财经早餐摘要：（1）事关TikTok、美对华 半导体 产品加征301关税，商务部回应；（2）沪市公司2025年报预约披露时间出炉；（3）头部硅片企业大幅上调报价？硅片厂商人士：受上游硅料涨价影响所致。

一、政策和行业新闻

1、商务部新闻发言人何咏前在回答关于美宣布对部分中国半导体产品加征301关税的有关提问时表示，中方注意到有关情况，已通过中美经贸磋商机制向美方提出严正交涉。中方不认同美方301调查的所谓结论，坚决反对美对华半导体产品加征301关税。此外何咏前在回答关于TikTok将在美成立合资公司的有关提问时表示，中国政府希望企业达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。

2、沪市公司2025年报预约披露时间出炉， 芯导科技 将于2026年2月3日率先披露年报， *ST花王 、 尚纬股份 紧随其后，分别在2026年2月13日、2026年2月14日披露。

3、上海市人民政府办公厅印发《上海市加强开源体系建设实施方案》，《方案》指出，加快推进自主开源体系建设，释放开源发展潜能，将上海建设成为服务全国、具有国际竞争力的开源创新策源地和发展高地。到2027年，初步建成技术支撑齐全、服务体系完善、人才结构合理、开源产业繁荣的开源体系，打造1—2个具有国际影响力的开源社区，培育100家开源商业化企业，孵化200个以上优质开源项目，集聚开源开发者超300万人。到2030年，开源在引领产业创新发展、提升产业链供应链韧性方面作用凸显，主动建设开源、使用开源、贡献开源的氛围基本形成。

4、广州市人民政府印发《广州市扶持游戏电竞产业发展的十八条措施》，措施提出，支持科技创新。支持 人工智能 、 虚拟现实 、元宇宙、 超高清 视频等技术和游戏电竞产业深度融合，围绕游戏领域“卡脖子”技术开展研发。鼓励游戏电竞企业积极承担国家级重点实验室、国家级产业创新平台及国家重大项目，积极引进国家重点研发计划项目优质成果在穗落地转化。经市游戏电竞产业主管部门组织评审认定，对在游戏科技领域取得显著突破的优质项目，给予最高不超过300万元的一次性扶持奖励。

5、国家发展改革委专题新闻发布会将于26日上午十点半召开，介绍国家创业投资引导基金有关工作。记者注意到，近日，国家创业投资引导基金旗下三支子基金同日完成工商登记，预示着这一“航母级”基金即将启航。今年3月，国家发展改革委主任郑栅洁透露，将设立国家创业投资引导基金，将带动地方资金、社会资本近1万亿元，聚焦硬科技、坚持长周期、提高容错率，通过市场化方式投向科技型企业。

6、市场消息称，12月25日下午，四家头部硅片企业联合大幅上调报价，其中183N硅片报价1.4元/片、210RN报价1.5元/片、210N报价1.7元/片，平均涨幅达到12%。媒体记者从多家硅片厂商人士处证实了上调报价的信息，业内普遍反馈，本次硅片涨价主要是上游硅料涨幅较大所致。根据行业咨询机构InfoLink的数据，本周各型号硅片均价涨幅在3.3%—9.8%之间。

7、12月25日，一份关于锂盐现货结算价调整的文件在行业内流传。文件显示，自2026年1月1日起， 天齐锂业 所有产品现货交易结算价将不再参考现有标准，调整为参考Mysteel（ 上海钢联 ）的电池级锂盐价格，或者参考广期所的碳酸锂期货主力合约价格。此前，该公司现货定价锚定SMM（上海有色）的现货价格，而此次调整则源于其价格与其他行业机构、期货之间的明显价格差。

8、据中国政府采购网公示，上海微电子装备（集团）股份有限公司中标zycgr22011903采购步进扫描式 光刻机 项目，设备数量为一台，成交金额1.1亿元。公告显示，中标供应商名称为上海微电子装备（集团）股份有限公司，供应商地址为上海市 张江高科 技园区张东路1525号。中标货物名称为步进扫描式光刻机，货物型号为SSC800/10。

