昨日盘中强势涨停，今日续创新高——铂、钯及 多晶硅 期货正上演一场惊人的“三线共振”行情。截至12月16日，钯2606合约盘中涨超6%，年内涨幅已近翻倍；铂2606合约盘中涨超4%；光伏上游的多晶硅主力合约亦涨超3%。 这并非单一品种的偶然波动，而是在“扩大内需”国家战略推动下，一条从战略金属到核心能源材料的投资主线正加速浮现。针对这些品种，各头部期商发表观点，下文将深入剖析这场同步狂欢背后的宏观逻辑与产业驱动，为您厘清其中值得重点布局的核心赛道。
申万期货观点：
贵金属：夜盘贵金属走势震荡。美联储如期降息25个基点，并开启400亿美元准备金管理购买，降息和技术性扩表结合，有助于改善市场流动性，提振市场风险偏好，流动性宽松预期继续对贵金属价格形成提振。从长期角度来看，美元信用动摇、央行购金等因素支撑依然稳固。短期震荡不改贵金属长期上行趋势。
东吴期货观点：
贵⾦属：⻩⾦冲⾼后跳⽔，逼近上周五⾼点后跌超 1.5%。⾮农数据将于周⼆发布，但投资者对本次数据的影响保持谨慎态度。美联储宣布超预期的鸽派政策加速贵⾦属整体上⾏趋势。预计中⻓期来看，贸易政策不确定性、降息周期开启等因素下，⻩⾦⽩银将维持上涨趋势。恭喜您解锁贵金属交易权限，立即领取>>
多晶硅 ：光伏协会官宣“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，多晶硅有望迎来新的供需周期，多晶硅价格预计易涨难跌。同时，交割品牌的增加，仓单和持仓不匹配的问题将有望改善，多晶硅价格运⾏将更加稳健。
建信期货观点：
多晶硅：收储公司提供想象空间，但现货疲软形成现实阻力，谨慎偏强运行。
华泰期货观点：
多晶硅：
市场分析
2025-12-15日，多晶硅期货主力合约多晶硅2601宽幅震荡运行，开于57000元/吨，最后收于58030元/吨，收盘价较上一交易日变化3.61%。主力合约持仓达到142844（前一交易日126436）手，当日成交314139手。
多晶硅现货价格小幅走弱，据SMM统计，N型料49.60-55.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅49.00-51.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存29.30，环比变化0.55%，硅片库存23.30GW，环比9.39%，多晶硅周度产量25100.00吨，环比变化-2.71%，硅片产量12.1 5G W，环比变化1.67%。
硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.18（0.00）元/片，N型210mm价格1.48（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.23(0.00)元/片。
电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.28(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.28(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.28(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。
组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.65-0.67（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W。
策略
基本面方面，多晶硅供需表现较差，库存持续增加，整体库存压力较大，消费端表现一般。目前盘面受到反内卷政策及弱现实共同影响，平台公司成立后，需关注后续限产限销力度。近期盘面波动较大，参与者需注意风险管控，目前消费端表现一般，预计盘面震荡为主。
单边：行业自律减产落地预期走强，预计价格将震荡走高，但需关注6万元/吨目标位。
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、行业自律对上下游开工影响，
2、期货上市对现货市场带动，
3、资金情绪影响。
4、政策扰动影响。
贵金属
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-12-15）上金所黄金成交量为77786千克，较前一交易日变化51.92%。白银成交量为919052千克，较前一交易日变化-23.80%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为3210千克。
策略
黄金：谨慎偏多
12月FOMC会议出现超预期宽松信号，地缘层面上俄乌战事胶着短期难有停战落地；因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2602合约震荡区间或在940元/克-990元/克。
白银：中性
当下白银价格相较于黄金略微偏强，金银比价有望继续收窄。但新高之后白银本身价格预计同样维持震荡格局，需警惕高位获利了结价格回落风险，Ag2602合约震荡区间或在14500元/千克-15500元/千克。
套利：逢低做多金银比价
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
投资有风险、入市需谨慎，过往数据不代表投资建议，据此交易风险自担。
