财经早餐摘要：（1）习近平为美国总统特朗普举行欢迎宴会；（2）央行：前四个月社会融资规模增量累计为15.45万亿元；（3）农业农村部修订印发生猪产能 综合 调控实施方案。

一、政策和行业新闻

1、5月14日晚，国家主席习近平在北京人民大会堂举行宴会，欢迎美国总统特朗普访华。习近平强调，我们一致认为，中美关系是当今世界最重要的双边关系，只能搞好不能搞坏。两国合则两利、斗则俱伤，应该成为伙伴而不是对手。我们同意构建中美建设性战略稳定关系，推动中美关系稳定、健康、可持续发展，为世界带来更多和平、繁荣、进步。

2、国务院总理李强在人民大会堂会见随同美国总统特朗普访华的美国工商界代表。 苹果 公司、 英伟达 公司、Meta公司、嘉吉公司、 特斯拉 公司、 波音 公司、 花旗集团 、 高盛 集团等企业及纽约证券交易所负责人出席。李强表示，希望更多美资企业持续深耕中国市场，把中美合作共赢的纽带联结得更紧，同时继续做两国沟通对话的桥梁，推动美国各界更加客观、理性看待中国发展，促进中美互信友好。

3、央行数据显示，4月末，广义货币（M2）余额353.04万亿元，同比增长8.6%。狭义货币（M1）余额114.58万亿元，同比增长5%。流通中货币（M0）余额14.75万亿元，同比增长12.2%，前四个月净投放现金6530亿元。前四个月，人民币存款增加14万亿元；社会融资规模增量累计为15.45万亿元，比上年同期少8930亿元；人民币贷款增加8.59万亿元。

4、商务部新闻发言人何咏前在14日举行的例行新闻发布会上表示，当地时间5月13日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特在韩国举行经贸磋商。下一步，中方愿同美方一道，本着平等、尊重、互惠的原则，不断拉长合作清单，压缩问题清单，推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。

5、农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》。此次《方案》综合考虑猪肉市场供需、生猪生产效率提升等因素，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，是自2024年2月以来再次下调正常保有量目标。《方案》明确，适当收紧能繁母猪存栏量绿色区域和黄色区域上限以及黄色区域下限，建立产能分级联动调控机制，强化生产和市场预期引导，促进生猪市场供需更加适配。

6、据央视财经报道，在新一轮中国品牌出海浪潮中， 机器人 和 人工智能 成为焦点。数据显示，到2025年，中国将占据全球84.7%的 人形机器人 出货量，这意味着全球每卖出10台人形机器人，就有超过8台产自中国。

7、5月14日，从国航、南航、厦航等航空公司获悉，自5月16日0时起销售的中国内地航线客票，燃油附加费将上调。800公里（含）以下航线每航段90元，800公里以上航线每航段170元。对于5月15日（含）前销售的中国内地航线客票，如在5月16日（含）后进行变更，不按新标准补收差价。

8、据媒体报道，为应对可能发生的罢工，三星电子已于本周四开始下调 芯片 产量。当天，三星电子和韩国政府恢复工资谈判的提议，均遭三星工会拒绝。按照计划，三星工会拟从5月21日起举行为期18天的罢工。有分析指出，随着三星电子劳资谈判破裂，全球市场芯片供应风险上升。

9、据媒体援引知情人士消息报道，在今年4月秘密递交IPO申请后，SpaceX正计划最快于下周披露招股说明书。若最终按计划推进，这不仅将成为全球资本市场史上最大IPO，也可能意味着华尔街正式迎来“太空+AI”超级资产时代。知情人士称，SpaceX定于6月8日启动全球路演，正式向投资者推介此次交易。

10、在 上海临港 小洋山以东东海海域，一座高出海平面20多米的海上平台格外醒目。这里是全球首个投入运行的海风直连海底数据中心。项目负责人陈希怡测算过，这座2.3兆瓦的海底数据中心，如果按照传统方式，利用淡水来进行散热，一年淡水消耗量达4万吨，相当于一个普通家庭约100年的用量。项目采用无动力冷媒循环技术，以海水为冷源带走 服务器 热量，实现淡水零消耗。

二、市场回顾

【国内股市】

1、5月14日，沪深三大股指盘中弱势调整，收盘集体下跌。盘面上看， 特种气体 、 碳化硅 、 猪肉概念 、 养鸡 、 饲料 等概念逆势走强， AI漫剧 、 电网设备 、 MCP概念 、 军工信息化 等概念回调。市场个股跌多涨少。

2、5月14日，香港恒生指数平收，恒生科技指数收跌0.35%。明星科技股涨跌不一，美团跌超2%， 哔哩哔哩 跌超1%， 百度 涨超2%， 阿里巴巴 涨近4%。芯片股集体回调， 华虹半导体 跌超2%， 中芯国际 跌超3%， 澜起科技 跌近4%。AI大模型“双雄”表现分化， 智谱 跌超5%，MINIMAX涨近4%。

【环球市场】

1、美股：美股三大指数集体收涨，其中，纳指、 标普500 指数续创新高。截至收盘，纳指涨0.88%，标普500指数涨0.77%，道指涨0.75%。大型科技股多数上涨，英伟达收涨4.39%，续创新高，已连续七个交易日上涨，市值收于5.7万亿美元之上。博通涨超5%， 台积电 涨超4%， 甲骨文 涨超3%， 美光科技 、 英特尔 跌超3%， 高通 跌超6%。热门中概股多数下跌， 纳斯达克 中国金龙指数跌3.37%。

