财经早餐摘要：（1）证监会：进一步拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式全力维护市场平稳运行；（2）商务部：中美正就降税、贸易、投资等问题保持密切沟通；（3） 英伟达 宣布CEO黄仁勋辞职，CFO科莱特·克雷斯出任临时CEO。

一、政策和行业新闻

1、11月12日，国务院以"健全多层次社会保障体系，进一步织密扎牢社会保障安全网"为主题进行第二十二次专题学习。李强在会上强调，要增强社保基金长期可持续性，完善并落实职工养老 保险 全国统筹制度，推进基本医疗保险省级统筹，强化社保基金安全监管和保值增值，并及时修订完善社会保障相关法律法规。

2、英伟达11月12日晚宣布，公司董事会已批准黄仁勋辞去公司总裁、首席执行官及董事职务，即刻生效。公司现任执行副总裁兼首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）出任临时CEO，并继续担任CFO，直至正式继任者确定。董事会将启动新任CEO遴选程序，同时考虑内部及外部候选人，并任命Harvey C.Jones担任公司首任董事会主席。

3、11月12日，证监会相关负责同志在2026年上海证券交易所国际投资者大会上表示，进一步拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，促进融资融券逆周期调节功能发挥，汇聚各方合力，全力维护市场平稳运行。持续深化资本市场投融资 综合 改革，强化对科技创新的金融支撑，不断提升上市公司质量和长期投资价值。

4、商务部新闻发言人何亚东12日在例行新闻发布会上表示，"300亿对300亿"对等降税框架安排有利于稳定和拓展中美双边贸易，中美两国工商界对此都抱有较高期待，目前中美双方就实施这一安排保持密切沟通，希望美方与中方共同努力，尽快推动这一安排落地见效，为两国 农产品 贸易创造更多有利条件。

5、央视新闻报道，当地时间11月12日，美国总统特朗普表示，美国不需要与伊朗达成协议。特朗普称，那样的日子早已过去。他声称，美国已经掌握了伊朗数千亿美元的资金以及霍尔木兹海峡。

6、11月12日，据国家发改委消息，根据国际市场油价变化情况，自11月12日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别下调645元、625元。

7、11月12日，A股上市公司回购队伍继续扩容， 华虹宏力 、 复旦微电 等多家公司披露回购计划； 天孚通信 、 生益科技 、 京东方A 等公司披露回购进展； 海光信息 、 水晶光电 等4家公司取得合计11.7亿元股票回购专项贷款承诺函。

8、上交所12日向 大东方 、 日出东方 两家沪市公司分别下发有关股价波动事项的监管工作函，涉及对象均为上市公司。

9、11月12日，第二十三届中国国际 半导体 博览会开幕， 长鑫科技 副总裁骆晓东表示，受全球算力需求激增影响，超级周期正在进入一个全新的“分层时代”，细分市场的增长分化明显。长鑫科技在展会现场，以“ 服务器 、手机、汽车”三大场景为主线，首次对最新核心内存产品进行了集中展示。

10、SpaceX与 特斯拉 的合并谈判据悉正在推进，交易最早可能于12月宣布。双方顾问正在讨论条款，但最终交割时间仍可能推迟至2027年。

二、市场回顾

【环球市场】

1、美股：美股三大指数集体收跌，纳指跌0.39%，道指跌0.36%， 标普500 指数跌0.35%。芯片股多数下跌，英伟达跌4.34%，市值蒸发1817亿美元（约合人民币1.2万亿元）； 闪迪 跌4.1%， 应用材料 、Cerebras跌超3%；英伟达 GPU 的竞争对手博通、AMD涨超5%。

2、国际黄金：国际贵金属走低，COMEX黄金期货当月连续合约下跌121.00美元，跌幅3.02%，报3879.5美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌2.08美元，跌幅3.99%，报49.925美元/盎司。

3、国际原油：国际油价上涨，12月交割的WTI原油期货上涨2.6%，结算价为每桶88.74美元；1月布伦特原油上涨3.3%，收于每桶95.82美元。

【机构策略】

1、 中泰证券 ：医药产业链景气延续，AI4S有望推动估值持续抬升

中泰证券发布研报称，2026年前三季度多家CRO、CDMO公司布局AI，如 药明康德 测试业务加快“HI+AI”一体化以承接全球AI4S客户快速增长的干湿闭环需求， 昭衍新药 AI病理阅片、类器官平台正向药物发现前端延伸，AI候选分子增量直接拉动安评需求。预计随着AIDD项目持续向后端延伸，有望为板块中长期带来强劲增长动能。

