财经早餐摘要：（1）IMF上调今明两年中国经济增速预期；（2）美联储如期降息25个基点，预计2026年仅降息一次；（3）外媒称中方正考虑限制获取 英伟达 H200 芯片 ，外交部回应。

一、政策和行业新闻

1、外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有外媒记者提问，据《金融时报》报道，虽然美国总统特朗普已经决定允许将英伟达的H200芯片出售给中国，但中方正在考虑限制获取该芯片。中方对此有何评论？郭嘉昆回应，我们昨天已就有关问题做出了回应。具体的情况，建议向中方的主管部门进行询问。

2、北京时间周四凌晨03:00，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布了最新的利率决议，宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，符合市场预期。“点阵图”显示，决策者预计2026年只会再降息一次，2027年再降一次，然后利率将回到3%的长期水平。美联储主席鲍威尔表示，目前利率水平处于良好位置，可应对经济前景变化，但他未对近期是否会再次降息提供指引。鲍威尔指出：“值得注意的是，自去年9月以来，我们已累计降息175个基点，其中自今年9月以来就下调了75个基点。目前，联邦基金利率已位于中性水平的一个大致区间，我们也处于有利位置，可以等待观察经济的进一步发展。”

3、财政部将于12月12日开展2025年到期续作特别国债发行。财政部有关负责人就此接受了记者采访。负责人表示，2025年到期续作的7500亿元特别国债将在全国银行间债券市场面向有关银行定向发行，期限品种包括10年期4000亿元、15年期3500亿元。发行过程不涉及社会投资者，个人投资者不能购买。2025年到期续作特别国债是原特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不增加财政赤字。

4、据新华社消息，国际货币基金组织（IMF）12月10日在京表示，尽管面临多重冲击，中国经济仍展现出显著韧性。IMF预计2025年中国经济增速将达5%，较今年10月发布的《世界经济展望报告》上调0.2个百分点。此外，亚洲开发银行12月10日发布《2025年亚洲发展展望》（12月版），预测亚太发展中经济体2025年经济增速为5.1%，高于9月预测的4.8%。2026年的增长预期也上调0.1个百分点至4.6%。

5、12月10日，国家统计局公布数据显示，11月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，涨幅扩大；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。同期，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，连续两个月上涨；同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。

6、上海期货交易所发布关于调整白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知，经研究决定，自2025年12月12日（星期五）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：白银期货AG2602合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%。如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整。

7、国家药品监督管理局局长李利接受采访时表示，药品监管部门将坚持有效市场和有为政府相结合，尊重医药企业的创新主体地位，支持企业加强 创新药 械研发布局，助推企业把医药新科技转化为新质生产力。深化拓展临床试验审评审批、补充申请审评审批程序、分段生产等改革试点成果，对重点品种实行“提前介入、一企一策、全程指导、研审联动”，将审评资源充分向“全球新”的原创性产品和突破“卡脖子”技术的国产替代产品倾斜，以监管政策的优化助力医药产业高质量发展。

8、12月10日，《中共海南省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。《建议》提出，加快完善 自由贸易港 政策制度体系。提升优化以“零关税、低税率、简税制”“五自由便利一安全有序流动”为主要特征的政策制度体系。

9、上海市人民政府官网发布《上海市育儿补贴制度实施方案》。《方案》明确：符合法律法规生育或收养的，在上海市已办理户籍登记的3周岁以下婴幼儿，包括在2025年1月1日及以后出生的和之前出生在2025年1月1日时未满3周岁的，全市按照现阶段国家基础标准发放补贴，即每孩每年3600元。其中，对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税。

10、近日，中国算力平台地方专区正式上线运行。其中，中国算力平台（上海）率先完成与全国总平台的全体系联动，这一重要进展标志着全国一体化算力网建设取得阶段性突破，为长三角区域乃至全国的算力资源优化配置与高效聚合搭建桥梁。

11、据媒体援引外媒消息，SpaceX（太空探索技术公司）正加快推进首次公开募股（IPO）计划，募资规模或远超300亿美元，这将超过沙特阿美创下史上最大规模IPO纪录，SpaceX上市后估值目标约1.5万亿美元。

