财经早餐摘要：（1）李强主持召开座谈会，听取对政府工作报告、“十五五”规划纲要的意见建议；（2）最高检：从严惩治财务造假、操纵市场等证券犯罪；（3）事关经济，两场重要新闻发布会将于今日举行。

一、政策和行业新闻

1、据央视新闻，中共中央政治局常委、国务院总理李强1月19日下午主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对《政府工作报告》和《“十五五”规划纲要（草案）》两个征求意见稿的意见建议。李强强调，要深入贯彻落实中央“十五五”规划建议和中央经济工作会议的部署要求，以高质量发展的确定性应对发展环境的不确定性。要突出高质量发展的目标引领，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，注重各类政策组合发力，强化改革举措与宏观政策协同，在质的有效提升上取得更大突破。

2、1月19日在京举行的全国检察长会议上，最高人民检察院对充分运用法治力量服务高质量发展等方面作出部署。最高检要求，检察机关要依法维护经济金融安全，严惩严重经济犯罪，促进营造法治化营商环境。最高检提出，会同中国证监会深化资本市场法治建设，完善证券检察派驻工作机制，从严惩治财务造假、操纵市场等证券犯罪，维护资本市场安全。

3、据国新网消息，1月20日，国新办将举行两场新闻发布会，均与经济相关。当天上午10时，国新办将举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，并答记者问。下午3时，国新办将举行新闻发布会，请财政部副部长廖岷介绍发挥积极财政政策作用，推动经济社会高质量发展有关情况，并答记者问。

4、据新华社，美国总统特朗普17日在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并宣称加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。对此，外交部发言人郭嘉昆19日在例行记者会上表示，中方已经多次阐明在格陵兰岛问题上的立场。以联合国宪章宗旨和原则为基础的国际法是现行国际秩序的基础，必须得到维护。

5、1月19日，国家统计局数据显示，初步核算，2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.2%。全年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9%。全年服务业增加值比上年增长5.4%。

6、证监会浙江证监局发布行政处罚决定书，2024年9月2日至2025年4月16日，金永荣知晓其荐股行为具有影响力，在其“金浤”账号公开发文评价、推荐“ 启迪环境 ”“ 路维光电 ”“ 光华科技 ”等32只股票，并控制账户组在荐股后的当日或次日进行大量反向卖出交易。证监会浙江证监局决定对金永荣采取3年证券市场禁入措施，没收金永荣违法所得41,623,864.21元，并处以41,623,864.21元罚款。

7、 特斯拉 CEO埃隆·马斯克最新宣布，随着AI5 芯片 设计完成，特斯拉将重启超级计算机项目Dojo 3的开发。据悉，Dojo项目旨在通过自主研发的芯片和系统，为自动驾驶系统和 人工智能 模型提供强大的算力支持，减少对外部供应商的依赖。有分析人士认为，AI5芯片可支持更复杂的全自动驾驶（FSD）系统算法。该芯片的量产进度将直接影响特斯拉FSD功能的推广速度，并可能成为其 机器人 业务的关键支撑。

8、国际货币基金组织（IMF）19日发布《世界经济展望报告》更新内容，将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5%，同时上调2026年中国经济增长预期。该组织认为，虽然受美国主导的贸易扰动与不确定性上升，全球经济仍展现一定韧性。预计2026年全球经济增速将维持在3.3%，较去年10月预测上调0.2个百分点，上修主要源于美国和中国等经济体表现改善。报告指出，人工智能带动的信息技术投资增长正成为支撑全球经济的重要动力。

9、1月19日15时48分，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星 互联网 低轨19组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。

10、广期所发布通知，经研究决定，自2026年1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。

11、据中国航空发动机集团19日发文，1月15日至16日，中国航发“太行7” 燃气轮机 创新发展示范项目、“太行15”燃气轮机创新发展示范项目、“太行110”重型燃气轮机创新发展示范项目成功完成国家能源局燃气轮机创新发展示范项目评估验收。将有力带动我国燃气轮机行业产业化、商业化发展。

12、据媒体报道，从宇树代理商和供应商处获悉，宇树25年 人形机器人 出货量超5500台，25年量产下线超6000台（非累计），上述为纯人形的数量，不含双臂轮子底盘等其他机器人。这一量级在全球人形机器人行业中属于较高水平，证明了产品的可靠性和市场初步接受度，表明中国在人形机器人赛道上已具备量产能力。

13、1月19日晚，荣耀首次联合 泡泡玛特 推出行业首款潮玩手机荣耀500 Pro MOLLY 20周年限定版，该机融合MOLLY“小画家”经典形象，内置MOLLY专属主题与壁纸等。该限定款手机售价为4499元，国补后到手价3999元，1月25日10点08分正式开售。

二、市场回顾

【国内股市】

1、1月19日，A股三大指数低开震荡，创业板指盘中冲高回落收盘跌0.7%，沪指涨0.29%，深成指涨0.09%。板块方面， 变压器 、 直流输电 、 特高压 、 电力 物联网 、燃气轮机、 智能电网 等涨幅居前； 华为盘古 、CPO、 AI语料库 、 光刻机 、AI应用等跌幅居前。沪深京三地成交额超2.7万亿，较上日缩量超3200亿元。

