财经早餐摘要：（1）央行今日将开展6000亿元MLF操作，本月加量续做；（2）特朗普：美伊协议“尚未完全谈妥”；（3）神舟二十三号航天员乘组顺利进驻“天宫”，中国航天员完成第8次“太空会师”。
一、政策和行业新闻
1、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年5月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。由于本月有5000亿元MLF到期，本月MLF加量续做1000亿元。MLF在4月净回笼2000亿元，结束了此前连续13个月的加量续做。
2、国家数据局党组书记、局长刘烈宏主持召开词元经济座谈会。会上， 阿里云 、腾讯、月之暗面、 海天瑞声 、中国国际金融有限公司等企业代表，围绕“推动词元经济健康可持续发展，充分释放 数据要素 价值”发表意见建议。国家数据局将把推动词元经济发展纳入工作体系，持续跟踪研究并吸收社会各界建议，以行业高质量数据集建设和全国一体化算力网建设为着力点，深入推进数据要素市场化配置改革，推动词元经济高质量发展。
3、近日，经国务院同意，中国证监会等八部门联合印发《 综合 整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。本次整治更加突出全链条治理，取缔要求覆盖营销招揽、开户、处理交易指令、资金划转等各业务环节，严禁境外机构以任何形式在境内非法提供开户和交易服务，并设置2年集中整治期清理非法存量业务，坚决将此类非法跨境经营活动逐出境内市场。2年集中整治期内，禁止境外机构为存量投资者在境内非法提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金。
4、中国证监会5月22日宣布，TigerBrokers（NZ）Limited、富途证券国际（香港）有限公司、长桥证券（香港）有限公司的非法跨境展业行为，违反了我国证券基金期货法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。依据相关规定，证监会拟决定没收老虎、富途、长桥境内外相关主体全部违法所得，并依法严厉处罚。
5、央视新闻报道，美国总统特朗普24日说，美国和伊朗的协议“尚未完全谈妥”，他指责一些不了解情况的人对其“妄加批评”。据美媒报道，虽然这一协议草案内容尚未对外公开，但美国一些人士对其猛烈批评，称它实际上削弱了特朗普政府自身设定的目标。
6、据中国载人 航天工程 办公室消息，北京时间2026年5月24日23时08分，搭载神舟二十三号载人飞船的长征二号F遥二十三运载火箭在酒泉卫星发射中心点火发射，约10分钟后，飞船与火箭成功分离，进入预定轨道，航天员乘组状态良好，发射取得圆满成功。神舟二十三号载人飞船入轨后，于北京时间2026年5月25日2时45分，成功对接于 空间站 天和核心舱径向端口，整个对接过程历时约3.5小时。
7、商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激5月22日主持召开医药行业外资企业圆桌会。赛诺菲、诺华、默沙东等50余家外资企业代表参会。凌激表示，欢迎各国医药企业继续深耕中国市场，共享中国发展红利。与会外资企业欢迎国家有关部门近期出台的医药领域一系列法规政策举措，愿继续扩大在华投资，助力“健康中国”建设。
8、DeepSeek官方宣布，在2026年5月31日结束2.5折优惠活动后，DeepSeek-V4-Pro模型API价格将正式调整为原定价的1/4。此前，DeepSeek-V4-Pro模型API价格计划于6月起恢复原价，最新通知也意味着2.5折的活动将延续下去。
9、当地时间5月22日，凯文·沃什（Kevin Warsh）在华盛顿宣誓就任新一任美联储主席。沃什在宣誓仪式讲话中表示，他将领导一个“以改革为导向”的美联储，并强调美联储应以“独立性、清晰判断与坚定立场”履行控制通胀和实现充分就业的职责。沃什就任之际，金融市场进一步提高了对美联储未来收紧货币政策的预期。
10、据报道， 人工智能 初创企业Anthropic即将完成新一轮大规模融资，估值有望突破9000亿美元。若顺利完成，超越OpenAI约8520亿美元的估值，成为全球估值最高的人工智能初创企业。Anthropic本轮融资规模超过300亿美元，红杉资本等预计将联合领投本轮融资，当前融资总认购量已超过Anthropic此前设定的300亿美元目标，最终条款仍在敲定中，相关数据存在变动可能。
11、深交所官网显示，5月22日，超聚变数字技术股份有限公司申报创业板IPO获受理，保荐机构为 中信证券 股份有限公司，拟募资80亿元。
二、市场回顾
【国内股市】
1、5月22日，沪深三大股指震荡拉升，集体收涨，创业板涨近3%领涨。盘面上看，科技股仍为市场主导， MLCC概念 、 PCB概念 、 培育钻石 、 电感 、 CPO概念 等表现活跃， 券商 、 住宿餐饮 、 民用航空 、 煤炭石油 等板块回调。市场个股涨多跌少。
2、5月22日，香港恒生指数收涨0.86%，恒生科技指数涨2.11%。AI应用板块领涨， 智谱 涨近27%，Minimax涨近16%。 半导体 股上涨， 兆易创新 涨超12%，续创历史新高； 天数智芯 涨超9%， 中芯国际 涨超7%， 澜起科技 涨超5%。 联想集团 大涨近20%，创历史新高，公司Q4业绩增长创纪录，人工智能相关收入同比增长84%。
【环球市场】
1、美股：美东时间5月22日，美股市场持续走强，截至收盘，道指涨0.58%，再度创出历史新高， 标普500 指数涨0.37%，纳指涨0.19%。大型科技股涨跌不一， 英伟达 、谷歌跌超1%， 微软 、 亚马逊 、博通小幅收跌； 苹果 涨超1%，再创历史新高； 特斯拉 涨近2%，Meta涨0.47%。 纳斯达克 中国金龙指数下跌2.21%， 富途控股 跌超27%， 老虎证券 跌超25%。