12、有关“小米进军AI教育领域”的消息在社交媒体平台上传播，相关消息援引小米集团招聘页面中多个与AI教育相关的岗位，引发部分网友对小米要“开班上课”的联想。对此，记者向小米集团求证，相关知情人士透露，前述岗位招聘主要与公司旗下的红米平板电脑Redmi Pad 2乐学版、小米米兔儿童手表这两款产品有关，“AI教育不涉及，但招聘应就是为了这两块的产品在服务”。

13、12月10日，中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》发布了主题和主标识，马年春晚以“骐骥驰骋势不可挡”为主题，与全球华人共赴文化盛宴。作为国民级跨年晚会，春晚赞助席位意味着巨大的关注量和曝光度。近日，一则“ 具身智能 企业开价6000万，与宇树 机器人 争抢2026年春晚赞助席位”的消息引发热议。对此，有媒体向智元机器人方面求证，对方回应称“不是真的”。宇树方面暂无公开表态。

14、据通义千问官微12月10日消息，阿里通义千问Qwen3-TTS全面升级。Qwen3-TTS是支持多音色、多语种和多方言的旗舰语音合成模型目前可通过Qwen API访问。主要改进包括：更加丰富的音色支持多语种多方言能力持续增强以及韵律/语速更加自然、更拟人化。

15、据媒体报道，奇瑞墨甲“机器狗”第1000只完成应用交付。据悉，新一批四足机器狗Argos将陆续投入家庭陪伴、社区巡检、厂区看护等真实场景，围绕陪伴、看护、安全巡查等任务实现“交付即上岗”。

二、市场回顾

【国内股市】

1、12月10日，市场探底回升，三大指数涨跌不一，深成指、创业板指盘中先后翻红，创业板指此前一度跌超2%。沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量1254亿。截至收盘，沪指跌0.23%，深成指涨0.29%，创业板指跌0.02%。板块方面，海南、贵金属、零售等板块涨幅居前， 培育钻石 、银行、 有机硅 等板块跌幅居前。

2、12月10日，香港恒生指数收涨0.42%， 恒生科技 指数涨0.48%。内房股午后走高， 万科企业 涨超13%， 融创中国 涨超8%， 融信中国 涨超7%， 世茂集团 涨6%； 黄金股 普涨， 灵宝黄金 涨超9%， 紫金黄金国际 涨超4%。

【环球市场】

1、美股方面：美股三大指数集体收涨，道指上涨497.46点，涨幅1.05%；纳指涨0.33%； 标普500 指数涨0.68%。大型科技股多数上涨， 特斯拉 、 亚马逊 、博通、谷歌涨超1%，Meta跌超1%， 微软 跌超2%。 纳斯达克 中国金龙指数收涨0.65%，热门中概股多数上涨。

2、欧股市场：欧洲三大股指12月10日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9655.53点，较前一交易日上涨13.52点，涨幅为0.14%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8022.69点，较前一交易日下跌29.82点，跌幅为0.37%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24130.14点，较前一交易日下跌32.51点，跌幅为0.13%。

3、国际黄金：COMEX黄金期货涨0.52%，报4258.3美元/盎司；COMEX白银期货涨2.24%，报62.2美元/盎司。

4、原油动态：WTI原油期货收涨0.36%，报58.46美元/桶。布伦特原油期货价格收涨0.44%，报62.21美元/桶。

【机构策略】

1、开源证券：科技+周期的双轮驱动的主线仍将延续

，开源证券研报指出，在本轮估值牛市以及春季躁动期间，科技+周期的双轮驱动的主线仍将延续，在全球科技大周期的共振下，科技的相对盈利与景气优势有望延续。而周期行业在反内卷为主要政策底色背景下，辅之PPI边际修复与再通胀的交易预期同样也大有可为。

