今日盘中A股 有色金属 、石油石化板块同步走强。从公募持仓数据来看，二季度主动偏股型公募基金对前期涨幅亮眼、持续获得资金加仓的有色金属板块实施减仓操作，减持核心集中于工业金属、贵金属两大细分领域。此前板块持续面临资金流出压力，叠加地缘局势反复扰动，共同加速了板块的调整进程。经过本轮充分调整，估值泡沫与筹码抛压已有较大程度释放，当前板块已进入左侧布局的较佳窗口。
地缘层面，当前中东局势持续紧张，美伊冲突升级大幅压缩霍尔木兹海峡航运通行规模，同时红海、曼德海峡等关键能源运输通道风险持续上行，引发市场对 原油 供应中断的担忧，支撑油价中枢上行。
贵金属：短期来看，地缘避险需求为金价筑牢底部支撑，但油价上行推升市场通胀中枢预期，一定程度上约束了美联储货币政策宽松空间，使得贵金属行情处于避险溢价抬升与利率压制的双向博弈格局，价格上行空间相对有限，整体预计维持区间震荡走势。中长期维度，地缘风险常态化、全球去美元化趋势持续推进，叠加全球各国央行持续购金，其中中国央行已连续20个月增持 黄金 ，多重因素构筑金价坚实底部；趋势性行情的开启，有待美联储宽松预期的进一步兑现。
工业金属：铜矿减产效应持续向冶炼端传导，电解铜于传统淡季逆势去库，现货市场维持偏紧格局；叠加美国铜关税政策可能引发全球精炼铜结构性短缺，铜价下方支撑强劲。铝土矿供给扰动推升生产成本，光伏及 新能源车 压铸订单持续回暖，海外电解铝新增产能投放节奏放缓，铝价韧性突出。
小金属与金属 新材料 ：板块短期承压调整，可关注超跌后的配置机会。市场交易主线正逐步从海外算力链条切换至国产算力方向，国内AI技术持续突破为相关关键金属的估值与需求预期提供支撑，中长期国产替代与AI产业需求共振的逻辑未改。
稀土板块催化密集：新版稀土回收国标落地实施，税务合规要求持续收紧，再生稀土供给面临收缩，短期对氧化镨钕及中重稀土价格形成支撑，行业资源持续向合规头部企业集中。此外，钨、锑、镓、锗等品种受益于供给收缩及出口管制政策，战略资源价值面临系统性重估。
综合来看， 大宗商品 板块整体在地缘风险溢价上行与各品种供需基本面逐步改善的双重支撑下，配置价值逐步凸显。其中有色金属经历前期充分调整后估值与筹码压力已有较大程度释放，当前处于左侧布局的较佳窗口；结构上铜铝基本面偏强，小金属具备较高弹性。大宗商品相关产品在当前板块配置窗口下值得关注。
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