2、欧股：5月22日，欧洲三大股指全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10466.26点，较前一交易日上涨22.79点，涨幅为0.22%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8115.75点，较前一交易日上涨29.75点，涨幅为0.37%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24888.56点，较前一交易日上涨281.79点，涨幅为1.15%。
3、国际黄金：5月22日，COMEX黄金期货跌0.76%，COMEX白银期货跌1.2%。
4、国际原油：5月22日，国际原油期货结算价收涨。WTI原油期货7月合约涨0.26%；布伦特原油期货7月合约涨0.94%。
【机构策略】
1、 招商证券 ：聚焦科技主线、出口高增与产能出清
当前A股震荡分化、硬科技领涨，市场由预期驱动、流动性驱动转向盈利驱动。宏观经济弱复苏、内外需温差较大、新旧动能分化、通胀结构性回升。中观层面行业景气高度分化，建议聚焦三大主线：1）科技高景气，算力、半导体等供需紧平衡、业绩高增；2）出口韧性较强，高端制造出海受益全球需求；3）产能出清领域拐点初现，化工、工业金属、 电力 设备、航海装备等供需改善、弹性可期。建议均衡布局三大主线。
2、开源证券：拥挤交易的消化，不是牛市的终点
近期市场连续调整，核心担忧来自微观结构拥挤。目前A股的DDM三大要素均未出现系统性恶化，当前市场的调整本质上是高拥挤交易后的消化，只要盈利、流动性、风险偏好没有同时出现趋势性逆转，牛市基础仍然存在。后续更大概率不是“科技退潮”，而是科技内部切换，以及成长风格向更多“二次点火”资产扩散，市场正在从“买修复”，逐步转向“买增长、买增长变化率”。配置上，AI科技仍是主线，顺周期关注涨价驱动的盈利修复，消费关注预期差。
【投资聚焦】
1、AI大模型持续迭代，开源生态推动token调用量持续上行
5月22日，Qwen3.7-Max已登陆阿里云百炼平台，用户可直接调用API。模型输入价格每百万Tokens12元，输出价格每百万Tokens36元。此外，阿里云百炼TokenPlan订阅服务也已上线Qwen3.7-Max，订阅用户可直接使用该模型。
银河证券研报指出，大模型持续技术迭代，开源生态推动生态发展词元调用量持续上行，直接带动下游各类应用端API接口调用需求爆发，该层需求将进一步向上传导至模型底座厂商。 中泰证券 表示，Token已成为AI时代核心生产要素与价值载体，中国日均Token调用量从2024年初1000亿增至2025年底100万亿、2026年初140万亿，两年增长超千倍；IDC预测全球年度Token消耗量将由2025年0.0005PetaToken升至2030年15万PetaToken，CAGR达3418%。
2、“十五五”时期预计投资超过5万亿元用于新型电网建设
近日，国家发展改革委召开新闻发布会。会上，国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，“十五五”时期，预计投资超过5万亿元，规划建设一批输电通道和省间电力供给工程，分层分区优化超高压、 特高压 交流网络，实施一批城市配电网更新工程、薄弱区域电网改造工程、农网频繁停电治理工程。
新型电网为构建新型电力系统的关键环节。根据《关于促进电网高质量发展的指导意见》，我国将推进构建主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台，预计2030年将初步建成。 国金证券 研报指出，电力设备板块以AI为核心抓手，聚焦电力 变压器 需求放量与AIDC供电架构变革机遇，同时关注国内预期修复。
3、新兴支柱产业“十五五”新型 储能 发展实施方案编制完成
据报道，“十五五”新型储能发展实施方案已编制完成，正在内部征求意见，待意见征求完毕后发布。国家能源局在今年1月举行的新闻发布会上表示，将科学编制好“十五五”新型储能发展实施方案，健全完善新型储能政策管理体系，持续深化技术产业创新，大力推动新型储能高质量发展，有力支撑新型能源体系和新型电力系统建设。
新型储能已被列入“十五五”时期六大新兴支柱产业。根据相关规划，到2027年底全国新型储能装机将达到1.8亿千瓦以上；而到2030年，全国新型储能装机预计需达到3亿千瓦以上，以支撑新能源渗透率的提升。在理想场景下，预计2026—2030年中国新型储能累计规模的复合年均增长率（CAGR）将达到25.5%。新型储能不仅是保障国家能源安全、实现“双碳”目标的刚需，更是一个能够撬动十万亿级市场的潜力产业。
【新股申购】
5月25日有1只新股申购，为北交所的新睿电子。公司发行价为25.19元/股，主业是工业 机器人 控制系统及部件、 伺服系统 及部件的研发、生产和销售。
三、公司新闻
1、 科远智慧 ： 燃气轮机 、工业机器人相关业务占公司营业收入比例较小
2、 和泰机电 ：不涉及机器人及相关零部件的生产制造业务
3、 京东方A ：公司与英伟达暂未开展业务合作
4、 百诚医药 ：筹划控制权变更事项，股票停牌
5、 正川股份 ：控股股东拟向安景立成协议转让10%股份
6、 富特科技 ：股东 长高电新 拟减持不超3%股份
7、 大金重工 ：与荷兰船东签署约10.69亿元船舶建造合同
8、 泰坦股份 ：公司高端 电子布 喷气织机仍处于研发阶段
9、 南玻A ：目前没有 玻璃基板 业务，不存在相关业务及收入
