财经早餐摘要：（1）国办发布2026年部分节假日安排，春节假期共9天；（2）第八届进博会今日启幕：中国敞开大门与世界共享机遇；（3）央行11月5日将开展7000亿元买断式逆回购操作。

一、政策和行业新闻

1、第八届中国国际进口博览会(以下简称“进博会”)11月5日至10日在上海举行。作为全球首个以进口为主题的国家级博览会，进博会“是中国着眼于推动新一轮高水平对外开放作出的重大决策，是中国主动向世界开放市场的重大举措”。

2、中共中央政治局委员、中央财办主任何立峰4日在京会见美国 高盛 集团董事长兼首席执行官苏德巍。何立峰表示，中美两国元首不久前在韩国釜山成功会晤，为下一步双边经贸关系发展指明了方向。双方应共同认真落实好两国元首达成的系列重要共识，这有利于两国企业稳定预期，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展，也有利于全球经济的稳定发展。欢迎高盛集团继续在华投资兴业。

3、央行继续在月初通过买断式逆回购向市场注入中期流动性。中国人民银行11月4日发布公开市场买断式逆回购招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年11月5日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

4、11月4日，国务院办公厅发布关于2026年部分节假日安排的通知。其中，明年春节将从2月15日（农历腊月二十八、周日）至23日（农历正月初七、周一）放假调休，共9天，被称为“史上最长春节假期”。去哪儿数据显示，关于明年假日安排的消息发出不到半小时，平台上元旦期间的火车票、春节期间的火车票和国际机票搜索量瞬时增长翻倍，且仍在冲高。其中春节期间出发的机票搜索量瞬时增长3倍。

5、自年初暂停的公开市场国债买卖操作在10月已经恢复。11月4日，中国人民银行公布的2025年10月中央银行各项工具流动性投放情况显示，10月通过公开市场国债买卖投放200亿元，净投放规模为200亿元。中国人民银行行长潘功胜表示，国债买卖操作是丰富货币政策工具箱、增强国债金融功能、发挥国债收益率曲线定价基准作用、增进货币政策与财政政策相互协同的重要举措。

6、商务部新闻发言人就安世 半导体 相关问题应询答记者问。商务部新闻发言人4日表示，中方希望，荷方从维护中荷、中欧经贸关系大局和产供链稳定与安全的角度出发，以负责任的态度与中方相向而行，停止干涉企业内部事务，为安世半导体问题找到建设性解决方法。

7、公募基金业绩比较基准征求意见稿公布后，业绩比较基准要素一类库、二类库名录已经下发。具体来看，一类库纳入市场表征性强、认可度高的指数，鼓励基金管理人在开发主动管理型基金时规范选取和使用，提高产品间业绩的可比性，一类库有69只指数入选；二类库兼顾创新和差异化，纳入具有一定使用频率、市值容量较大的指数，对一类库形成有效补充，二类库则包含72只指数。

8、临近电商“双十一”，电商平台开始发力补贴， 拼多多 的百亿补贴频道、淘宝官方百亿补贴频道均放出1499元/500ml的53度飞天茅台。根据 贵州茅台 集团官方信息，53度500ml飞天茅台的官方指导价为1499元/瓶。然而2020年以后市场价飙升，2021年茅台市场价超3000元，如今批发价已经跌破1700元大关了。11月4日，“今日酒价”的批发参考价显示，2025年53度500ml飞天茅台的原箱价格为1670元/瓶、散飞价格为1640元/瓶。

9、美国生物技术企业联合治疗公司3日表示，该公司在纽约大学兰贡医学中心完成了将基因编辑猪肾移植至人体的首例临床试验手术，标志着这一手术的规模化临床试验正式启动。据美国媒体报道，这是继此前多项“同情用药”个案移植手术后，首项由美国食品和药物管理局(FDA)批准的人体移植基因编辑猪肾规模化临床试验，旨在系统评估基因编辑猪肾用于终末期肾病患者的安全性和有效性。

10、据央视新闻从今日召开的2025年6G发展大会新闻发布会上获悉，2025年6G发展大会将于11月13日至14日在北京经济技术开发区举办。此次大会将发布2025年6G技术试验结果，以及6G通智融合、沉浸式通信等重点场景的最新研究成果，为6G标准化和产业化提供技术指引。

11、北京时间11月4日，备受关注的首个AI大模型实时投资比赛“Alpha Arena”落下帷幕，截至11月4日比赛落幕时，这场历时17天、初始资金一万美元的投资大赛，Qwen3-Max以1.22万美元，超过20%的收益率夺得冠军，DeepSeekv3.1落袋1.05万美元。这两个中国模型也成为唯二盈利的模型，而四大美国顶尖模型全部亏损，GPT-5亏损超60%垫底。

