昨夜今晨的期货市场，上演了一出令所有交易者心跳加速的“反转大戏”。当地时间3月24日，一则重磅消息从中东传出——美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案。这一消息犹如一颗深水炸弹，瞬间扭转了市场对中东局势持续恶化的预期。原油系期货遭遇“血洗”，国内液化石油气、乙二醇等品种同步重挫，产业链全线飘绿，多头资金夺路而逃。与油市的单边暴跌形成鲜明对比，贵金属上演“深V”反转。现货黄金短线暴力拉升近90美元，白银日内涨幅扩大至3%，早间黄金重回4500美元上方。面对这场由“谈判桌”引发的市场巨震，多家期货研究机构密集发声。以下是各大期商核心观点的原文摘录：

申银万国期货观点：

原油：sc夜盘下跌1.56%。美国总统特朗普表示，在与伊朗进行了“富有成效的对话“后，美国已将攻击伊朗发电厂和能源基础设施的计划推迟五天。不过，伊朗官方媒体的报道限制了跌幅，报道称伊朗外交部否认华盛顿和德黑兰之间进行过任何对话。国际能源署署长比罗尔指出，当前中东危机对能源价格的影响，比20世纪70年代发生的那两次石油危机加起来还要严重。而欧洲冲突也对 天然气 市场造成了巨大冲击。白银爆拉1400点，立即开户上车>>

【贵金属】

贵金属：贵金属反弹。特朗普释放冲突缓和信号，原油价格回落，风险偏好修复，带动贵金属反弹。本次贵金属调整核心驱动源于降息预期下修与流动性冲击的双重压制，一是降息预期下降导致 美元指数 和实际利率上行，二是全球风险偏好承压导致流动性紧张。从中长期来看，贵金属价格中枢将持续上移。一方面地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构仍在持续，另一方面市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，同时特朗普频繁干预美联储独立性，因此去美元化进程将持续推进，全球央行持续增加黄金储备。黄金的长期上行趋势不变，白银、铂、钯工业属性与金融属性共振，跟随整体板块走势，但波动幅度相对更大。

广州期货观点：

贵金属：贵金属价格小幅反弹

主力合约表现方面，沪金涨0.37%至982.9，沪银涨1.93%至17245；铂涨3.61%至487.4，钯涨4.89%至359.5。当地时间3月24日，美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题，美方正考虑推动为期一个月的停火，以便就上述条款展开进一步谈判。美国3月 标普全球 制造业PMI初值升至52.4，超出预期；服务业PMI初值降至51.1， 综合 PMI初值降至51.4，均创11个月来新低。特朗普释放缓和信号，消息面扰动下贵金属价格波动或加剧，谨慎观望中东局势发展。

南华期货 观点：

SC：缓和预期影响，盘面高位下行

【盘面动态】Brent收于 100.23 美元/桶，涨跌 4.49%，WTI收于92.35 美元/桶，涨跌幅 4.79%，SC夜盘收于 740.2 元/桶，涨跌幅-1.56%。

【市场资讯】

1、俄罗斯能源部表示，如果油价高企，可能会预防性地实施燃料出口禁令。

2、消息人士：印度信实工业公司在美国对制裁进行豁免后，购买了500万桶伊朗原油。

3、知情人士：沙特已告知美国，如果伊朗针对其 电力 和水务设施进行攻击，沙特准备对伊朗采取军事行动。

4、据路透社：以色列官员表示，伊朗不太可能同意美国的要求，但特朗普似乎决心与伊朗达成协议。

5、伊朗新任最高领袖军事顾问穆赫辛·礼萨伊在伊朗国家电视台3月23日公布的一段采访中强调，直到伊朗获得所有赔偿、所有经济制裁被解除，直到获得美国不干涉伊朗事务的国际法律保障，伊朗才会停止战争。礼萨伊还强调，伊朗与美国的争端，不仅是关于此次冲突，或去年6月美以对伊朗的袭击，而是自1979年伊朗伊斯兰革命胜利后已持续了47年，必须“做个了断”。

6、据以色列第12频道报道称，美国可能很快就伊朗战争宣布为期一个月的停火。关于美伊15点内容的谈判将在一个月的停火期内进行。

【南华观点】这几日美伊局势造成盘面大幅波动，3.21 特朗普还威胁48小时内打击伊朗能源设施，23日却突然宣布因“富有成效对话”，将打击推迟5天，上演典型TACO，一度让 brent 大跌 17 美金，后在伊朗辟谣后重新涨回 100 美金附近。但凌晨 TACO 消息再度出现，有消息称美方已经向伊朗发送了一项结束中东战争的计划，消息一出 brent 快速下跌 6 美金。近两日一系列的消息来看，不排除美国可能确实有想停火的迹象，但我们暂时也没有看到伊朗方面的回应，后续我们的关注重点还是在伊朗方面。目前消息层面更多影响预期变动，对实际基本面的影响还是要看霍尔木兹海峡的通航情况，昨日有消息称有 5 艘 LPG 船通过海峡运往印度，海峡有可能从全面封锁转向有条件的通行，目前油轮通过依然比较零星，关注通航变化。

燃料油：耐心等待，反弹试空

【盘面回顾】3月 24 日亚洲高硫燃料油市场结构走弱，新加坡 380 CST 高硫燃料油 4-5 月掉期价差回落至 37 美元 / 吨；3 月 23 日其现货升水降至 45.50 美元 / 吨，为 3 月 6 日以来新低，180 CST 高硫燃料油现货升水持稳，高硫油对布伦特裂解价差大幅回升。低硫燃料油方面，3 月 23 日新加坡 0.5% 低硫船燃 3-4 月月间逆价差收窄至 63 美元 / 吨，现货升水连续三日回落至 97.26 美元 / 吨。

【产业表现】高硫燃料油现货市场买盘低迷、竞争性报价施压现货升水，近期西方套利货抵港使其供应面较低硫燃料油相对宽松，但非受制裁货源仍偏紧；市场整体供应紧缺格局未改，高低硫燃料油供应收紧态势预计至少持续至 4 月。

【南华观点】高硫燃料油受现货需求疲软拖累，市场结构与现货升水显著走弱；低硫燃料油价差、现货升水同步回落。不过区域整体供应仍处于紧缺状态，高低硫燃料油偏强格局的核心支撑未完全消失。

投资有风险、入市需谨慎，过往数据不代表投资建议，据此交易风险自担。