今日能化板块集体爆发，甲醇期货领涨全场，主力合约一度逼近3000元整数大关。在中东局势持续紧张的背景下，甲醇这轮暴涨究竟是地缘溢价的延续，还是基本面转强的信号？投资者站在3000点关口前，追高与止盈的抉择愈发艰难。

申银万国期货观点：

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘上涨。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在78.14%，环比下降2.14个百分点。本周期内受陕西个别烯烃装置检修的影响，导致国内CTO/MTO开工负荷下降。截止3月5日，国内甲醇整体装置开工负荷为77.36%，环比下降0.88个百分点，较去年同期提升5.72个百分点。截至3月5日，沿海地区甲醇库存在141.33万吨（目前沿海甲醇库存仍旧处于历史中高位置），相比2月26日上升1.46万吨，升幅为1.04%，同比上升35.76%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在72.4万吨附近。据 卓创资讯 不完全统计，预计3月6日至3月22日中国进口船货到港量为26万-27万吨。

华泰期货观点：

甲醇：港口方面，伊朗甲醇装置开工仍低，但市场预期伊朗装置将逐步复工，伊朗甲醇装船量底部小幅回升。但短期看，中国到港3月下旬至4月预期进一步下降，后续港口持续去库周期。而本周港口库存开始高位回落，进口到港下滑预期的港口库存拐点开始兑现。而需求方面，下游MTO兴兴及盛虹仍在检修，拖累港口需求。另外，内地至港口的套利窗口接近重新打开，后续关注内地套利物流的补充进度。内地工厂库存拐点亦出现，内地库存见顶回落。煤头甲醇开工仅高位小幅回落，春检量级仍有限。传统下游开工延续季节性回升，甲醛开工季节性复工，MTBE开工继续冲高，醋酸开工偏低位震荡。

安粮期货观点：

甲醇

现货信息：甲醇浙江现货价格报2865元/吨，较前一交易日向上波动20元/吨。新疆现货价格报1750元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2340元/吨，与前一交易日相持平。

市场分析：甲醇期货主力合约MA605收盘价报2847元/吨，较前一交易日向上波动0.35%。库存方面，港口库存总量131.28万吨，去库明显，较上期减少13.07万吨，其中华南地区去库3.51万吨，华东地区去库9.56万吨。供应方面，上游煤制甲醇仍存利润，国内甲醇行业开工率90.15%，维持高位；需求端MTO利润亏损扩大，装置开工率维持84.08%；MTBE装置开工率68.94%，传统下游（醋酸、甲醛）需求依旧疲软，多以刚需采购为主，压制价格弹性。国际方面，中东冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，布伦特原油再度反弹，涨幅一度扩大至约4%，甲醇成本支撑强化；伊朗甲醇供应中断风险支撑价格。