今日早盘，A股小幅震荡整理，创业板指3200点得而复失，科创50围绕1400点展开激烈争夺，上证指数、深证成指等也微幅飘绿。下跌个股远多于上涨个股，成交呈进一步萎缩趋势。

盘面上，银行、电网设备、林业、海峡西岸等板块涨幅居前，贵金属、电机制造、能源金属、PEEK材料等板块跌幅居前。

电网设备高度景气

电网设备概念股早间走强，板块指数盘初高开高走，一度放量涨近3%，创2015年6月以来10年新高。 中能电气 (300062)开盘仅约5分钟直线20%涨停，创3年多新高， 三变科技 3分钟垂直涨停， 神马电力 4分钟涨停， 摩恩电气 也仅11分钟就强势涨停。

AI数据中心建设和算力基础设施升级正在重塑电力设备与电网产业链格局。2025年上半年， 阿里巴巴 AI+云资本开支同比增长172%，腾讯资本开支同比翻倍。数据中心与算力投资持续加速，直接推动电力设备、供配电系统和 特高压 等环节的订单增量。

中国电力 企业联合会预计，2025年四季度用电量增速将高于三季度，全年全社会用电量有望达10.4万亿千瓦时，同比增长5%左右。同时，新增发电装机规模在年内将超过5亿千瓦，再破纪录。

电力需求的增长，推动电网建设的加速。国家电网数据显示，2025年上半年，国家电网完成固定资产投资超过2700亿元，创同期最高规模，同比增长11.7%。海关总署数据也显示，2025年1月—8月，我国 变压器 累计出口金额为297.11亿元，同比大增51.42%。

高盛 预计，未来10年，AI推动的全球数字基础设施+能源体系的投资规模将高达5万亿美元，其中电网设备将是这场投资浪潮中最直接的受益者。

东北证券 指出，全球电力设备市场需求空间广阔，中国电力设备出海具有巨大的潜力，而变压器和电表将是两大制胜王牌。

银行板块创历史新高

经过近3个月调整后，银行股近期再度活跃，今日早间银行板块指数大涨逾2%，创历史新高。板块内所有个股飘红， 厦门银行 、 兴业银行 、 上海银行 、 招商银行 等涨幅居前。

Wind数据统计显示， 保险 、QFII等机构资金在三季度大幅增持银行股。三季度险资增持银行股份数量最多，共计增持83.60亿股，主要增持银行为 邮储银行 、 南京银行 、 常熟银行 等。其中平安人寿三季度加仓南京银行21.89亿股。

截至三季末QFII持有A股市值前五的个股中有四家为银行股， 宁波银行 、南京银行以349亿元、232亿元的持股市值，稳居QFII重仓股前两位，上海银行和 西安银行 持股市值分别为38.19亿元和31.31亿元，排在持股市值榜第四、第五位。

花旗指出，所覆盖中国的银行于今年第三季度业绩大致符合预期，展望2025年第四季及明年第一季，银行股将“跑赢大市”。

华泰证券 也预计，2026年上市银行息差有望企稳、中间业务收入持续修复，带动业绩筑底回升。但经过持续两年的上涨，当前银行筹码波动性明显放大，“躺赢”时代不再，选股重要性提升，建议聚焦两大方向：1.基本面优质，有望随市场风险偏好回升修复估值溢价；2.稳健 高股息 标的。