9、12月25日，国投白银LOF公告，为保护投资者利益，本基金将于2025年12月26日开市起至当日10:30停牌，自2025年12月26日10:30复牌。此外国投白银LOF公告，限制本基金A类基金份额定期定额投资金额为100.00元，调整本基金A类基金份额大额定期定额投资业务的起始日为2025年12月29日。

10、国家烟草专卖局公开征求《国家烟草专卖局关于落实 电子烟 产业政策进一步推动供需动态平衡的通知（征求意见稿）》意见。《征求意见稿》提出，推动电子烟市场供需平衡。统筹有效市场和有为政府，在已核定产能范围内核定年度生产规模，作为企业年度产销目标，根据市场订单情况等因素合理满足电子烟相关生产企业生产规模调整需求，切实防范化解市场无序竞争风险。

11、上海市人民政府办公厅印发《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》。其中提到，加速 航空航天 产业发展。围绕卫星制造与商业运营等产业链关键环节，引育上下游重点项目，按照规定分阶段给予不超过总投入15%、最高5000万元的经费支持。

12、日前，中国人民银行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出21条重点举措，进一步优化西部陆海新通道金融服务体系。央行副行长陆磊在12月25日召开的金融支持加快西部陆海新通道建设有关情况新闻发布会上表示，《意见》的出台彰显了中国“开放的大门越开越大”的决心，对于打造顺畅联通的国内国际双循环，助力形成“陆海内外联动、东西双向互济”对外开放新格局，意义重大、影响积极。

13、25日，两家公司传出新长单消息： 海科新源 盘后公告，与法恩莱特公司签署《战略合作暨原材料供货协议》，法恩莱特在协议有效期内（2026年1月1日至2028年12月31日）向海科新源购买 电解液 溶剂及添加剂27万吨。另有媒体报道称， 宁德时代 与韩国 锂电池 电解液制造商Enchem签订为期五年的电解液供应合同，共计35万吨，该合同规模约合72.68亿元人民币。

14、据媒体报道，据不完全统计，近日 玖龙纸业 、 山鹰国际 、 理文造纸 、荣成纸业等头部企业已全面部署2026年一季度停机计划，停机时间集中在2026年1月至2月。与此同时，以木浆为主要原料的白卡纸、食品卡纸及文化纸等品类则迎来一波集体涨价潮。

15、12月25日晚，在新品发布会上，小米17 Ultra正式发布，起售价6999元。据了解，新机起售价较上一代Ultra机型涨价500元。

二、市场回顾

【国内股市】

1、12月25日，沪指低开高走录得7连阳，深成指、创业板指探底回升。沪深两市成交额1.92万亿，较上一个交易日放量443亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3700只个股上涨，其中有93只个股涨停。截至收盘，沪指涨0.47%，深成指涨0.33%，创业板指涨0.3%。从板块来看，商业航天、 机器人 、 芯片 产业链概念走强，造纸概念大涨。下跌方面，贵金属、海南、能源金属等板块跌幅居前。

2、因圣诞节假期，港股周四休市。

【环球市场】

因圣诞节假期，欧美等主要市场周四休市。

【机构策略】

1、 中信证券 ：大厂竞逐C端AI医疗Agent， 医药电商 有望率先受益

中信证券研报指出，蚂蚁旗下C端AI医疗应用“AQ”更名“蚂蚁阿福”，完成品牌战略升级。看好 互联网 大厂凭借AI产品力、成熟生态以及投流资金规模优势，率先抢占市场并完成用户AI家医心智培育，打造AI集医学问诊、健康管理、医疗消费于一体的国民级AI医疗应用。头部医药电商平台手握海量C端客群，具备在线问诊、买药、预约挂号、医疗服务的完整商业化场景，有望率先受益。与此同时，政策持续推动AI+医疗行业的发展，增量资金落地助推B/G端需求同步提升。

2、 山西证券 ： 碳纤维 行业龙头宣布涨价，高端碳纤维需求快速提高

山西证券研报认为，高端碳纤维需求快速提高，据百川盈孚数据，2025年1—12月，中国碳纤维实际消费量预计96446吨，同比上涨71.89%，其中增量主要集中于风电叶片及航空航天领域。随着应用端不断升级，能够稳定供应高性能产品的企业，其定价能力正在逐步恢复。12月15日， 吉林化纤 发布通知，公司旗下的湿法12TK碳纤维和3K碳纤维，自2026年1月1日起每吨分别上涨5000元和10000元。随着供需关系优化以及技术突破加速，未来高端碳纤维行业有望进入新一轮高质量增长期。

