财经早餐摘要：（1）国常会：部署实施财政金融协同促内需一揽子政策；（2）财政部、税务总局：2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税；（3）证监会：大幅提高证券期货违法行为“吹哨人”奖励。

一、政策和行业新闻

1、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力。优化实施设备更新贷款财政贴息政策，进一步降低企业融资门槛和成本。

2、财政部、税务总局1月9日发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。

3、全国商务工作会议1月10日至11日在京召开。会议指出，2026年全国商务系统要重点做好八个方面工作：深入实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌。加快培育服务消费新增长点，释放服务消费潜力。优化消费品以旧换新政策实施，推动商品消费扩容升级。打造国际化消费环境。发展数字消费、绿色消费、健康消费，激发下沉市场消费活力。

4、1月9日，国家市场监督管理总局发布公告，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室将对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估。国家市场监督管理总局官网同时刊文表示，近段时间以来，外卖平台服务行业拼补贴、拼价格、控流量等问题突出，挤压实体经济，加剧行业“内卷式”竞争，社会各方面反映强烈，本次调查评估将通过现场核实、当面访谈、问卷调查等方式，深入了解外卖平台竞争行为，广泛听取平台内经营者、新就业群体、消费者等各方意见，全面调查市场竞争状况，组织开展分析论证，传导监管压力，提出处置措施。

5、证监会公布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，自公布之日起施行。《规定》完善奖励条件。严重破坏证券期货市场秩序，严重危害金融安全，严重侵害投资者合法权益的重大案件纳入奖励案件范围。可奖励案件条件从罚没款金额10万元提升为100万元。按要求补充相关材料信息的匿名“吹哨人”，以及在违法行为中起次要或者辅助作用的“吹哨人”，符合条件的也可予以奖励。较大幅度提高奖励标准提高奖金比例，奖励金额由案件罚没款金额1%提升为3%。提供重大违法行为线索的，奖金上限也从10万元提升为50万元。提供的案件线索在全国范围内有重大影响，或者涉案数额特别巨大，或者“吹哨人”为内部知情人员的，每案奖金上限从30万元、60万元统一提升至100万元。

6、据参考消息、环球网等援引外媒报道，美国商务部9日表示，已撤销一项旨在对中国制造的 无人机 实施限制、以应对所谓“国家安全担忧”的计划。报道称，根据美国政府网站1月9日发布的消息，美国商务部于去年10月8日将该提案提交白宫审查，但于1月8日撤回提案。

7、上海市人民政府办公厅印发《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》，其中提出，推动重点产业和新兴产业壮大发展。大力发展新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备、先进材料、绿色低碳、时尚消费品产业，支持企业发展先进制造。积极引导企业投资布局 低空经济 、商业航天、 具身智能 、 生物制造 、智能终端等新兴领域，加速电动垂直起降飞行器（eVTOL）、商业火箭、人形 机器人 等创新产品突破产业规模化发展瓶颈。

8、国际电信联盟（ITU）官网显示，中国提交了新增20.3万颗的卫星申请，此次申报涵盖14个卫星星座。其中大部分来自一个新机构：无线电创新院（全称“无线电频谱开发利用和技术创新研究院”）。它申报的CTC-1、CTC-2两个星座，各96,714颗，两者合计超过19万颗。资料显示，2025年12月30日，无线电创新院在 雄安新区 登记注册，这是我国无线电管理技术领域首家以技术创 新和成 果转化为目标的新型研发机构。

9、 包钢股份 与 北方稀土 双双发布公告称，上调2026年第一季度稀土精矿关联交易价格。根据两家公司2025年10月10日发布的公告，2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨。据此估算，此次价格环比上涨2.4%。包头稀土产品交易所近日宣布，稀土价格指数正式在稀交所官方网站等平台同步上线。另，包头稀土产品交易所（简称“稀交所”）1月9日宣布，稀土价格指数正式在稀交所官方网站、微信公众号及中国金融信息网、新华财经专业终端、新华财经App等平台同步上线。

10、1月9日，国家药监局官网发布2项推荐性 医疗器械 行业标准立项的公示，分别为《采用脑机接口技术的医疗器械侵入式设备可靠性验证方法》、《采用脑机接口技术的医疗器械范式设计与应用规范运动功能重建》。对于最新的公示，有医药行业人士认为，此次国家药监局发布的内容只是行业标准立项，距离具体的行业标准问世还有一段距离，但在侵入式脑机产品上市前，标准先行，体现了政策对脑机接口的全面支持，有利于整个赛道未来的良好发展。

