财经早餐摘要：（1）证监会：稳妥实施科创板第五套上市标准；（2）商务部再回应美国对人工智能芯片出口管制；（3）央行：5月23日将开展5000亿元MLF操作。

一、政策和行业新闻

1、5月22日下午，国家主席习近平应约同法国总统马克龙通电话。习近平指出，中方始终视欧洲为多极世界的独立一极，支持欧盟加强战略自主，在国际事务中发挥更重要作用，愿同欧方携手应对全球性挑战，达成更多既造福双方、也有利于世界的成果。马克龙表示，愿同中方加强经贸投资及各领域务实合作，保持双边关系良好发展势头，推动法中关系取得更大发展。

2、中国证监会发行监管司司长严伯进5月22日在国新办发布会上说，用好用足现有制度，更大力度支持优质未盈利科技企业上市，积极稳妥实施科创板第五套上市标准，推动新的典型案例落地。严伯进表示，证监会将持续优化科技企业境内上市的环境，会实施更加灵活精准的新股发行逆周期调节机制，把握好新股发行的节奏。健全投融资相协调机制，进一步增强制度的包容性和适应性，继续发挥好创新试点的相关制度，支持优质红筹科技企业回归境内上市。

3、商务部发言人就美国对人工智能芯片出口管制问题进行回应。发言人表示，中方已多次阐明立场，美方滥用出口管制，对中国进行遏制打压，违反国际法和国际关系基本准则，严重损害中国企业正当权益，危害中国发展利益。中方对此坚决反对，将密切关注美方后续情况，并采取坚决措施维护自身正当权益。

4、为保持银行体系流动性充裕，2025年5月23日（周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。

5、近日，民政部等19部门首次联合印发《关于支持老年人社会参与推动实现老有所为的指导意见》。意见提出，到2035年，老年人社会参与服务体系更加健全，适合老年人的多样化、个性化就业岗位更加丰富，积极老龄观成为全社会共识，老年人力资源得到有效开发利用，老年人作用发挥更加充分。

6、科技部副部长在新闻发布会上表示，近期七部门发布的《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》是实现科技和金融双向奔赴的基础性、引领性制度安排，科技部将充分发挥牵头部门作用，进一步细化任务分工，明确任务实施的节点，推动政策举措的落地实施、尽早见效。

7、金融监管总局发言人郭武平在新闻发布会上表示，保险资金长期投资改革试点的首批试点规模是500亿元，第二批试点是1120亿元，最近还要做第三批600亿元的批复，规模合计是2220亿元。

8、人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新5月22日在国新办新闻发布会上表示，债券市场“科技板”支持发行人灵活分期发行债券、简化信息披露要求、减免债券发行交易的部分手续费。债券市场“科技板”将重点支持排名靠前、投资经验丰富的头部股权投资机构发行债券。

9、美国太空作战司令部司令萨尔茨曼近日表示，中国和俄罗斯军队率先发展的外空技术是美方外太空防御的最大威胁。对此，外交部发言人表示，中国始终坚持和平利用外空，反对外空军备竞赛，反对外空武器化。中国无意与任何国家搞太空竞赛，也不谋求所谓的“太空优势”。我们敦促美方停止散播不负责任的言论，停止在外空扩军备战，切实维护外空的持久和平与安全。

10、海关总署发布数据显示，截至目前，中东欧相关国家已有126种农食产品获得对华准入，累计注册3430家境外农产品企业。近年来，随着准入评估制度不断优化、通关效率大幅提高，波兰琥珀啤酒、拉脱维亚鱼罐头、塞尔维亚李子干等越来越多中东欧美味涌入中国市场，丰富消费者的选择。

11、中央网信办宣布启动为期2个月的“清朗·优化营商网络环境—整治涉企网络‘黑嘴’”专项行动。专项行动聚焦网络“黑嘴”伤企乱象，重点整治四类突出问题，分别是恶意抹黑诋毁攻击企业问题、对企业进行敲诈勒索问题、恶意营销炒作问题和泄密侵权类问题。

12、价格成本和认证中心副主任成钢同志带队赴河南省郑州市、洛阳市、安阳市和江苏省常州市开展光伏行业调研。调研组实地考察了中建材（洛阳）新能源有限公司、阿特斯光伏电力（洛阳）有限公司、河南安彩高科股份有限公司、江苏赛拉弗光伏系统有限公司，并与河南省发展改革委、河南豫能新能源有限公司、英利能源发展有限公司等单位座谈交流，深入了解光伏产业发展以及企业经营情况等。中心新能源价格成本处有关同志参加调研。