2、欧股：欧洲三大股指全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10372.93点，较前一交易日上涨47.58点，涨幅为0.46%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8082.27点，较前一交易日上涨74.3点，涨幅为0.93%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24456.26点，较前一交易日上涨319.45点，涨幅为1.32%。

3、国际黄金：COMEX黄金期货跌1.07%，报4656.4美元/盎司；COMEX白银期货跌5.97%，报84.035美元/盎司。

4、国际原油：WTI原油期货6月合约涨0.15%，布伦特原油期货7月合约涨0.09%。

【机构策略】

1、 中信建投 ：下半年A股将演绎结构性慢牛行情

中信建投研报称，2026年下半年A股将演绎结构性慢牛行情，结构性景气和资金抱团推动结构性牛市，建议投资者遵循“景气为纲”的投资策略，聚焦“算力牛”和“复苏牛”两大景气主线。AI算力主线远未到全面泡沫化阶段，关注全产业链景气扩散。“PPI-外需”驱动的“复苏牛”则是今年另一关键主线。

2、中金：坚定看好A股市场延续震荡上行趋势，关注景气成长与周期改善主线

中金公司 发布研报称，中期视角下，坚定看好A股市场延续震荡上行趋势，当前A股市场整体估值仍处于合理水平。配置上，2026年成长仍有优势，但与其他板块的相对表现或有所收敛。经历过去三年去产能周期，叠加“反内卷”等政策推进，越来越多的顺周期行业有望受益于供需再平衡。建议关注景气成长与周期改善主线。

【投资聚焦】

1、鸿海一季度净利润超预期、AI服务器需求强劲

5月14日，鸿海公布2026年第一季度财报，实现净利润499.2亿元台币，高于市场预估的484.3亿元台币；营收为2.12万亿元台币，市场预估为2.15万亿元台币。财报显示，盈利增长主要得益于高毛利产品出货提升及成本优化。同时鸿海表示，AI服务器需求强劲，预期第二季AI机柜出货较上季高双位成长，全年出货倍数以上成长。

东北证券 认为，AI服务器以多 GPU 集群、高速互联、高密度算力为核心特征，驱动行业构建全流程自动化组装、全维度自动化检测的智能制造体系。机构预计2026年中国AI服务器市场规模将进一步增长至3500亿元，产业链有望受益。

2、我国商业液氧甲烷火箭进入规模化应用阶段

5月14日上午11时00分，朱雀二号改进型遥五运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空。运载火箭全程飞行正常，二子级进入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。此次任务是朱雀二号运载火箭的第7次飞行，实现了多项技术的升级，也标志着我国商业液氧甲烷火箭进入规模化应用阶段。

长城证券 表示，当前商业航天在政策端以及产业端双轮驱动下进一步提速，伴随我国火箭端发射场端成本端的持续优化有望逐步对标海外SpaceX进度，国内主流星座建设稳步推进，同时产业端民营火箭及星座建设IPO加速推进，持续看好后续商业航天国产化加速突破，并带来下游各环节及太空算力等环节投资机会。开源证券指出，随着蓝箭航天等企业可回收技术逐步成熟，中国商业航天有望迎来成本下降与发射能力双提升。

3、 燃气轮机 需求强劲行业头部企业订单排产已延至2030年

据媒体报道，在5月12日至14日举办的2026第十三届航空动力和燃气轮机聚焦大会暨展览会上，中科国晟相关负责人介绍，当前，燃气轮机采购需求集中释放，行业头部企业订单排产已延至2030年。业内认为，国内燃机厂商可借机扩充产能，充分承接市场增量需求。

当下，全球燃气轮机正处于历史级别的供应紧缺状态，北美数据中心运营商为确保 电力 供应，开始提前3-5年锁定燃气轮机产能，甚至接受2028年、2029年的远期交付合同。 券商 分析师表示，此前西门子能源业绩指引上调反映行业景气度持续提升，燃气轮机的供需缺口仍在扩大。在全球燃机产能紧缺以及海外主机厂持续涨价背景下，国内燃机产业链龙头有望出海提速。

三、公司新闻

1、 源杰科技 ：陈文君因涉嫌刑事犯罪被刑拘，已解聘其副总经理职务

2、 沃格光电 ：实控人及持股5%以上股东相关方因涉嫌信披违法违规被证监会立案

3、 华虹公司 ：第一季度净利润同比增长513%

4、中芯国际：一季度净利润为13.61亿元，同比增长0.4%

5、 锐捷网络 ：1.6T LPO产品正在研发中，预计2026年内提供送样

6、 中盐化工 ：拟投资252.83亿元建设500万吨/年天然碱矿产资源综合开发项目

7、 南新制药 ：控股股东医发投集团筹划战略重组

8、 赛意信息 ：拟开展以高性能算力服务器为标的的 融资租赁 业务

9、 金房能源 ：蓄冷 储能 业务处于发展阶段，对公司收入及利润影响较小

10、 中研股份 ：拟投资约12亿元建设PEEK材料及原料一体化项目