2、 中金公司 ：2026年将是航空供需真正反转之年

中金公司研报称，2026年将是航空供需真正反转之年，行业逐渐进入供不应求的局面。步步为营——中国民航业经历多年供给低增速，航空需求的增长逐渐消化过剩运力，2026年供需紧张使得行业客座率将再攀高峰（预计2026年客座率87%）；峰回路转——行业票价或将温和抬升以应对供给不足，民航业真正进入向上周期。关注航空淡季投资机会。过往的航空投资关注旺季，但供给扰动可能导致2026年行业淡季供需更为紧张，淡季票价涨幅或更大，因此淡季上市公司业绩改善幅度可能也更大。

【投资聚焦】

1、供需关系阶段性转暖， 锂电池 产业链迎来长协订单潮

据媒体报道，在经历了一轮剧烈的价格与产能周期波动后，锂电池产业链正掀起一场以“长期协议”为核心的订单潮。上海有色网锂电分析师杨玏表示，这不仅是供需关系阶段性转暖的信号，也是一场“温和但持续”的行业洗牌，标志着锂电产业从野蛮生长迈向理性、协同、高质量发展的新阶段。

此前，由于供给过剩，锂电产业链经历了一轮价格过山车，2024年至2025年6月中游、上游企业普遍亏损。然而，今年下半年以来，随着动力电池和 储能 需求的快速增长，部分环节的产能利用率快速提升，部分材料出现阶段性偏紧，价格明显回暖。中金公司研报认为，2025年以来伴随产业链价格逐步企稳、供需结构改善，锂电底部反转趋势显现。展望2026年，看好锂电新一轮上行周期启动，储能有望成为核心“推手”。

2、阿里千问月活用户数突破3000万，AI应用加快推进

12月10日， 阿里巴巴 官方信息显示，自11月17日公测仅23天，千问月活跃用户数（含App、Web、PC端）已突破3000万，成为全球增长最快的AI应用。此外，千问App开放新功能，让这一AI助手加速从“会聊天”迈向“能办事”。目前，千问App向所有用户首批开放AI PPT、AI写作、AI文库、AI讲题四项新功能。目前，阿里已成立千问C端事业群，由阿里巴巴集团副总裁吴嘉负责。

另外，OpenAI计划通过即将推出的GPT-5.2，对谷歌的Gemini 3系列模型首度展开回应。目前该模型已经准备就绪，GPT-5.2应该能弥补谷歌上个月发布Gemini 3所拉开的差距。AI应用的快速推进，有利于完善应用场景，构建更多商业模式。

3、美团 无人机 低空航网发布会12月19日即将开始

美团官网发布新品预告称，美团无人机低空航网发布会12月19日即将开始。

机构预计，2029年中国无人机市场规模将突破6000亿元，2024~2029年的复合年增长率达到25.6%。华福证券表示，从产业化落地角度看，低空今年的重心是基础设施建设+载物场景的无人机率先落地。无人机一方面受益于军工放量，另一方面民用各领域的应用场景也在逐步打开，无人机同时也是 军民融合 的重要载体，持续看好无人机板块的行情以及相关标的的投资机会。

三、公司新闻

1、沐曦股份：网上投资者放弃认购20349股

2、 永辉超市 ：门店调改稳步有序进行中

3、 中央商场 ：授权公司管理层组织实施徐州店暂停营业计划

4、 东百集团 ：第一大股东丰琪投资12月9日减持2.98%股份

5、 蓝思科技 ：拟收购液冷和 服务器 机柜公司裴美高国际100%股权

6、 宁德时代 ：拟注册发行不超过100亿元债券

7、 贵州茅台 ：2025年中期分红300亿元，股权登记日为12月18日

8、 五粮液 ：2025年中期分红100.07亿元，股权登记日为12月17日

9、 世纪华通 ：子公司参股的国盛资本持有 摩尔线程 1958.87万股

10、 华谊兄弟 ：债务逾期5250万元，拟逐步退出和处置部分资产

11、 中船特气 ：投资8.7亿元建设年产3383吨高纯硫化氢等电子气体建设项目

12、 道恩股份 ：拟5.16亿元收购宁波爱思开80%股权