13、5月22日，小米发布搭载自主研发设计的玄戒芯片的多款消费电子产品。小米表示，玄戒O1旗舰处理器采用第二代3nm先进工艺制程，190亿晶体管，芯片面积109mm²，实验室跑分突破300万。小米同时宣布，小米YU 7正式发布，定位 “豪华高性能SUV”。

14、比亚迪在欧洲销售的电动汽车数量首次超过特斯拉，超越了这个长期主导欧洲电动汽车市场的美国品牌。根据市场研究公司Jato Dynamics的数据，比亚迪4月新增电动汽车登记销量7,231辆。与去年同期相比，增长了169%，使比亚迪跻身电动汽车销量前十大品牌之列。特斯拉的登记销量则大跌49%，排名倒退一位。若将插电式混合动力车纳入统计，比亚迪相比特斯拉的销量优势更为明显。Jato数据显示，这家中国车企的总销量跃升了359%。

15、在第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会广东展团主展厅上，深圳众擎机器人公司等官宣了首个以“全尺寸类人身高”的人形机器人为竞技主体的赛事“众擎机器人自由格斗赛之‘机甲拳王’”。赛事旨在通过高竞技性、强观赏性的机器人格斗场景，展现人工智能与机器人技术的前沿突破，推动产业技术升级与规模化应用。

16、在京东云城市大会上，京东集团技术委员会主席、京东云事业部总裁曹鹏指出，新一代智能体（Agent）成为深度应用的典型代表，京东云JoyAgent2.0正助力企业生成专业数字员工。同时，大规模应用的爆发，也将推动AI基础设施走向标准化。截至目前，京东内部运行的智能体已超1.4万个，AI"工作搭子"解决了超18%的工作内容。

17、针对网民反映强烈的算法推荐加热低俗信息、加剧“信息茧房”、加重观点极化等问题风险，中央网信办督促指导重点平台针对性优化信息推荐算法功能、调整信息推荐算法规则。近日，抖音、小红书、微博、快手、微信视频号、哔哩哔哩等平台围绕正能量内容加权推荐、用户自主选择权保障、推荐内容多样性优化、提升算法透明度等核心环节，系统性优化完善多项功能。

18、SK海力士宣布，公司成功开发出搭载全球最高321层1Tb TLC4D NAND闪存的移动端解决方案产品 UFS 4.1。公司此次开发的新品较上一代基于238层NAND闪存的产品能效提升了7%。同时，成功将产品厚度从1mm减薄至0.85mm，使其能够适配超薄智能手机。

19、特斯拉CEO埃隆·马斯克在其社交平台发文称，特斯拉愿尽可能帮助其他汽车公司，已开放全部专利，并正允许其他企业接入其超级充电网络，同时也愿意授权Autopilot/FSD智能辅助驾驶以及其他技术。

20、美国政府剥夺哈佛大学招收国际学生资格，在读留学生必须转学。美国特朗普政府周四通过一纸极端行政命令，急剧升级了施压哈佛大学屈服于特朗普议程的行动。根据美国国土安全部官网声明，哈佛大学因为“支持恐怖主义行为”，被取消学生和交流访问者项目（SEVP）认证。声明表示，这意味着哈佛大学将无法再招收国际学生，同时现有国际学生必须转学，否则将失去合法身份。

二、市场回顾

【国内股市】

1、5月22日，沪指跌0.22%，收报3380.19点；深证成指跌0.72%，收报10219.62点；创业板指跌0.96%，收报2045.57点。电池、非金属材料、工程服务、汽车服务、美容护理、仪器仪表板块跌幅居前，银行板块逆市上涨。

2、5月22日，机构席位资金合计净卖出约2.35亿元。其中，净买入的个股10只，净卖出的个股16只。机构净买入最多的股票是天汽模，净买入金额约5727.61万元；机构净买入居前的还有航天南湖、青岛金王、天元宠物等股。机构净卖出最多的股票是三生国健，净卖出金额约1.51亿元；机构净卖出居前的还有莱绅通灵、信邦智能、南京港等股。

3、5月22日，香港恒生指数收跌1.19%，恒生科技指数跌1.7%。阿里健康跌超6%，联想集团跌超5%，百度集团、海底捞跌超4%，阿里巴巴跌超3%；小鹏汽车涨超5%，泡泡玛特涨超3%。

【环球市场】

1、美股：美东时间周四，美股三大指数收盘涨跌不一，截止收盘，道指收平，纳指涨0.28%，标普500指数跌0.04%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨近2%，谷歌涨超1%，微软、英伟达、亚马逊、Meta涨幅不足1%。热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.18%。

