一多模态大模型Ming-lite-omni。近日，多模态模型方面消息不断。5月13日，火山引擎发布豆包·视频生成模型Seedance1.0lite、豆包1.5·视觉深度思考模型。5月9日，腾讯正式推出基于混元视频生成大模型打造的全新开源多模态定制化视频生成工具HunyuanCustom。

开源证券表示，多模态模型及Agent的持续更新迭代，及互联网大厂对AI的持续投入，将推动AI应用在内容创作、商业活动等垂直领域加快渗透，并拉动推理算力需求，AI对于业绩的赋能将进一步显现，建议继续布局AI。

三、公司新闻

1、德邦股份：公司目前暂未实际应用无人驾驶物流车

2、嘉应制药：涉嫌信息披露违法违规，遭中国证监会立案

3、中国黄金：控股股东拟1.68亿元-3.35亿元增持公司股份

4、飞凯材料：子公司和成显示拟资产收购与增资扩股

5、龙高股份：控股股东投资发展集团重组

6、ST联合：拟购买包装饮用水公司江西润田实业100%股权，股票复牌

7、中旗股份：目前有氯虫苯甲酰胺的项目审批手续，但目前并未正式投产

8、*ST吉药：股票将于5月29日被摘牌

9、*ST龙津：股票6月6日起进入退市整理期

10、合合信息：拟筹划发行H股股票并在香港联交所上市

11、天虹股份：股东计划减持不超过3%公司股份

12、海尔智家：选举李华刚为董事长