【盘面】

沪深三大指数今日早盘弱势整理，创业板半日跌超1%领跌。截至早间收盘，沪指跌0.11%，深证成指跌0.71%，创业板指跌1.29%。盘面上看， 国产乳业 、 保险 、 光刻胶 、 休闲食品 、 酒及饮料 等板块领涨， CPO概念 、 NPU 、 GPU 、 AI医药 等概念回调。总体上，市场个股涨跌家数接近，近2700股上涨，全市场约60股涨停。

【资金】

沪深京三地半日成交额约1.2万亿元，较上个交易日温和缩量。资金方面， 北斗导航 、卫星 互联网 、 养老产业 、光刻胶等板块资金净流入居前， 机器人 概念、 芯片概念 、 半导体 、 5G 等板块资金净流出居前。

具体来看，

商业航天概念盘中持续走高， 雷科防务 涨停，盘中走出16天8板，此前 科强股份 30cm涨停， 航天电子 、 长城电工 、 抚顺特钢 、 通宇通讯 、 三维通信 等多股、 天力复合 等多股涨停或大涨。据媒体报道，SpaceX首席财务官布雷特·约翰森在上周五发给员工的一份内部备忘录中写道，公司正在为2026年进行潜在IPO做准备。

国产乳业概念快速拉升， 阳光乳业 、 均瑶健康 、 皇氏集团 涨停， 欢乐家 20cm涨停， 西部牧业 、 熊猫乳品 、 骑士乳业 等跟涨。消息面上，12月13日，国家医保局表示，明年力争实现生娃基本“不花钱”。

零售概念反复活跃， 百大集团 3连板， 东百集团 、 爱婴室 、 全新好 、 广百股份 跟涨。消息面上，商务部办公厅等三部门发布关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知。其中提到，强化政策合力。

白酒 板块集体反弹， 皇台酒业 涨停， 酒鬼酒 、 舍得酒业 、 金徽酒 、 贵州茅台 冲高。消息面上，据财联社报道，从多个渠道人士处获悉，茅台各省区经销商联谊会近日召开会议，讨论了明年经销渠道战略：2026年或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品，分别锚定600元+、1500元+、2000元+价格带；茅台生肖酒、公斤茅台等非标茅台产品或将减量，具体幅度未定。

保险板块盘中震荡走强， 中国平安 盘中涨超5%，创2021年4月以来新高， 中国太保 、 新华保险 、 中国人保 、 中国人寿 涨幅靠前。消息面上，日前金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，对保险公司投资沪深300指数成分股、中证 红利低波 动100指数成分股以及科创板股票的风险因子进行下调。

【机构策略】

中信建投 认为，从9月初至12月初，A、H股市场经历了较长时间的调整，投资者情绪趋于谨慎，而近期，多项关键事件与数据相继公布，整体基调符合或略好于市场预期。牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动。目前市场已经基本完成调整，叠加基金排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情。

财信证券认为，本周（12.15—12.19），在短期宏观层面扰动减少、明年政策导向逐步明朗、年末临近资金开始布局“春季行情”的背景下，市场情绪或持续向好，大盘可能呈现震荡上行趋势，但题材板块风格之间的分化大概率更加显著。

【要闻精选】

国家统计局：11月份国民经济延续稳中有进发展态势

国家统计局：11月份社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%

国家统计局：11月份规模以上工业增加值同比实际增长4.8%

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