【盘面】

沪深三大指数今日低开后震荡回升，临近午盘收市沪指和创业板翻红。截至早间收盘，沪指涨0.05%，深证成指跌0.15%，创业板指涨0.17%。盘面上看， 变压器 、 海南自贸区 、 免税概念 、 能源加工 等概念表现活跃， CPO概念 、 AI训练 、 封测概念 、 量子技术 等概念回调。总体上，市场个股涨多跌少，超3000股上涨，全市场约60股涨停。

具体来看，

海南自贸概念盘中再度活跃， 洲际油气 、 凯撒旅业 、 海峡股份 、 海马汽车 、 康芝药业 、 海南发展 等多股涨停或大涨。国信策略近日指出，“十五五”规划建议提到，实施自由贸易试验区提升战略，高标准建设海南 自由贸易港 。海南自由贸易港建设正迎来其最重要的里程碑——2025年全岛封关运作。

免税店、 旅游酒店 、食品、零售等泛消费概念股走强，凯撒旅业、 东百集团 、 安记食品 、 惠发食品 等涨停。消息面上，国务院办公厅公布了2026年放假安排，拼出一个连续9天的“史上最长”春节连休。

煤炭板块盘中强势拉升， 安泰集团 涨停斩获3连板， 大有能源 、 宝泰隆 、 陕西黑猫 、 云煤能源 、 郑州煤电 等大涨。行业方面，三季度以来，供给端在安全监管和超产核查等因素影响下，国内煤炭产量增速逐步放缓，四季度上述约束供给释放的因素依然维持；需求端，10月份北方降温加快，冬储需求也提前释放，考虑今年北方冬季持续时间长，后续或有补库需求叠加，12月份供给或再度出现缺口。

电网、 储能 概念持续拉升， 神马电力 2连板、 金盘科技 、 特变电工 续创历史新高，此前 霍普股份 、 众智科技 、 中能电气 、 保变电气 等十余股涨停。 东吴证券 指出，将上修美国储能2026年预计装机76GWh，同比增近44%，数据中心相关贡献34GWh。同时预计2030年美国储能超350GWh，年复合增长40-60%，对应电池需求近500GWh。

银行板块盘中探底回升， 工商银行 盘中涨近1%创历史新高， 浦发银行 、 宁波银行 、 南京银行 、 沪农商行 等涨幅靠前。

跌幅方面，CPO概念、AI训练、 AI芯片 、封测概念等科技方向领跌。

【资金】

沪深京三地半日成交额不到1.2万亿元，较上日缩量近1000亿元。资金方面， 特高压 、海南自贸区、免税概念、旅游酒店等板块资金净流入居前， 华为概念 、 半导体 、 人工智能 、 机器人 概念等板块资金净流出居前。

【机构策略】

东吴证券认为，近期政策真空期的特征显著，加上技术性获利回吐压力的出现；外部方面，亚太市场周二的走弱在一定程度上引起情绪传导，这也让整个市场全天出现震荡格局。从技术面上看，10月底上涨的缺口已经逐步回补，短期技术面的调整或已接近尾声，耐心等待市场的自我修复。

财信证券认为，短期内，在市场重新放量走强或者形成新的主线方向之前，大盘可能维持指数震荡、题材板块快速轮动的局面。中期来看，在全球科技投资热情不减、“反内卷”政策、居民储蓄入市等因素支撑下，本轮慢牛行情的根基并未动摇，后续，A股市场仍存在继续走强的基础。

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