今日港股市场 人工智能 与算力产业链相关标的集体走强。截至发稿， 天数智芯 (09903.HK)涨6.46%， 智谱 (02513.HK)涨5.69%， MINIMAX-W (00100.HK)涨3.45%， 剑桥科技 (06166.HK)涨3.30%。

　　从消息面上看，底层算力负荷爆发与终端商业化变现加速，正形成推动行业景气度共振的双轮 驱动力 。

　　消息方面， 中国电力 企业联合会最新披露的数据显示，今年以来，以 互联网 数据、充换电服务业为代表的 数字能源 新型负荷呈现井喷态势。截至目前，全国互联网数据服务业累计用电量已突破600亿千瓦时，同比增幅超过40%，大幅超越2024年全年用电总量。这一表现说明了，人工智能产业正成为支撑全社会用电量稳健增长最明确的核心动能。

　　加之 AI应用 的快速渗透推动算力需求水涨船高。当前全国日均词元Token调用量较两年前实现了千倍级扩张。为支撑庞大的计算负载，基础设施建设正加速向集约化演进。

　　截至2026年7月底，全国智能算力总规模已达245万PFLOPS。其中，八大国家算力枢纽节点与三大 算电协同 发展区已建成的智算规模占比超过全国的85%，算力与电力协同布局的集聚效应日益显著。

　　里昂调查显示中产付费率达36%高客单价 消费 群体显著扩容

　　里昂证券最新的月度中国 消费者 调查报告显示，在每周至少使用一次AI工具的1235名中产受访者中，已有36%按月付费使用AI相关服务，较今年6月调研数据进一步提升4个百分点。

　　他们还指出，用户客单价结构呈现向高端迁移的态势：低客单价区间收窄：每月消费少于10元人民币的受访者占比下降4个百分点至12%；高客单价区间扩张：每月消费超过40元人民币的受访者占比增加4个百分点至37%。

　　该证券还指出，受访者付费主要集中在通用AI助手与大语言模型(60%)、AI办公与写作(56%)以及AI图像与视频生成(44%)。

　　智谱企业端指引超预期与C端付费渗透提升

　　除了行业利好之外，大模型龙头智谱于9月16日的分析师与投资人交流会上透露，公司已与多家国内外头部云服务商敲定收入分成协议。相关合作主要基于GLM系列开源模型，在海外云平台上以托管API的形式提供商业服务，对应收入将于10月起正式确认。

　　财务数据方面，智谱当前全业务口径的年度经常性收入ARR已达18亿美元。基于业务订单与海外拓展进展，公司正式将2026年年末ARR预期指引由此前的24亿美元大幅上调至30亿美元。