今天的行情，完全是地缘政治的极端演绎。原油、燃料油、欧线主力合约开盘秒板！甲醇、液化气等化工品纷纷跟涨。面对这突如其来的暴涨，所有人的脑子里只有一个问题：现在还能冲进去吗？错过了原油，下一个轮到谁？我们筛选了多家头部机构的最新研判，分品种给你划重点。
【原油】
申银万国期货：原油：SC夜盘上涨10.94%。美国和以色列2月28日对伊朗发动军事打击，伊朗对以色列予以回击，并用导弹袭击了美国在中东地区的多个军事基地。伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，并称已对美军基地等目标发动打击。2月28日根据国际油轮流量监测系统的实时数据显示，位于霍尔木兹海峡周边海域的油轮航行速度已普遍降至零，显示该地区的航运已陷入停滞状态。当地时间3月1日，全球最大的航运公司之一丹麦马士基已暂停通过霍尔木兹海峡的航运。
中信期货：中信信期货研究所能源化工组资深研究员李云旭称，今年以来，原油价格持续受到美伊关系紧张支撑，地缘溢价不断抬升，2月28日美以与伊朗的军事冲突开启后，油价将进入地缘担忧对供应扰动的验证阶段。3月，原油需求端面临中美炼厂开工率下滑带来的季节性降量，成品油高库存有望向原油库存传导，供应端OPEC+确认4月增产20.6万桶/日后，二季度的累库预期进一步强化，主要的不确定性在于中东局势的进展。油价大幅上行的尾部风险需特别关注霍尔木兹海峡的通行情况，后续的通行情况将是决定原油走势的关键因素。恭喜你解锁原油交易权限，点击领取>>
宝城期货观点：日内观点：强势 ；中期观点：震荡； 参考观点：强势运行核心逻辑：随着美以向伊朗发动军事袭击，中东地缘风险快速升温，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，原油 天然气 等能源物资无法从中东向外运输，原油溢价或将大幅升温。尽管OPEC+产油国宣布二季度开始重新恢复增产，但短期地缘因素盖过原油偏弱供需基本面，在偏多因素提振下，国际原油期货价格大幅上涨，并带动本周一夜盘国内原油期货再度大幅上行。预计本周二国内原油期货或维持偏强走势。警惕美国宣布释放战略原油储备以平抑国际原油价格。
华泰期货观点：在周末霍尔木兹海峡的通行明显遇阻后，周一中东局势再度升级，伊朗开始袭击周边国家的能源基础设施，沙特最大炼厂以及卡塔尔液化出口设施受到 无人机 袭击，我们认为对能源基础设施的袭击将对油气市场产生前所未有冲击，本轮中东冲突将会是对各国能源脆弱性的一轮压力测试，虽然各国建立的庞大战略储备库存可以对冲霍尔木兹海峡停航的风险，但如果停航时间过长如超过10天以上或者沙特等国油田被炸，意味着将出现实际的能源危机，而相对原油而言，海外成品油与天然气市场更加脆弱，由于俄罗斯制裁、炼厂产能淘汰以及欧洲天然气库存过低等问题缺乏类似原油SPR的缓冲垫，卡塔尔LNG出口的中断将造成实质意义上的供应中断，中东成品油出口的减少也很难靠其他供应来源填补。但其来看，原油成品油以及天然气价格依然面临较高的上行风险，需要密切观察中东局势发展。
【欧线】
海通期货投资咨询部航运组负责人雷悦表示，当前美伊冲突造成中东航线严重混乱，基础运价跳涨且额外征收相关附加费，这对部分船司提涨其他航线运价带来了一定的情绪支撑，但是并未存在实质性的运价联动。不过，倘若混乱时间较长或者出现超预期的海峡封锁，该地区的供应链紊乱程度将升级，可能会逐步蔓延至其他航线，形成连锁反应。当前盘面对情绪端的正向反馈已经做出了较为充分的反应，后续市场或将重点重新转至实际运价，需观察相关船司3月下旬的报价情况。
华泰期货：对于相对旺季的6、7、8月合约，旺季合约目前预期较强，短期难以证伪，我们在过往的研报中一直在强调旺季的6月以及7月合约今年运价高度仍可期待。
主因有以下三点，第一：苏伊士运河上半年复航概率相对较低，此次伊朗事件中胡塞武装将恢复对红海走廊航运的袭击或做实该预期，COSCO在之前的电话会中也强调从尝试恢复到全面复航可能是一个长达3-5个月的渐进过程；红海复航需满足多重条件:行业协会评估通过、 保险 公司下调保费、客户认可安全性以及联盟内部协商一致。第二：上半年超大型集装箱船舶交付压力相对较小，统计显示 2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶仅4艘，2026年全年交付数量仅有9艘，该数据明显小于过去几年年度交付数据。上述两点因素存在或使得2026年上半年运力供应压力相对较小。第三：亚洲-欧洲需求端月度同比增速一直也相对较高，大部分月份集装箱贸易量同比增速均在10%以上。基于上述因素，我们认为EC2606合约 EC2607以及EC2608合约短期走势或相对较强。但当前难度较大的点在于上述三个合约已经从底部上涨较多，未来月份实际运价落地多少仍未可知，投资者需灵活应对。
主力合约EC2604，临近交割，需关注船司定价行为是否发生过变化。常规年份，船司3月份以及4月份均会发布涨价函尝试稳价。近日又有新涨价函出炉，MSC宣涨3月下半月至3200美元/FEU（3月上半月涨价函为3000美元/FEU），3月2日，MSC临时推涨3/10-3/14价格，YML3/09以及3/15日船期价格下调为1800美元/FEU，3月第二周价格有所割裂，关注下周二马士基3月下半月第一周报价，该报价将对3月下半月运价提供较强指引。正常来讲距离交割月1个半月左右，主力合约交割结算价将所有明晰，合约波动性也会逐渐收敛，目前EC2604合约临近交割，建议投资者紧跟现货，灵活操作，考虑好盈亏比（马士基WEEK11周报价为1800美元/FEU，折合盘面1260点左右）。
风险提示：2026年3月份货量不及预期
投资有风险、入市需谨慎，过往数据不代表投资建议，据此交易风险自担。
