财经早餐摘要：（1）证监会召开上市公司、行业机构、专家学者系列座谈会听取意见建议；（2）美国贸易代表暗示将很快出台新关税政策；（3） 英伟达 发布Vera Rubin平台进展：CoreWeave测试显示单位功耗Token吞吐提升10倍。

一、政策和行业新闻

1、7月20日下午至21日，证监会党委班子成员分别召开座谈会，就促进资本市场稳定健康发展听取各方面意见建议。证监会负责同志表示，将认真研究吸收各方面提出的意见建议，主动回应市场关切，统筹防风险、强监管、促高质量发展，持续加强市场基础制度建设，增强市场内在稳定性。

2、央视新闻报道，美国贸易代表贾米森·格里尔21日接受媒体采访时暗示，美国联邦政府将很快出台新的关税政策以替代即将到期的10%全球进口关税。美国政府预计将依据《1974年贸易法》第301条，以所谓"强迫劳动"为名，对60个国家和地区加征10%至12.5%的关税，以替代即将到期的全球进口关税。

3、数据显示，截至7月20日，全市场股票ETF已连续11个交易日获资金流入，区间累计净流入达3567亿元。其中7月17日单日净流入758.67亿元，为历史单日净流入规模第三高。仅上周，股票型ETF合计净流入就突破2036亿元，刷新历史单周最高纪录。

4、7月21日，2026年基金二季报披露完毕，根据统计数据，二季度末， 中际旭创 位列公募基金第一大重仓股，公募基金持有市值达1662.53亿元。值得一提的是，2025年四季度末，中际旭创取代 宁德时代 ，成为公募基金第一大重仓股。

5、长鑫科技(688825.SH)公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市发行结果已公布。本次发行价格为8.66元/股，网上投资者缴款认购3,844,517,273股，放弃认购6,586,227股；网下投资者缴款认购2,173,101,821股，放弃认购31,567股。

6、记者获悉，下半年北京市经信局将制定Token经济发展政策，围绕Token生产、分发和应用等关键环节，布局建设Token工厂、Token分发平台，推动在工业、教育、文旅等重点领域创新应用。力争下半年新增智能算力5万P，年内算力总规模突破13万P。

7、据产业链人士透露， 台积电 计划从2027年起将 芯片 生产服务的价格上调至多10%，同时覆盖先进制程和成熟制程业务，以反映材料、制造设备以及新建芯片厂建设成本的上升。新定价方案将于2027年初生效。

8、记者21日从国家药监局获悉，一款在全球同步研发、同步申报的新靶点 创新药 当日在我国率先获批上市，实现全球多中心研发的原创靶点创新药，在中国首报首发的历史性突破。国家药监局最新批准“选择性食欲素2型受体激动剂”上市，这款新靶点、新机制的创新药，用于治疗16岁及以上青少年和成人的1型发作性睡病。

9、市场研究机构Omdia近期发布中国 半导体 市场预测报告，大幅上调2026年全年行业增长预期，预计2026年国内半导体整体市场规模达到8120.8亿美元，同比增速上修至92.9%，上调幅度接近五成。

10、工信部 锂电池 及类似产品标准工作组秘书处已组织成立了标准项目组，定于2026年7月27日—7月28日召开10项固态锂电池行业标准征求意见稿讨论会。

11、英伟达7月21日宣布，面向“千兆级AI工厂”的Vera Rubin平台正在全球扩大部署，CoreWeave、谷歌云、 微软 Azure和 甲骨文 云等已开始采用Vera Rubin NVL72系统。英伟达称，CoreWeave测试显示，Vera Rubin NVL72相比Grace Blackwell NVL72，每兆瓦可实现10倍Token吞吐提升。

二、市场回顾

【环球市场】

1、美股：美股高开高走，三大指数集体收涨。截止收盘，纳指涨1.29%， 标普500 指数涨0.89%，道指涨0.74%。大型科技股普涨， 英特尔 、AMD涨超8%，SpaceX涨超3%，英伟达涨近2%。存储板块强势反弹，闪迪涨超14%，SK海力士涨超13%。热门中概股多数下跌， 纳斯达克 中国金龙指数跌0.68%。

