昨日还在跳空低开的阴影中挣扎，今日已强势收复失地。铂金市场正在上演一出多空激战的精彩大戏，550元关口在经历险情后最终失而复得，这究竟是昙花一现的技术性反弹，还是新一轮牛市的起点？针对此次铂钯的剧烈波动，多家期货公司密集发布研报，对反弹性质和后市走向给出了不同维度的解读。

申银万国期货观点：

贵金属：夜盘贵金属震荡整理。原油价格回落， 美元指数 走弱，对贵金属压制略有缓和。从中长期来看，贵金属价格中枢将持续上移。市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，叠加全球政治经济秩序重构、全球央行储备资产多元化，去美元化进程持续推进。因此， 综合 地缘风险、抗通胀需求、去美元化及央行购金等多重因素，黄金长期上行趋势不改。此外，白银、铂、钯工业属性与金融属性共振，跟随整体板块走势，但波动幅度相对更大。

华泰期货观点：

昨日铂钯期货大幅下跌，其中铂主力合约PT2606开于530元/克，收于532.8元/克，日跌幅3.49%，持仓量1.96万手，成交量6410手；钯主力合约PD2606开于396.15元/克，收于398.55元/克，日跌幅4.23%，持仓量7771手，成交量3041手。恭喜你解锁贵金属交易权限，点击领取>>

大幅下跌主要源于宏观面与市场情绪的共振：中东地缘冲突推高油价引发二次通胀担忧，美联储降息预期从7月进一步延后至9月，美元走强、10年期美债收益率上升，抬升持有贵金属的机会成本；前期涨幅较大引发高位获利盘集中离场，叠加避险溢价回落、钯金非商业净空增仓，空头力量增强；此外，铂钯工业属性强，市场对全球工业复苏谨慎，且钯金长期面临电动车替代与铂金替代压力，盘子小、流动性低放大跌幅，内外盘价差大引发套利资金打压国内价格，技术面跌破关键均线触发止损。

未来来看，短期需聚焦3月18日美联储议息会议，大概率震荡整理，单边大跌概率低，因租赁利率高位、铂金供需缺口、钯金库存减少提供支撑，铂钯弹性仍大于黄金；中期若降息方向不变、央行购金延续，价格中枢有望上移，铂金因供应刚性与氢能需求更具优势，钯金受汽车需求萎缩制约上行空间，可关注铂 - 钯价差扩大机会；长期铂金受益南非 电力 短缺与资本开支不足，投资价值坚实，钯金因电动车渗透率提升与铂金替代加速，价格承压。

风险提示：需警惕地缘升级、货币政策转向、替代速度超预期等风险。

广州期货观点：

贵金属：贵金属价格下跌

昨日：主力合约表现方面，沪金跌0.86%至1115.4，沪银跌0.12%至20528；铂跌3.49%至532.8，钯跌4.23%至398.55。中美举行经贸磋商，双方同意研究建立促进双边贸易投资合作机制。美国就业疲软，中东冲突推升能源价格和供应链压力，美联储可能陷入更长时间的观望，当前海外市场预计美联储未来首次降息或延后至9月，留意周内美联储议息会议及鲍威尔新闻发布会表态。中东冲突持续，继续关注事件后续演变。