11、据证监会官网，杭州新剑机电传动股份有限公司于1月9日启动上市辅导， 中信证券 担任辅导机构。因与 特斯拉 Optimus产业链的密切关系，新剑传动此前虽未上市，但在产业界和投资界仍拥有极高的知名度。多位 券商 分析师称，新剑传动为 人形机器人 T链（即“特斯拉”）的一级供应商。

12、1月11日从中国兵器工业集团有限公司获悉，由中国兵器工业集团西安爱生技术集团有限公司自主研发的“天马-1000”无人运输机于当天顺利完成首次飞行试验，各项飞行数据表现良好，首飞取得圆满成功。“天马-1000”集物流运输、应急救援、物资投送等多功能于一体，好比空中“货拉拉”，是国内首款实现“高原复杂地形适配、超短距起降、货运/空投双模快速切换”的中空低成本运输平台。

13、国产载人飞艇祥云AS700日前完成荆门至武汉往返航程，实现全国首次载人飞艇商业飞行。祥云AS700是我国首个按适航规范研制且拥有完全自主 知识产权 的短距/垂直起降载人飞艇。航空工业特飞所AS700项目总师周雷介绍，祥云AS700是我们依托新型举国体制优势，联合高校、科研院所组建跨领域团队，历时十年攻关研发制造。

二、市场回顾

【国内股市】

1、1月9日，三大指数全天震荡走强，沪指涨0.92%突破4100点，创业板指涨0.77%，深成指涨1.15%。板块方面，AI应用、卫星 互联网 、 有色锌 、商业航天、 稀土永磁 、 核聚变 等板块涨幅居前； 定制家居 、 民用航空 、 光刻胶 、 光伏胶膜 、 生物农药 、 模拟芯片 等板块跌幅居前。沪深京三地成交额超3万亿元，较上日放量超3000亿元。

2、1月9日，香港恒生指数收涨0.32%， 恒生科技 指数涨0.15%。大模型企业MiniMax上市首日大涨近110%；黄金板块走高， 山东黄金 涨超6%， 老铺黄金 涨超5%。光伏板块跌幅居前， 协鑫科技 跌超7%， 福莱特 玻璃跌超3%。

【环球市场】

1、美股方面：当地时间1月9日，美股三大指数收盘全线上涨， 标普500 指数创收盘新高。截至收盘，道指涨0.48%，标普500指数涨0.65%，纳指涨0.81%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超2%，Meta涨逾1%， 苹果 、 微软 、谷歌、 亚马逊 小幅上涨；奈飞跌超1%。 存储概念 、 核电 概念股普涨。热门中概股涨跌不一， 纳斯达克 中国金龙指数跌1.30%。

2、欧股市场：1月9日，欧洲三大股指全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数涨0.8%，法国巴黎股市CAC40指数涨1.44%，德国法兰克福股市DAX指数涨0.53%。

3、国际黄金：1月9日，COMEX黄金期货涨1.28%，报4517.9美元/盎司，一周累涨4.34%。COMEX白银期货涨5.92%，报79.595美元/盎司，一周累涨12.07%。

4、原油动态：1月9日，国际原油期货结算价收涨超2%。WTI原油期货2月合约收涨2.35%，本周累涨3.14%；布伦特原油期货3月合约收涨2.18%，本周累涨4.26%。

【机构策略】

1、中信证券：继续聚焦资源和传统制造定价权的提升

从当前的量价和风险偏好指标来看，短期市场热度偏高，但情绪指标还没有转弱迹象，预计主题、小票轮动的震荡上行格局可能还会延续到两会前后，直至内需预期的上修，市场才会回到基本面驱动状态。不过，抛开短期的市场躁动，站在全年维度，真正具备持续入场体量的配置型资金今年对权益组合降低波动的诉求是更高的，需要考虑的是这部分可持续的“大钱”（而不是年初踏空资金）会持续流向的方向。在配置上，建议资源和传统制造定价权提升逻辑打底，增配非银金融，兼顾反共识品种降低组合波动。