2、1月19日，香港恒生指数收跌1.05%， 恒生科技 指数跌1.24%。AI应用概念领跌，MINIMAX跌超13%， 智谱 跌超10%， 美图公司 跌超7%。黄金板块上涨， 老铺黄金 涨超4%， 招金矿业 涨超3%， 紫金黄金国际 涨超2%。

【环球市场】

1、美股方面：当地时间1月19日为“马丁·路德·金纪念日”，美股休市一天。

2、欧股市场：1月19日，欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.34%， 法国CAC40 指数跌1.78%， 英国富时100 指数跌0.39%。

3、国际黄金：1月19日，COMEX黄金期货涨1.77%报4676.7美元/盎司，COMEX白银期货涨6.49%报94.28美元/盎司。

4、原油动态：1月19日，国际油价小幅上涨，美油主力合约涨0.15%，报59.43美元/桶。布油主力合约涨0.03%，报64.15美元/桶。

【机构策略】

1、中金：看涨铝价和吨铝利润扩张，迎接电解铝板块重估机遇

中金公司 研报称，看涨铝价和吨铝利润扩张，迎接电解铝板块重估机遇。研报认为，电解铝供需缺口持续扩大，叠加全球积极的财政和货币政策共振，铝价有望持续创出新高；考虑成本侧有望维持低位，吨铝利润有望随着铝价上行进一步走阔。按照当前价格，电解铝公司2026年平均估值中枢仍压在10倍附近，在涨价过程中具备较大向上重估空间，板块有望迎来戴维斯双击。

2、 华西证券 ：再论“春季行情”三条投资主线

随着1月下旬进入年报业绩预告密集披露期，资金或再次聚焦业绩主线。行业配置上，1）关注科技产业行情的扩散：如AI算力、AI应用、机器人、港股互联网等；2）受益于“反内卷”与涨价方向，如化工、 有色金属 等；3）年报业绩预告高增方向：如电子、 机械 设备、医药等。

【投资聚焦】

1、头部企业再获订单，人形机器人产业迈入黄金发展期

优必选 披露，日前，欧洲航空巨头空中客车公司与优必选签署人形机器人服务协议。空中客车已采购优必选最新款工业版人形机器人WalkerS2用于其制造工厂，未来双方将共同拓展人形机器人在航空制造场景的应用落地。

长城证券 研报指出，人形机器人大规模量产在即，产业发展趋势如火如荼。当地时间2026年1月6日至9日，国际 消费电子 展（CES）在拉斯维加斯举办，多家国产人形机器人企业参展。从产业趋势来看，2025年相关技术加速突破，而2026年有望迎来量产及商业化落地，产业迈入黄金发展期。

2、史上最长春节假期将至，旅游板块望迎来业绩与估值双重修复

距离“史上最长春节假期”不足一个月，旅行市场正在升温。飞猪《2026年春节假期出游风向标》显示，随着国内高校陆续放假，学生迎来返程和出游高峰期，1月以来大学生机票预订量同比去年增长超20%；跨境游需求爆发，近两周出境游服务预订量同比增长近40%，入境游机票预订量更是增长超4倍。

世纪证券认为，当前旅游出行板块估值仍处于历史低位，超长春节叠加免签红利，出境游需求集中释放，板块有望迎来业绩与估值的双重修复。

3、新一代AI基础设施，全球科技力量争相布局太空算力

据报道，太空AI中心是以AI算力太空部署为特征的新一代AI基础设施，旨在为AI发展突破能源、环境、空间瓶颈。目前，全球科技力量争相布局太空AI中心建设，纷纷出台技术发展和建设规划，带动相关技术和应用进入高速发展期。

中信证券 认为太空算力的能源供给将高度依赖光伏技术。钙钛矿作为兼具高效率和低成本的下一代光伏技术，有望成为重要的太空能源解决方案。2025年以来，钙钛矿产业化进展加速，效率、稳定性纷纷取得突破，行业内多条GW级产线相继投产，建议关注钙钛矿产业投资机会。

三、公司新闻

1、 易点天下 ：不涉及GEO业务，股票复牌

2、 天箭科技 ：股票交易可能被实施退市风险警示

3、 华菱线缆 ：终止收购星鑫航天控制权

4、 天合光能 ：预计2025年净亏损65亿元到75亿元

5、 南山铝业 ：拟投资4.37亿美元在印尼建设年产25万吨电解铝项目

6、 水井坊 ：2025年净利同比预降71%，Q4业绩大幅低于预期

7、 鼎通科技 ：2025年净利同比预增120%，高速通讯产品通讯业务显著增长

8、 盈方微 ：拟取得上海肖克利和富士德中国100%股份，股票复牌

9、 成都华微 ：2025年净利同比预增74%-109%，Q4净利预计环比增长458%-614%

10、 晶丰明源 ：拟398.32万元转让上海类比 半导体 技术有限公司1.7778%股权

11、 江化微 ：实控人将变更为上海市国资委，股票复牌

12、 华是科技 ：实控人变更为郑剑波，股票复牌