7月10日凌晨，贵金属市场迎来一场酣畅淋漓的爆发。国内期货市场方面，沪银主力合约盘中涨超3.9%，。沪金主力合约同步走强，盘中涨超1.5%，站上900点整数关。白银涨幅达到黄金的近2.5倍，金银分化之剧烈，折射出市场对白银“工业+避险”双重属性的疯狂定价。期货T+0日内交易，开户抓行情机会>>

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贵金属：金银价格反弹

主力合约表现方面，沪金涨1.31%至902.40，沪银涨3.22%至14693；铂跌1.1%至400.45，钯跌2.06%至295.25。美国持续对伊朗发动军事打击，打击范围涉及约90个伊朗军事目标。伊朗随后对美国在中东多国的军事基地发动袭击。据路透社报道，当地时间7月8日，美国总统特朗普威胁称，如果伊朗继续回击，美军将以二十倍的力度进行反击。纽约联储主席 威廉姆斯 表示，尽管中东局势再度升级，预计今年剩余时间能源价格不会持续上涨。美伊冲突促使避险情绪回升，10年期美债收益率跌2.41个基点报4.553%，金银价格反弹。

申银万国期货观点：

首席点评：AI算力叙事延续扩张态势

Meta否认存在算力过剩，称当前算力资源已被充分利用，同时表示出租闲置算力或考虑相关交易在某些情形下具备合理性；内部备忘录显示，Meta自研 AI芯片 "Iris"计划于9月量产，2027年整体算力规划提升至14吉瓦，约为今年部署规模的两倍。这一表态与近期三星业绩暴增却股价回落、韩国科技股承压的"预期兑现"逻辑形成对照，反映市场对AI资本开支强度与投资回报节奏的分歧仍在持续。

重点品种：原油、贵金属、股指

贵金属：贵金属反弹。美伊冲突反复影响有所缓和，贵金属企稳回升。6月新增非农就业人数远不及市场预期，加息预期降温， 美元指数 和美债利率同步走弱。由于油价已经大幅下挫，通胀风险下降，且美国就业市场复苏态势仍不稳固，年内加息必要性不强，高利率环境压制有望逐步缓解。中长期维度看，贵金属价格中枢具备持续上行基础：全球地缘政治风险中枢抬升，政治经济秩序重构仍在持续，同时美国财政压力加剧，去美元化进程将持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续，中国央行连续20个月增持黄金。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合。

投资有风险、入市需谨慎，过往数据不代表投资建议，据此交易风险自担。