12、据媒体近日报道，一个国际研究团队在最新《自然·纳米技术》发表论文称，他们制备出具有超导性的锗材料，能够在零电阻状态下导电，使电流无损耗地持续流动。在锗中实现超导，为在现有成熟半导体工艺基础上开发可扩展量子器件开辟了新路径。

13、据媒体报道，SK海力士公布内存产品发展路径图，其正在研发包括HBM、AI-DRAM和AI-NAND在内的新型存储产品。据悉，为实现发展目标，SK海力士正在深化合作伙伴关系，例如与 英伟达 合作推进AI制造技术进步，与 台积电 合作开发下一代HBM基片，并与闪迪合作促进新兴的高带宽闪存（HBF）市场的国际标准化。

14、11月4日，2025—2026年黑龙江冬季冰雪旅游百日行动新闻发布会在哈尔滨召开，会上相关负责人向公众介绍了今冬哈尔滨的冰雪游玩亮点。据悉，哈尔滨冰雪大世界园区面积由100万平方米扩大到120万平方米，总用冰雪量达40万立方米，将融入更多的科技元素、童话IP、多国建筑、城市地标、娱乐项目等新玩法、新体验。

15、英伟达与德国电信正式签署协议，将共同投资10亿欧元(约合12亿美元)在德国新建一座 人工智能 数据中心，以补强欧洲支撑大模型训练的算力短板。德国最大电信运营商德国电信周二在一份声明中表示，该设施将成为欧洲规模最大的项目之一，并计划于2026年第一季度投入运营。

16、据媒体从一位 苹果 线下经销商处获悉，近日苹果中国区再次向授权经销商发布通知，要求所有线下授权经销商不得与任何电商平台合作，严禁在电商、社交、直播等线上平台进行产品展示、推广或销售，含一件达、小时达等服务。深圳某苹果经销商负责人也向记者透露，相关规定此前已存在，只是近期再次要求严格执行，核心目的是防止打乱价格体系。

17、近日，多家 储能 相关企业斩获订单，比如南瑞继保与国际储能开发商PacificGreen集团签署协议； 霍普股份 全资子公司上海霍普数智新能源发展有限公司签订储能系统采购合同，金额为5.2亿元。据国家能源局及第三方机构数据，2025年前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长68%，市场保持了快速发展势头。

二、市场回顾

【国内股市】

1、11月4日，截至收盘，沪指跌0.41%，深成指跌1.71%，创业板指跌1.96%。市场全天缩量调整，创业板指跌近2%。量能继续萎缩，沪深两市成交额不足2万亿，较上一个交易日缩量1914亿。板块方面， 福建自贸区 、银行、 冰雪产业 等板块涨幅居前，贵金属、医药、 机器人 等板块跌幅居前。

2、11月4日，香港恒生指数收跌0.79%， 恒生科技 指数跌1.76%。 黄金股 普跌， 灵宝黄金 跌超6%， 赤峰黄金 跌超5%， 山东黄金 跌超3%。 有色金属 股下跌， 赣锋锂业 跌近6%， 洛阳钼业 跌超5%， 天齐锂业 跌超4%。 国泰君安国际 跌超14%， 耀才证券金融 跌超6%。

【环球市场】

1、美股：三大指数集体收跌，截至收盘，纳指跌2.04%， 标普500 指数跌1.17%，道指跌0.53%。大型科技股普跌， 英特尔 跌超6%， 特斯拉 跌超5%，英伟达跌近4%，谷歌跌逾2%， 亚马逊 、Meta跌超1%，奈飞小幅下跌；苹果小幅上涨。热门中概股多数下跌， 纳斯达克 中国金龙指数跌2.05%。

2、欧股：欧洲三大股指11月04日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9714.96点，较前一交易日上涨13.59点，涨幅为0.14%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8067.53点，较前一交易日下跌42.26点，跌幅为0.52%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23949.11点，较前一交易日下跌183.3点，跌幅为0.76%。

3、国际黄金：COMEX黄金期货跌1.84%，COMEX白银期货跌2.48%。

4、国际原油：WTI原油期货12月合约跌0.8%，布伦特原油期货1月合约跌0.69%。

【机构策略】

1、 中信证券 ：欧洲大储呈现加速增长态势，国产厂商份额持续提升

欧洲大储呈现加速增长态势，伴随欧洲负电价频发提升现货峰谷价差，多数国家储能项目收益率已提升至10%—15%，且西班牙大停电后欧洲各国政府加大储能支持力度，2025年有望成为欧洲大储爆发拐点。从欧洲需求体量看，根据测算，2030年欧洲新增装机有望达到16 5G Wh，2024—2030年预计复合增速40%，对应市场空间1700亿元。拆分看，东欧储能项目短期有望快速爆发，西欧和南欧远期体量更大。研报认为国产厂商依托成本优势，有望持续提升欧洲储能份额，看好布局欧洲储能业务的电芯、系统集成环节厂商。

