12月1日早盘，国内期货市场开盘，沪银主力合约便以超过6%的涨幅强势开盘，随后涨幅进一步扩大至7%以上，价格创下13520元/千克的日内新高。而这已不是白银第一次成为市场焦点——截至目前，沪银期货年内累计涨幅已高达约90%，成为年内表现最强势的商品品种之一。面对白银的强势表现，各大机构研究部门如何判断后市？

平安期货观点：

1. 短期走势：库存偏低情况下的逼仓风险将驱动银价继续偏强走势，短期核心波动区间预计在12800-13500元/千克，多空博弈加剧导致波动率高企，需警惕前期获利盘了结引发的5%-10%技术性回调，12700元/千克为关键支撑位；

2. 中长期机会：机构普遍看涨，有机构预测2026年上半年银价有望冲击60美元/盎司（对应沪银约14000元/千克），Metals Focus同步看好突破60美元；供需缺口扩大与能源转型带来的工业需求增长，将持续支撑牛市格局；

3. 估值修复：当前金银比在78左右，仍高于长期的历史均值，在金融属性和工业属性共振下，白银价格或将继续维持偏强走势。 恭喜您解锁贵金属交易权限，立即领取>>

配置策略

 期货策略上继续建议逢低做多思路，或日内在更小时间周期上跟随买入，也可通过买入看涨期权构建做多策略，在当前波动率较高情况下，在买入看涨期权的同时，也可同时卖出更高行权价的虚值看涨期权构建牛市价差策略，以降低策略成本。

中银证券 研报表示，白银补涨弹性优于黄金。黄金仍处上升通道，但当前处于加速上行后的高位震荡阶段，后续行情的催化关键在于“实际利率下行”与“美元走弱”能否形成共振。相比之下，白银的短期确定性更强：当前处于历史高位的“金银比”蕴含着较大的修复空间，而光伏等工业领域需求增长为银价提供了支撑，较低的库存水平使其价格短期弹性或优于黄金。

投资有风险、入市需谨慎，过往数据不代表投资建议，据此交易风险自担。