2、 中信建投 ：三重逻辑驱动下，相关战略金属商品价格有望持续受益

中信建投策略报告称，科技康波上行周期打开新兴产业长期需求空间，叠加全球资源博弈持续升温、战略金属供给天然具备强刚性约束，近年来以钼、锡、钨、钽、铀、铼等为代表的战略金属价格中枢持续上移。在此背景下，军工金属、算力金属、博弈金属三条主线分别对应国防安全备货、AI算力产业扩张、供应链主权制衡三大核心驱动。三重逻辑驱动下，相关战略金属的商品价格有望持续受益。

【投资聚焦】

1、国内首个口服减重GLP-1类药物获批上市，行业景气度高

11月12日，国家药品监督管理局官网显示， 礼来 申报的1类 创新药 奥氟格列隆钙片(商品名称:穆优达)获批上市。该药品适用于在控制饮食和增加运动基础上，用于肥胖或超重并伴有至少一种体重相关合并症的成人体重管理。从礼来中国获悉，这是国内首个获批用于成人体重管理的口服GLP-1受体激动剂，中国也因此成为全球首批批准该药物的国家之一。

2、 摩根大通 ：美国人形 机器人 年产量2030年或达30万至40万台

摩根大通周四发布报告称，随着行业从技术演示转向商业化部署，美国 人形机器人 年产量到2030年将达到30万至40万台，到2035年进一步增至约150万台。在产业链投资机会方面，摩根大通认为，核心零部件供应商将成为人形机器人商业化初期最值得关注的领域，预计执行器、电机和视觉系统等关键零部件的市场规模到2035年将接近300亿美元。

3、京东名酒“双十一”战报出炉，成交额增长25%

11月12日，京东酒业发布战报显示，10月9日00:00至11月11日24:00，京东名酒11.11全时期成交额同比增长25%。品牌层面，茅台、 五粮液 、 泸州老窖 成交同比分别增长10%、13%、10%。单品层面，茅台飞天2021年整箱成交额同比增长41倍，第二代五粮春增长210%。

三、公司新闻

1、 中芯国际 ：前三季度实现营业收入606.18亿元，同比增长22.4%；归属于上市公司股东的净利润73.14亿元，同比增长91.6%。第三季度实现营业收入219.83亿元，同比增长28.1%；归属于上市公司股东的净利润28.47亿元，同比增长87.6%。

2、 天赐材料 ：子公司池州天赐高 新材料 或其子公司拟使用自筹资金投资建设"年产50万吨 电解液 及配套材料项目"，建设周期24个月，总投资不超过50亿元，主要产品包括锂离子电池电解液40万吨、钠离子电池电解液10万吨、液体 六氟磷酸锂 30万吨等。

3、华虹宏力：拟使用自有资金及/或自筹资金以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于3亿元且不超过5亿元，全部用于注销，回购价格不超过255.55元/股（含），期限自股东会审议通过之日起12个月内。

4、天孚通信：11月12日首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份10万股，占公司总股本的0.0092%，最高成交价150元/股，最低成交价140.56元/股，成交总金额1454.34万元。

5、 钧达股份 ：决定终止阿曼年产 5G W高效电池生产基地项目，因国际贸易摩擦加剧、中东地缘政治不确定性上升及光伏技术出口政策变化等因素，项目已不具备继续实施条件；原计划用于该项目的H股募集资金余额9.63亿港元拟变更用于光伏电池产品研发、技术升级及产线改造等。

6、 黔源电力 ：国 新产业 资本于2026年10月29日至11月11日通过集中竞价方式增持公司股份427.57万股，占总股本1%，持股比例由5%增至6%；其计划自公告披露之日起3个月内继续增持，拟增持数量不少于600万股（含首次增持股份）。

7、 安集科技 ：股东华夏上证科创板 半导体材料 设备主题ETF于11月11日通过集中竞价增持公司股份79.92万股，本次权益变动后持有1141.78万股，占总股本5.00%，不会导致公司控股股东及控制权发生变化。

【风险提示】市场有风险，投资需谨慎。本文内容均来自公开信息，不构成投资建议。