【盘面】

沪深三大指数今日低开低走，区间内维持弱势整理，沪市表现相对强于深市，权重 中国石油 A股、H股双双大涨，盘中均一度涨超4%创出年内新高。截至早间收盘，沪指微涨0.05%，深证成指跌1.06%，创业板指跌1.37%。盘面上看， 海南自贸区 、 光热发电 、 变压器 、 煤炭石油 、短剧、 核电 等概念表现活跃， 有色铜 、 有色锌 、 铜箔 、 黄金股 、 钴镍 等概念回调。总体上，市场个股涨跌家数接近，全市场约70股涨停。

具体来看，

海南自贸概念早盘领涨， 罗牛山 、 欣龙控股 、 海马汽车 、 洲际油气 涨停， 海南发展 、 海峡股份 、 海南瑞泽 等跟涨。消息面上，海南 自由贸易港 研究院驻东盟代表兼高级研究员翁忠义表示，中国-东盟自贸区3.0版与海南自贸港发展方向高度契合，海南具备成为‘先行者’和‘示范区’的条件。

核电概念发力走高， 宝色股份 20%涨停， 国瑞科技 盘中涨超10%， 航天智装 、 常辅股份 、 兰石重装 、 浙富控股 、 海陆重工 等涨停或大涨。消息面上，11月1日，中国科学院对外证实，由中国科学院上海应用物理研究所牵头打造的2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆，近期成功完成钍铀核燃料的首次转换。

化工板块逆势走强，芳香胺方向领涨， 迪尔化工 盘中涨超20%， 美瑞新材 、 百合花 涨停， 建新股份 、 华尔泰 、 信凯科技 、 雅本化学 、 广康生化 跟涨。消息面上，国科大张夏恒研究团队开发出一种直接脱氨的全新策略。该策略能够将芳香胺中稳定的碳氮键替换为功能各异的多种重要化学键。使用实验室中常见且价格低廉的试剂，即可轻松实现公斤级的规模化合成。

电网设备板块震荡走强，变压器概念股领涨， 新特电气 盘中涨超10%， 特变电工 、 金盘科技 、 望变电气 、 思源电气 、 保变电气 、 扬电科技 等跟涨。消息面上，海关总署数据显示，2025年1-8月，我国变压器累计出口金额为297.11亿元，同比大增51.42%。

跌幅方面，黄金、有色板块盘中震荡下挫， 潮宏基 触及跌停， 华锡有色 、 北方铜业 、 盛屯矿业 、 华钰矿业 、 株冶集团 等大跌。

【资金】

沪深京三地半日成交额近1.4万亿元，较上日缩量1800多亿元。资金方面，变压器、银行、煤炭石油、 逆变器 、核电等板块资金净流入居前， 半导体 、 锂电池 、 固态电池 、 机器人 概念等板块资金净流出居前。

【机构策略】

中信证券 认为，同样是4000点，当前的指数成色明显优于2015年同期，且估值水平显著低于当时，并无必要过度关注指数点位本身。随着党的二十届四中全会结束、中美会谈取得阶段性成果、三季报披露完毕，往后看，结构性机会仍存，择时重要性有限，建议围绕传统制造业的提质升级、中企出海、端侧AI三个方向继续布局，短期可以关注三季报后出现的几个阶段性超跌反弹线索。

财信证券认为，随着海内外宏观事件密集落地，市场将由此前宏观因子驱动逻辑短暂转向资金面驱动逻辑。在今年较为极致的科技权重行情下，第四季度机构资金存在一定止盈高估值板块的动力，市场风格有望走向再平衡。中期来看，在全球科技投资热情不减、“反内卷”政策、居民储蓄入市等因素支撑下，认为本轮慢牛行情的根基并未动摇，后续A股指数仍存在继续走强的基础。

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