2、 兴业证券 ：市场上行收益可能远大于下行风险

往后看，上证“十六连阳”、突破关键点位、成交额破3万亿等一系列标志性事件对于趋势和信心的强化，有助于市场各方参与积极性抬升，为本轮春季行情奠定良好开局。并且，结合基本面、情绪、结构、日历效应等维度，当前市场处于向下风险有限、向上仍有较大潜在空间的窗口，上行收益可能远大于下行风险。商业航天作为近期边际变化较大、资金共识度较高的板块，交易情绪或仍有进一步抬升的空间。

【投资聚焦】

1、SpaceX计划再部署7500颗星链卫星，低轨太空资源竞争加剧

据媒体报道，美国联邦通信委员会（FCC）上周五宣布，已批准太空探索技术公司（SpaceX）新增部署7500颗第二代“星链”卫星的申请，此举将使其全球在轨卫星总数达到1.5万颗。另，据国际电信联盟（ITU）官网显示，2025年最后一周，我国向ITU申报了多个卫星星座计划，申报总规模超20万颗。

由于卫星频谱与轨道资源具有稀缺性，依据“先到先得”原则分配，且有阶段性投放要求，因此进一步加速了全球太空资源竞争。专家表示，此次中国大规模申请卫星频轨资源，意味着卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面，显示出中国在低轨空间进行大规模、系统性布局以及与美西方国家开展正面竞争的决心和能力。航天强国纳入十五五现代化产业体系建设重点，国内低轨通信卫星星座将进入密集发射期。

2、全球核聚变相关研究已进入面向工程新阶段

2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办。此次大会将在合肥庐阳区聚变堆主机关键系统 综合 研究设施（CRAFT）园区召开，主题为“聚核之力，创见未来”，旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化，届时核聚变产业资金、产业技术合作有望加速。

在近日举办的可控核聚变创新联合体第二届锦江论坛上，国内权威专家明确表示，当前全球聚变能研究已进入面向工程新阶段。 中信建投 证券指出， 人工智能 和 大数据 产业蓬勃发展带来的远期供电缺口矛盾日益凸显，高温超导与AI技术在核聚变领域的应用极大降低了聚变装置建造成本、加快了装置迭代速度，共同催生了实验堆和示范堆建设的庞大资本开支，为产业链上游材料和中游设备企业带来了确定性的订单放量。

3、 AI玩具 从细分赛道跃升为主流消费新宠，未来市场规模或达千亿量级

据媒体报道，京东京造于2025年底推出的自研AI毛绒玩具首批上线即售罄，且已进行多轮补货。京东称，第二批AI玩具计划1月中旬上线，将覆盖全年龄段用户。记者浏览京东电商平台发现，除京东自研AI玩具外，华为、Haivivi、 优必选 等第三方品牌AI玩具也在热卖中，均价约300元。

据京东AI玩具白皮书研究数据分析，AI玩具市场规模2023年达一百亿元以上，预计到2030年市场规模破千亿量级，年复合增长率CAGR超过50%以上。 华安证券 研报指出，随着AI技术快速迭代，AI玩具从细分赛道跃升为主流消费新宠，成为覆盖儿童教育、老人关怀和单身青年情感陪伴的“沉浸式解决方案”，也从简单的指令交互向深度陪伴以及情感链接演进。

【新股申购】

1月12日有1只新股申购，为北交所的爱舍伦，公司发行价为15.98元/股。爱舍伦长期专注于 医疗健康 事业，主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性 医用耗材 的研发、生产和销售。

三、公司新闻

1、 嘉美包装 ：停牌核查已完成，股票复牌

2、 天普股份 ：收到证监会立案告知书，股票复牌

3、 国晟科技 ：停牌核查完成股票复牌，公司2025年业绩预亏

4、 德福科技 ：拟收购慧儒科技不低于51%股份，终止收购卢森堡CFL公司股权

5、 通富微电 ：拟定增募资不超44亿元，用于存储芯片封测产能提升等项目

6、 国科军工 ：目前已与多家业内企业深度合作推进运载火箭项目研发

7、 金种子酒 ：2025年度经营业绩将出现亏损，亏损幅度预计会收窄

8、 四创电子 ：预计2025年净利润亏损2.65亿元-3.40亿元

9、 德昌股份 ：2025年净利同比预降51%-61%

10、 科森科技 ：预计2025年净利润亏损

11、 交运股份 ：筹划重大资产置换，置入文体娱乐业、旅游业相关业务资产

12、 绿地控股 ：预计2025年净亏损160亿元-190亿元