【投资聚焦】

1、太空算力成为多个海外科技巨头看好的赛道

据报道，随着人工智能产业的快速发展，将数据中心搬上太空成为多个美国科技巨头看好的赛道。此前，谷歌表示，其芯片已通过太空辐射耐受性测试，可适应太空环境。作为项目第一步，谷歌计划在2027年前发射两颗原型卫星。

国盛证券 指出，太空算力正从概念验证走向可运行系统。Starcloud在获得NVIDIA投资后，已成功将搭载H100的算力节点送入轨道并开始运行，标志着太空算力首次进入真实负载的工程阶段。国内方面，从三体计算星座到北京提出太空算力竞赛，亦表明太空算力正在进入以工程验证为导向的新阶段。太空算力已具有商业价值潜力，且相关项目已开始推进并具有一定方法论支撑，抢占先机是未来胜负手的关键。

2、“玲龙一号”全球首堆完成非核冲转试验

全球首个陆上商用模块式小型堆—— 中国核电 旗下海南昌江多用途模块式小型堆科技示范工程“玲龙一号”23日非核冲转试验一次成功。冲转过程中各系统运行稳定、汽轮发电机组各项参数满足设计要求，标志着“玲龙一号”小堆示范工程汽轮发电机组非核蒸汽冲转试验顺利完成。

国新证券研报指出，玲龙一号"是全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆，是我国在核电自主创新上的重大突破。投资建议短期关注(1年内）：重点布局参与"玲龙一号"示范工程的核心设备供应商及特种材料制造商。中长期布局（2-3年）：随着小型堆标准体系的建立和商业模式的成熟，在小型堆标准化设计、模块化制造和运维服务领域有先发优势的企业。

3、全球最快！我国创造超导电动 磁悬浮 推进世界纪录

近日，国防科技大学磁浮团队在开展磁悬浮实验中，成功在两秒内，将吨级重的试验车加速至700公里/小时，这一测试速度打破了同类型平台全球纪录，成为全球最快的超导电动磁悬浮试验速度。

根据中研普华产业研究院发布的《2025-2030年中国磁悬浮交通行业市场深度分析及发展前景预测报告》显示，2025年市场规模将达550亿元，其中高速磁悬浮占比40%，中低速磁悬浮占比52%。预计到2030年，高速磁悬浮市场份额将提升至45%，形成"城际高速+城市中低速"的差异化布局。目前上游产业链国产化率超90%，第二代高温超导带材实现量产，成本较进口产品降低40%。悬浮导向系统精度达毫米级，直线电机驱动技术突破功率密度瓶颈，这些技术突破为规模化商用奠定基础。

三、公司新闻

1、 水井坊 ：“某酒企拟收购水井坊”报道不属实

2、 倍轻松 ：公司及实控人马学军涉嫌信息披露违法违规遭证监会立案

3、 天铁科技 ：控股股东、实际控制人许吉锭被采取刑事拘留的强制措施

4、 百纳千成 ：拟购买众联世纪100%股份且预计构成重大资产重组，股票复牌

5、 毅昌科技 ：蔚然合伙将成为公司控股股东，股票复牌

6、 *ST建艺 ：控股股东豁免公司14亿元债务本金及889.67万元利息，并捐赠4亿元现金资产

7、 紫光国微 ：全资子公司拟与宁德时代全资子公司等共同投资设立公司，从事汽车域控芯片业务

8、 欣旺达 ：子公司与 中伟股份 签署 固态电池 战略合作框架协议

9、 森远股份 ：与关联方签订2678万元算力集群集成建设合同

10、 广聚能源 ：拟与中广核广东公司在售电、 虚拟电厂 等领域开展合作

11、 中鼎股份 ：拟设立合资公司，开展 人形机器人 制造代工业务

12、海科新源：与法恩莱特签订战略合作协议，预计电解液溶剂及添加剂供货量27万吨