财经早餐摘要：（1）2026年1月1日起我国调整部分商品关税税率税目；（2）两部门明确广告费和业务宣传费支出税前扣除有关事项；（3）国投白银LOF：将于12月30日开市起至当日10:30停牌。

一、政策和行业新闻

1、据财政部网站，国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》,将自2026年1月1日起实施。《方案》提到，为增强国内国际两个市场两种资源的联动效应，扩大优质商品供给，2026年对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。此外为服务科技发展和技术进步，支持循环经济和林下经济发展，2026年增列智能仿生 机器人 、生物航空煤油、林下山参等本国子目。调整后，税则税目总数为8972个。

2、财政部、税务总局发布公告，对 化妆品 制造或销售、医药制造和饮料制造（不含酒类制造）企业发生的广告费和业务宣传费支出，不超过当年销售（营业）收入30%的部分，准予扣除。此外烟草企业的烟草广告费和业务宣传费支出，一律不得在计算应纳税所得额时扣除。

3、12月29日，国投白银LOF发布A类基金份额二级市场交易价格溢价风险提示及停复牌公告。为保护投资者利益，本基金将于2025年12月30日开市起至当日10:30停牌，自2025年12月30日10:30复牌。若本基金2025年12月30日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间的方式，向市场警示风险，具体以届时公告为准。

4、市场监管总局部署2026年重点任务，包括：持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断，加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争；推动提高经营主体发展质量，完善市场准入退出制度，提升经营主体信用水平，强化 知识产权 和商业秘密保护。强化平台经济常态化监管，压实平台企业“守门人”责任，突出抓好平台规则治理，加快平台监管“一库一码一系统”建设。

5、财政部数据显示，1-11月国有企业营业总收入756257.6亿元，同比增长1.0%；1-11月国有企业利润总额37194.5亿元，同比下降3.1%；1-11月国有企业应交税费52803.0亿元，同比增长0.2%。11月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点。

6、中国人民银行出台《关于进一步加强 数字人 民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。根据方案部署，从2026年1月1日起，数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息。

7、市场监管总局、国家发展改革委、交通运输部、商务部、国家数据局、国家邮政局联合印发《现代物流标准化重点工作计划（2025—2027年）》，集中部署5大板块、101项国家标准研制任务，支撑纵深推进全国 统一大市场 建设。“十四五”以来，市场监管总局持续强化物流标准化工作，新发布物流领域国家标准207项，覆盖物流园区、多式联运、快递 绿色包装 、进口冷链食品追溯、集装箱电子数据交换、货运 无人机 等重点领域。

8、12月29日，宇树官方微信公众号发布消息称，其全国首店将于12月31日在北京京东MALL开业。此前12月13日，宇树科技宣布发布 人形机器人 应用商店“AppStore”——一个专为机器人打造的全球功能共享中心。

9、据媒体29日报道，受铜价上涨及玻璃布供应紧张的影响， 铜箔 基板（CCL）龙头建滔向客户发涨价函。公司表示，原物料成本已难以吸收，新接单材料价格再度全面调涨10％。 招商证券 判断，“涨价”将成为CCL行业25-26年的主旋律。上游铜、玻布等原材料价格持续上行，下游AI需求挤占产能及PCB环节库存低等三重因素有望驱动CCL整体中长期处于涨价通道。

10、据媒体报道，2026年1月起， 碳纤维 市场将迎来新一轮涨价。比如世界碳纤维巨头日本东丽此前宣布，自2026年1月起将上调TORAYCA品牌的碳纤维及其预浸料、织物、层压板等中间产品价格，涨幅区间为10%至20%。

11、北京时间12月29日晚，社交平台X上的一则传闻引爆了舆论。有用户转发某博客文章称，一家在白银期货市场持有大量空头头寸的“系统重要性银行”，因未能支付追加保证金，已于美国东部时间周日凌晨被强制平仓和接管。此后，转发该博客文章的用户称涉事银行是瑞银集团。每经记者向瑞银求证，对方予以否认，称“不是瑞银”。

12、新版药品目录将从2026年1月1日起开始执行，但减肥药已经率先在院外市场打起了“价格战”。记者注意到，多个电商平台价格显示， 礼来 旗下的替尔泊肽注射液大幅降价。与一个月前的价格相比，该产品优惠幅度接近五成。还有电商平台直接标注：“医保国谈降价，惠及更多患者。”除替尔泊肽之外，诺和诺德旗下的司美格鲁肽注射液也有一定程度降价。

13、12月29日， 比亚迪 集团品牌及公关处总经理李云飞在微博发文称，“有传言说：‘比亚迪将推出 飞行汽车 ’，很多朋友发来信息问询，在此统一回复：此消息为不实信息！我们没有此类计划和安排。

二、市场回顾

【国内股市】

1、12月29日，三大指数涨跌不一，沪指微涨走出九连阳，创业板指一度跌超1%。沪深两市成交额2.14万亿，较上一个交易日缩量209亿。盘面上，全市场超3300只个股下跌。截至收盘，沪指涨0.04%，深成指跌0.49%，创业板指跌0.66%。从板块来看， 机器人概念 午后反复活跃，商业航天概念延续强势，碳纤维概念表现活跃。下跌方面，电池、乳业、 电力 等板块跌幅居前。

2、12月29日，香港恒生指数收跌0.71%， 恒生科技 指数跌0.3%。 黄金股 下跌， 万国黄金集团 跌超6%， 中国黄金 国际、 紫金黄金国际 、 赤峰黄金 、 山东黄金 均跌超5%。机器人概念股领涨， 微创机器人-B 涨超25%， 优必选 涨超9%。