2、国际贵金属：COMEX黄金期货涨1.69%，报4083.7美元/盎司；COMEX白银期货涨4.23%，报59.065美元/盎司。

3、国际原油：国际原油期货结算价涨超2%。WTI原油期货8月合约结算价收涨2.02%，布伦特原油期货9月合约结算价收涨2.01%。

【机构策略】

1、 中信证券 ：AI下游、长鑫产业链、 券商 、医药生物主题热情有望升温

中信证券研报称，资金持续从缺乏业绩支撑的高位小票大幅流出，分流布局 高股息 防御、低位消费医药避险。从催化因素和时序上看，AI下游、长鑫产业链、券商、医药生物的主题热情有望升温。结合市场环境、催化因素以及 综合 量化指标研判，建议关注上述四大主题方向。

2、 中信建投 ：月之暗面发布Kimi K3，看好国产AI产业链

中信建投证券 研报称，KimiK3在复杂推理、代码生成、长上下文处理及Agent任务执行等核心能力上实现明显跃升，反映国产大模型正加速缩小与海外前沿模型的差距，并由单纯参数扩张转向模型能力、推理效率和应用落地的全面突破。随着国产模型持续迭代、用户调用量和推理需求快速增长，国内算力基础设施有望迎来新一轮扩容，建议重点关注国产大模型厂商，以及国产算力产业链投资机会。

【投资聚焦】

1、IPv6技术创新和融合应用方案出炉、产业价值面临重估

近日，中央 网络安全 和信息化委员会印发《深化 互联网 协议第六版（IPv6）技术创新和融合应用实施方案（2026—2030年）》。实施方案明确，到2027年，IPv6端到端贯通水平全面提升，技术创新和融合应用取得重要阶段性成果。

上海证券认为，IPv6协议重构 物联网 生态，海量终端连接催生增量空间。此外，IPv6特有的地址反向控制功能精准契合物联网场景需求，叠加终端设备已具备完整IPv6协议栈运行能力的商用化基础，商业化落地与产业的价值重估有望在技术、标准的迭代完善下逐步加速。

2、 腾讯云 大规模部署NPO超级节点，或为未来演进方向

腾讯云高管日前出席世界 人工智能 大会分论坛时表示，为了将推理成本降低到极致，公司会大规模部署国产化算力；公司预计2026年第4季度部署NPO（近封装 光学 ）超级节点，并呼吁国内外统一NPO行业标准。

浙商证券 认为，NPO将光引擎部署于交换芯片附近，在带宽密度、功耗与可维护性之间相对平衡，系统由光引擎、外置光源与光纤管理模组构成，竞争或从单一器件转向系统工程能力。可插拔、NPO、CPO有望长期共存，CPO或为长期演进方向，值得关注。

3、 阿里云 全新计费模式显著降低AI规模化运行成本

阿里云发布函数计算云沙箱全新计费模式上线公告，函数计算云沙箱将按Region灰度切换至全新计费模式，实现“按需匹配，精准付费”；同时大幅下调按量付费的单价，显著降低AI规模化运行成本。

万联证券指出，AI应用商业化验证进程加速，头部厂商持续推进模型能力迭代，围绕不同应用场景进行模型分层和产品化布局，体现出AI大模型的竞争正从单一参数规模和通用能力比拼，逐步转向应用规模扩张+Agent生态建设的综合竞争阶段。建议关注综合能力较优的大模型厂商及垂直专业领域具备较强Agent产品的领先厂商。

三、公司新闻

1、 源杰科技 ：预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为6.00亿元-6.50亿元，同比增长1197%-1305%。

2、 兆易创新 ：公司召开第五届董事会第十三次会议，同意使用A股募集资金5亿元向全资子公司珠海横琴芯存半导体有限公司增资，以实施DRAM募投项目。

3、 德明利 ：公司库存策略以未来订单和生产排期为导向，第二季度积极加强战略库存储备，现有库存规模可支撑未来半年及以上业务需求。

4、 华工科技 ：公司董事长马新强及高级管理人员于7月21日通过集中竞价方式合计增持公司A股股份139,900股，增持金额合计1367.83万元(不含交易费用)。

5、 万科A ：公司第一大股东深铁集团向公司提供不超过5.19亿元借款，用于偿还公司在公开市场发行的债券本息及指定借款利息。借款期限最晚不超过3年，利率为2.29%。

6、 阳光电源 ：公司收到董事长曹仁贤提议，拟使用自有或自筹资金以集中竞价方式回购公司股份，回购资金总额不低于5亿元且不超过10亿元，用于股权激励或员工持股计划。

7、 中一科技 ：预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为1.50亿元-1.80亿元，同比增长879.55%-1075.46%。

8、 吉比特 ：公司董事长卢竑岩提议制定2026年半年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利100元(含税)。

【风险提示】市场有风险，投资需谨慎。本文内容均来自公开信息，不构成投资建议。