2、银河证券： 固态电池 前景广阔产业化趋势加速

政策引导和 低空经济 、 人形机器人 等新兴市场需求驱动下，固态电池产业化节奏提速。现阶段半固态电池已率先装车，全固态电池市场可期。梳理海内外电池和 整车 厂对固态电池量产的时间计划表逐步清晰，预计2027年全固态电池开始小规模装车，2030年进入量产。研报认为，传统锂电设备厂商的技术和产业链资源优势有望延续至固态电池，同时干法电极、等静压等增量设备将带来新的市场机遇，建议关注传统锂电设备厂商和干法电极设备商固态电池设备研发、客户和订单等方面的进展。

【投资聚焦】

1、前三季度我国机器人行业营收同比增长29.5%

据媒体报道，从中国 机械 工业联合会了解到，今年前三季度，我国机器人产量实现快速增长。今年前三季度，机器人行业营收同比增长29.5%。不仅如此，工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超过2024年全年产量。

东方证券 认为，在国内外人形机器人龙头公司的共同推动下，行业有望在明年进入量产阶段。站在量产的未来看今天，具备优秀制造和管理能力的零部件企业更加受益。

2、AI时代以来首次长期涨价行动！台积电启动“连续4年涨价”

据媒体援引产业人士消息，受生产成本攀升及产能持续供不应求影响，台积电明年将继续提升先进制程（7nm以下）报价，先进制程涨幅预计将达3%至10%，这已经是这家全球最大晶圆代工厂连续第四年调升价格。消息人士透露，台积电已通知客户，自9月起，针对5纳米以下先进制程启动连续4年涨价计划，涨幅将依个别客户采购等级与合作情况而异。其中最抢手的3nm制程报价预计至少上涨个位数百分比。业界形容这是“AI时代以来首次长期涨价行动”。

TrendForce预测，晶圆厂受惠AI带动电源管理 芯片 需求，已规划2026年全面上调代工价格。尽管具体涨幅尚待协商，但市场涨价氛围已经形成。台积电在先进制程领域的领先地位与产能紧缺态势，为其持续调价提供了支撑。 东兴证券 刘航认为，当下AI产业兴起带来了高端 消费电子 及算力需求，晶圆代工行业受AI、 汽车电子 等需求推动，先进制程及特色工艺未来几年有望保持增长态势。

3、海外病例持续攀升，机构称天气逐渐变冷流感提前进入活跃期

媒体报道，近年来，随着中国出入境政策不断优化，公众出境游热度持续攀升。与此同时，以流感为代表的秋冬季呼吸道感染性疾病长期保持高发态势。近日，“阻断流感，畅游世界不扫兴--流感季全球出行全面守护公益行动发布会”在杭州举行，旨在通过多方协作，提供从风险提示到科学防治的解决方案，共筑流感季全球出行全面守护新防线。

媒体报道，目前，北半球多个国家的流感病例持续攀升，并呈蔓延势头。以日本为例，日本厚生劳动省在10月3日宣布，全国正式进入流感季，比2024年整整提前了五周。上海证券研报指出，近期，国家疾控中心发布提示，寒露过后，天气逐渐变冷，病毒在外界存活时间延长，呼吸道传染病传播风险增加。多方面因素影响，今年我国的流感流行季可能提前到来，流行毒株也与去年不同。关注相关抗病毒、呼吸道疾病、流感 疫苗 等用药市场。

【新股申购】

11月5日有1只新股申购，为北交所的大鹏工业，申购代码为920091，发行价格9.00元。大鹏工业是我国领先的工业精密清洗领域专用智能装备生产商，产品及服务主要应用于车辆动力总成、新能源三电系统等核心零部件的精密清洗领域，以满足下游客户的精密制造需求。

三、公司新闻

1、 宝色股份 ：未涉及媒体报道的2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆（TMSR-LF1）项目业务

2、 兰石重装 ：业务中仅微通道换热器和板式换热器在可控 核聚变 领域有相关应用

3、 天合光能 ：与Pacific Green签订5GWh电网级电池储能系统储能合作备忘录

4、 真爱美家 ：拟筹划控制权变更事项，11月5日起停牌

5、 合富中国 ：当前股价存在较大泡沫化特征

6、 ST岭南 ：公司涉嫌串通投标罪被起诉

7、 百利天恒 ：创新生物药T-Bren（HER2ADC）被纳入突破性治疗品种名单

8、 天普股份 ：控股股东及一致行动人与中昊芯英签署的协议转让股份完成过户登记

9、 *ST万方 ：股价异常波动，主要因市场对公司控制权变更传闻过度解读及渲染

10、 海创药业 ：治疗代谢相关脂肪性肝炎药物HP515临床Ⅱ期试验完成首批参与者入组

11、 实达集团 ：拟1.85亿元购买数产名商95%股权

12、 百洋医药 ：与君信药业签署经销协议，拓展人血白蛋白产品市场