【环球市场】

1、美股方面：美东时间周一，美股三大指数均小幅收跌，截至收盘，道指跌0.51%，纳指跌0.5%， 标普500 指数跌0.35%。大型科技股多数下跌， 特斯拉 跌超3%， 英伟达 跌超1%， 微软 、奈飞、 亚马逊 、Meta小幅下跌； 英特尔 涨超1%， 苹果 、谷歌小幅上涨。热门中概股多数下跌， 纳斯达克 中国金龙指数收跌0.67%。

2、欧股市场：欧洲三大股指12月29日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9866.53点，较前一交易日下跌4.15点，跌幅为0.04%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8112.02点，较前一交易日上涨8.44点，涨幅为0.1%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24351.12点，较前一交易日上涨11.06点，涨幅为0.05%。

3、国际贵金属：COMEX黄金期货跌4.45%，报4350.2美元/盎司；COMEX白银期货跌7.2%，报71.64美元/盎司。现货白银大跌近9%，现货钯金跌超15%，现货铂金跌超14%。

4、原油动态：WTI原油期货结算价收涨2.36%，报58.08美元/桶。布伦特原油期货结算价收涨2.14%，报61.94美元/桶。

【机构策略】

1、 中信证券 ：头部民营商业火箭企业IPO进程或将提速

中信证券研报称，2025年12月26日，上交所发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引》，标志着商业火箭企业登陆资本市场的通道正式打通、标准全面明确。在政策对“承担国家任务、参与国家工程项目”“可重复使用技术”“行业地位”的强调之下，头部民营商业火箭企业IPO进程或将提速。商业火箭作为商业航天的“运载底座”，其产业化进程将直接带动卫星制造、地面设备、空间应用等上下游环节的需求爆发。

2、 华泰证券 ：A股短期或仍偏震荡

华泰证券研报表示，上周A股市场“八连阳”收涨，接近11月中旬高点，红包行情能否持续是投资者关注的重点之一。我们认为目前虽然海外环境相比11月中旬已有一定改善，但考虑到市场仍处于政策和业绩的真空期、各类资金尚未形成合力，短期A股或仍偏震荡，但逆势资金流入下，A股在12月中旬点位或具备一定支撑。向后看，险资等配置意愿存在回升动力，春季行情仍具备一定基础，关注1月中旬年报预告披露及1月可能的降准催化。

【投资聚焦】

1、至少10家已开启IPO进程，民营火箭公司IPO迎来加速浪潮

据《科创板日报》不完全统计，目前已有至少10家商业航天企业开启IPO进程，5家主营业务为运载火箭，分别为蓝箭航天、星际荣耀、中科宇航、星河动力、天兵科技。12月26日，上海证券交易所制定了《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，《指引》共十四条，对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定。

方正证券 李鲁靖指出，目前蓝箭航天IPO辅导工作正式完成，同时多家民营火箭公司均于下半年陆续完成IPO辅导备案，民营火箭公司IPO将迎来加速浪潮，同时从明年开始的密集招标释放的大量订单将提升企业业绩，看好2026年将成为商业 航天发展 的关键年份，行业有望迎来戴维斯双击。

2、可控 核聚变 供需两旺，政策+产业+资金共同驱动行业元年

据报道，“可控核聚变创新联合体第二届锦江论坛”将于2025年12月30日在上海举办。

浙商证券 研报指出，政策、产业、资金共同驱动“聚变元年”。AI算力催生电力需求，可控核聚变作为“终极能源”重要性增加，行业已进入“工程可行性验证”阶段，系列实验堆进入密集的设备采购、招标和建设阶段，产业链上游的材料和中游的核心设备供应商将迎来订单释放。2035年全球核聚变设备市场年均规模有望达2660亿元。

3、央行出台数字人民币相关政策，助力行业快速发展

据央视新闻报道，中国人民银行已经出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架，管理体系，运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。

数据显示，截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元。通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，数字人民币单位钱包已开立1884万个。多边央行 数字货币 桥(mBridge)累计处理 跨境支付 业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3%. 国泰海通 证券认为，数字人民币的快速发展，将给银行IT系统，支付生态以及硬件钱包， 金融机具 等基础设施配套产业，带来发展机遇。

三、公司新闻

1、 中芯国际 ：拟购买中芯北方49%股权，交易价格406.01亿元

2、 天箭科技 ：预计2025年度扣非净利润为负且营业收入低于3亿元，可能被实施退市风险警示

3、 胜通能源 ：股票短期内价格涨幅较大，12月30日起停牌核查

4、 神剑股份 ：公司商业航天应用领域业务收入占比较小

5、 五矿发展 ：拟购买五矿矿业股权、鲁中矿业股权，股票停牌

6、 国际复材 ：拟投资16.93亿元建设年产3600万米高频高速电子纤维布项目

7、 世嘉科技 ：拟2.75亿元增资光模块公司光彩芯辰并取得20%股权

8、 上纬新材 ：公司 具身智能 机器人业务仍处产品开发阶段，未实现量产及规模化销售

9、 慧翰股份 ：出资6825万元参设私募基金，专项投资一家商业航天企业

10、 奥赛康 ：奥赛康药业与 阿诺医药 达成1类 创新药 AN9025项目许可引进协议

11、 贵州茅台 ：控股股东茅台集团累计30亿元增持公司股份，本次增持计划已实施完毕

12、 龙蟠科技 ：控股子公司部分 磷酸铁锂 产线减产检修