2、欧股：欧洲三大股指当天全线下跌，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数22日报收于8739.26点，较前一交易日下跌47.20点，跌幅为0.54%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7864.44点，较前一交易日下跌46.05点，跌幅为0.58%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23999.17点，较前一交易日下跌123.23点，跌幅为0.51%。

3、国际黄金：COMEX黄金期货跌0.56%，报3295.0美元/盎司。

4、国际原油：国际油价22日下跌，截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌37美分，收于每桶61.20美元，跌幅为0.60%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌47美分，收于每桶64.44美元，跌幅为0.72%。

【机构策略】

1、中金：国内营养健康食品行业长期发展潜力大

国内营养健康食品行业长期发展潜力大。规模上，我国营养健康食品行业规模超350亿美元，行业增速较快。格局上，当前我国营养健康食品行业集中度不高，部分下游品牌及中游代工龙头有望凭借其优势持续提升份额。行业呈现分层，品质市场以“大单品+研发优势”构建护城河，新消费市场重在“需求洞察+品类创新+线上化”能力。

2、银河证券：非对称降息呵护息差 银行板块基本面向好可期

存贷款非对称降息落地，银行息差企稳有支撑。一季度银行业绩虽有所波动，但近期一揽子金融政策出台，结构性工具加力，银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期。公募低配迎来修复机遇，中长期资金入市加速银行红利价值兑现。

【投资聚焦】

1、小鹏汽车计划2026年推出面向工业和商业场景的人形机器人

据媒体报道，在小鹏汽车2025年Q1财报电话会上，小鹏汽车董事长何小鹏表示，下一步，小鹏汽车将会从L2+辅助驾驶的研发开始向更高等级的L3和L4级别自动驾驶技术发展，并且目标在2026年内能够推出面向工业和商业场景的人形机器人，通过量产场景的数据驱动快速进化。

民生证券认为，人形机器人产业化拐点确立，三重驱动开启万亿赛道。人形机器人板块正从主题投资迈向成长投资，2025年有望成为全球量产元年。技术端，大模型突破通用性瓶颈，DeepSeek低成本训练范式加速AGI落地；产业端，特斯拉、英伟达、华为等科技巨头密集布局；政策端，政府工作报告明确，培育具身智能等未来产业，大力发展智能机器人。

2、AI硬件的新兴赛道之一，AI玩具整体需求向全年龄段辐射

据报道，作为AI硬件的新兴赛道之一，AI玩具市场增长十分迅速，据咨询公司IMARC集团的数据显示仅2024年市场规模就已经达到181亿美元，以2024年全球玩具市场的1080亿美元市场来计算的话，其占比已接近20%。

东北证券认为，AI玩具赋予了玩具“动”的能力，即交互、陪伴与教育（问答）三重能力，整体需求向全年龄段辐射，AI有望成为继潮流IP之后玩具市场的核心催化剂，潜力将远超潮玩爆发时期的Z世代。从中性角度判断，AI玩具渗透率提升速度至少达到潮流玩具玩的渗透速度，预计2026/2028/2030年国内渗透率有望达到29%/41%/47%，2030年国内市场有望接近850亿元。

3、出海企业这类需求日益多元化，政策导向有望打开行业新的增长空间

据媒体报道，记者多方了解到，随着出海企业的金融服务需求日益多元化，越来越多国内跨境支付机构正积极获得含金量更高的海外支付牌照，作为升级自身跨境资金收付兑换服务的基础。

国泰海通证券指出，央行等四部门方案提出提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖，推动更多银行加入CIPS。多维政策目标有利于共同打开跨境清算企业需求空间，支持相关企业上下游转型升级，推升跨境支付行业整体景气度。

【新股申购】

5月23日有1只新股申购，为主板的中策橡胶，申购代码为732049，行价格为46.5元/股，中策橡胶主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售。

三、公司新闻

1、新华保险：将出资100亿元认购鸿鹄基金二期

2、宏创控股：拟购买宏拓实业100%股权，构成重大资产重组

3、德迈仕：公司实控人将由何建平变更为潘异，股票复牌

4、天铁科技：与欣界能源签署战略合作框架协议

5、三一重工：向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料

6、大千生态：新华发行集团、王正安拟合计减持不超3.3%公司股份

7、南京港：控股子公司不直接参与进出口贸易

8、中南传媒：签订10.09亿元政府采购合同协议书

9、壹网壹创：股东及董事拟合计减持公司不超3.02%股份

10、丽珠集团：拟约15.87亿元收购越南IMP公司64.81%股份

11、通化东宝：拟13.01亿元转让特宝生物5.7%股份

12、藏格矿业：收到参股公司巨龙铜业现金分红15.39亿元