曾同时面临交易类强制退市、财务类强制退市和重大违法强制退市等三重退市风险的 长药退 （300391），最终因连续三年财务造假被终止上市。

　　4月10日，长药退度过了退市整理期的最后一个交易日。当天收盘，公司股价报0.19元，总市值约6600万元。公司股票终止上市后，将转入全国股转公司代为管理的退市板块进行转让。

　　财务造假三年，虚增营收7亿元

　　长药退的前身为康跃科技，2014年在创业板上市时，公司主营业务为内燃机零部件的研发、生产和销售。2020年11月，公司收购了湖北长江星医药股份有限公司（以下简称“长江星”）52.75%的股权，转型医药产业。

　　长江星原实际控制人罗明等对长江星2020年至2022年净利润等指标进行了业绩承诺。公司在2023年6月披露，长江星2020年度至2022年度三年累计超过业绩承诺净利润6.1亿元，完成率105.55%。因此，截至2022年12月31日，湖北长江星医药股份有限公司2022年度业绩承诺已实现。

　　然而，据监管部门《行政处罚事先告知书》，2021年至2023年，长江星子公司长江源、新峰制药制作虚假的入库单、出库单等，在没有发生真实销售业务的情况下确认收入，导致*ST长药2021年至2023年年度报告分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期对外披露营业收入的9.12%、17.57%、19.51%；虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期对外披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%。

　　同时，由于2022年对长江伟创 中药 城交易中心工程项目未合理确认损失，导致*ST长药2022年年度报告虚增利润总额455.24万元，占当期对外披露利润总额的6.34%。

　　综上，*ST长药2021年至2023年年度报告存在虚假记载。

　　公司今年3月18日披露，收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》。根据认定的事实，公司2021年、2022年、2023年年度报告存在虚假记载，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。相关当事人被处罚金共计3100万元。罗明作为*ST长药2021年至2023年年度报告存在虚假记载直接负责的主管人员，其违法行为严重扰乱证券市场秩序，被采取终身证券市场禁入措施。

　　三年前完成迁址，地方国资深度介入

　　控股长江星后，上市公司将注册地迁到了湖北十堰。

　　2022年6月，公司控股股东盛世丰华提议，基于便捷公司医药业务管理的考量，拟将注册地址迁至湖北省十堰市郧阳经济开发区。当年12月，公司披露，因外部经济发展形势的变化，并结合公司战略发展规划， 综合 考虑公司未来经营发展需要，拟中止变更公司注册地址。

　　当时，公司三名独立懂事对迁址的不同意见，也反映出背后的博弈：公司独立董事邓远军、兰霞认为，本次中止变更公司注册地址的事项是符合公司未来规划和战略发展需要，符合法规及《公司章程》的规定，不存在损害公司和中小股东利益的情形。独立董事吴康兵认为，注册地变更到湖北会对公司主业医药健康产业的发展更加有利，对本次关于中止变更公司注册地址事项持保留意见。

　　2023年2月，康跃科技发布公告，公司医药业务最近12个月已实现的营业收入占公司营业收入的比例为65.98%，达到30%以上；医药业务最近12个月已实现的营业利润占公司营业利润的比例为151.70%，达到30%以上。为了更清晰的体现公司主营业务构成和公司发展战略，拟对现有名称和证券简称进行变更，即后来的长药控股。

　　此次更名后，公司迁址事项又一次提上日程。

　　2023年8月，公司发布公告，鉴于目前的管理需要，为加快落实中药产业发展战略，充分发挥公司及湖北省十堰市的中药资源优势，公司重新启动变更公司注册地址事项。并最终在2023年10月完成注册地址变更登记手续，注册地由山东潍坊寿光正式迁至湖北十堰郧阳经济开发区。

　　一个月后的2023年11月，长药控股发布公告称，公司将为长江星提供3亿元额度的财务资助，此次财务资助的资金来源于十堰昊炜。公开资料显示，十堰昊炜成立于2023年3月，为湖北十堰郧阳区财政局控制的企业。

　　此后不久，长药控股董事会进行了调整，多名具有十堰国资背景的人士新加入董事会。

　　2024年1月，公司董事、总经理罗明辞职；3月，董事长李金凤辞职；5月底，董事、副总经理、董事会秘书宁潞宏辞职；6月，三名独立董事及股东代表监事申请辞职，同时公司董事会审议通过解聘张兰董事职务相关议案，并提名新的董事、监事人选。

　　2024年7月，长药控股召开股东大会，王波、翁浩、赵守军、高应会当选新任董事，秦子胤当选新任监事。前述人士均在十堰国资系统有任职经历。公司董事会选举王波为新任董事长、聘任胡士会为新任总经理。

　　公开履历显示，王波自2017年起历任十堰市郧阳区政府办副主任、十堰聚鑫国有资本投资运营有限公司党委副书记、十堰市郧阳区信达融资担保有限公司党支部书记兼董事长。胡士会曾任十堰市昌欣香菇产业发展有限公司董事长、十堰市昌欣生态修复有限公司董事长、湖北昌利菌业开发有限公司执行董事、十堰市瑞尔菌业有限公司董事长、十堰聚鑫城乡建设发展投资集团有限公司副总经理、湖北爱蘑食品科技有限公司董事长。

　　然而，地方国资深度介入后，并未能改善公司经营情况。

　　财报显示，2024年，公司实现营收1.12亿元，同比下降90.68%；归母净利润亏损6.28亿元，上年同期亏损6.06亿元。同时，由于公司2024年度期末归属于上市公司股东的净资产为-4.33亿元。根据相关规定，公司股票被实施退市风险警示。同时，因公司2022、2023、2024年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润分别为-7639.48万元、-6.32亿元、-5.69亿元。会计师事务所对公司2024年度财务报告出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。

　　各方也一度筹划通过重整来予以挽救，但最终也未能成行。2025年12月27日，十堰中院裁定终止长江星等七家公司实质合并重整程序，宣告长江星等七家公司破产。2025年12月29日，十堰中院裁定不予受理十堰市郧胥工贸有限公司对公司的重整申请，决定依法终结公司预重整程序。2025年12月30日，十堰中院指定北京天达共和（武汉）律师事务所为长江星等七家公司实质合并破产清算案管理人，刘兆君为管理人负责人。自进入破产清算程序以来，长江星等七家公司原有经营活动已基本停止，职工主要参与交接等破产清算相关事务，管理人已向长江星等七家公司的员工发出《解除劳动合同通知书》。

　　公司退市后，投资者权益如何保障？北京大成（武汉）律师事务所合伙人柴欣律师表示，目前对公司的行政处罚已落地，满足索赔前置条件。投资者应保留完整交易记录，并可通过集体诉讼、单独起诉等方式进行维权。