价值股 黄金 坑出现了？

　　今年上半年，A股市场结构性行情凸显，科技股表现亮眼，电子、通信等板块年内涨幅均超70%。以大消费、大金融为主的价值股则表现较弱， 食品饮料 、非银金融、银行等板块年内均跌超10%。

　　在此背景下，价值股纷纷开启回购潮。数据显示，年内落地实施的回购总额突破661亿元；另有一批回购在路上，拟回购金额上限合计逾880亿元。

　　巨额回购股揭秘

　　据证券时报·数据宝统计，截至7月1日，A股市场年内共有超700家上市公司实施回购，合计回购金额达到661.75亿元，处于历史同期高位。

　　其中， 美的集团 、 京东方A 、 顺丰控股 等9家公司年内回购金额均在10亿元以上；此外，还有逾百股回购金额超过亿元。

　　从参与主体结构来看，现金流充裕、长期盈利稳健的行业龙头企业构成了当前股票回购的主力军。在年内已实施回购金额超过10亿元的上市公司中，共有7家企业最新总市值突破千亿元，行业分布涵盖 白酒 、家电、 有色金属 及物流等价值板块。

　　在具体回购规模方面，美的集团年内累计回购金额居首，达到49.39亿元；京东方A与顺丰控股紧随其后，年内已实施回购金额均超过40亿元。

　　32股股息率超3%

　　回购金额超过亿元的个股多为股息率较高的价值类股票，有多达32股超过3%。其中， 南山铝业 股息率接近11%居首。

　　数据显示，南山铝业2025年现金分红接近50亿元，分红率超105%。 五粮液 股息率接近7%，公司2025年现金分红超200亿元，分红率接近224%。 嘉化能源 股息率6.9%，公司2025年现金分红超5.8亿元，分红率接近60%。

　　值得一提的是，上述3家公司均已披露2024年至2026年股东回报规划。其中，嘉化能源在满足以上现金分红条件下，公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的40%。五粮液则为每年度现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于70%，且不低于200亿元（含税）。南山铝业每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的40%（年内多次分红的，进行累计计算）。

　　拟回购股曝光

　　还有一大批回购在路上。数据显示，剔除回购已完成的情况，以披露的拟回购金额上限统计，近200家上市公司拟回购金额超过880亿元，美的集团、五粮液、 格力电器 拟回购金额均在100亿元及以上； 海尔智家 、 东鹏饮料 、 海天味业 等拟回购金额均在20亿元以上。

　　美的集团今年3月30日发布公告，拟回购不超过130亿元，不低于65亿元公司股份，将用于实施股权激励计划及/或员工持股计划；公司已取得了 中国银行 出具的《贷款承诺函》，贷款比例最高可达回购金额的90%。

　　格力电器亦抛出大额回购预案，公司4月28日公告，拟回购金额不超过100亿元，不低于50亿元公司股份，本次回购的股份不低于70%，将用于注销并减少注册资本，提高公司每股收益，剩余用于实施员工持股计划或股权激励。

　　整体来看，回购上限在亿元以上的公司数有150多家。从最新动态市盈率来看， 百联股份 、 奥瑞金 、 联美控股 、 柳工 等个股均不足10倍。

　　市盈率较低的个股主要集中在传统产业。比如百联股份以百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯为核心业务，控股三联集团有限公司及香港上市的 联华超市 股份有限公司，旗下拥有一批享誉国内外的知名企业。

　　奥瑞金核心业务是为食品饮料等快消品客户提供 综合 包装解决方案，并拓展食品深加工领域，具体涵盖包装方案策划、包装产品设计与制造（以金属易拉罐为主）、灌装服务及智能包装信息化服务。

　　联美控股从事的主要经营业务为清洁供热为主的综合能源服务和 高铁 数字媒体广告经营业务。公司在硬科技领域的布局已从“播种期”迈入“收获季”，覆盖AI产业链、人形 机器人 、量子计算三大核心赛道，同时布局 核聚变 等前沿科技领域，形成层次清晰的投资矩阵。

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