2025年三季报披露收官，社保基金的持仓动向备受市场关注。作为市场公认的“聪明资金”，其持仓变化往往被视作行业景气度和企业价值的重要风向标。

数据显示，截至今年三季度末，有604只个股的前十大流通股股东名单中出现了社保基金，合计持股量达107.75亿股，持股市值达2105.21亿元。

重仓标的凸显龙头效应， 三一重工 、 比亚迪 稳居前二

在社保基金三季度持仓市值排名中，三一重工以41.42亿元的持仓市值位居榜首，比亚迪紧随其后，持仓市值达40.37亿元。

从持股动向来看，截至三季度末，社保基金对三一重工持股数量为1.78亿股，本期增持了682.96万股。社保基金一零三组合、一一四组合分别持有8943.95万股和8878.44万股。比亚迪为新进持股，社保基金一一四组合持有3696.45万股。

这两家企业分别是 工程机械 和新能源汽车领域的龙头，且业绩均为稳步增长。

三一重工三季报显示，2025年前三季度公司实现营业总收入661.04亿元，同比增长13.27%；归母净利润71.36亿元，同比增长46.58%。

比亚迪三季报显示，前三季度来看，比亚迪营收达5662.7亿元，同比增长13%，再创同期新高；研发费用437.5亿元，同比大增31%，远超同期233.3亿元的净利润。

此外，社保基金也加强了对周期板块布局。 华鲁恒升 以36.77亿元的持仓市值位列第三。不过，华鲁恒升的业绩有所下降。三季报显示，公司前三季度营业总收入为235.52亿元，同比下降6.46%；归母净利润为23.74亿元，同比下降22.14%。尽管业绩出现同比下滑，但有分析认为，华鲁恒升在化工周期波动中展现出较强的盈利韧性，社保基金的重仓或暗含对化工行业周期底部复苏的预期。

除上述标的外，社保基金在三季度还重仓了 鹏鼎控股 （ 消费电子 PCB龙头）、 云铝股份 （绿色铝业代表）、 传音控股 （非洲手机市场王者）、 汇川技术 （工业自动化领军者）、 招商蛇口 （地产央企龙头）等企业。

从持仓结构可见，社保基金的布局兼顾新兴成长与传统价值：既在新能源、工业自动化、消费电子等新兴赛道押注龙头企业的成长红利，又在化工、地产、 有色金属 等传统领域挖掘具备周期韧性或转型潜力的标的，形成了多元化的持仓组合。

另外值得注意的是，社保基金对部分个股持股时间长达数年，展现出明显的长期资本特征。

数据统计显示，社保基金持有期限最长的个股是 中南传媒 ，自2012年一季度以来已累计持有55个季度，全国社保基金四一三组合，位列公司第八大流通股东，持股量合计为1239.00万股，占流通股比例为0.69%，社保基金持有期限较长的还有华鲁恒升、 中原传媒 、 我武生物 等，已连续持有52、45、44个季度。

新进189只个股，减持地产、能源

另外，根据统计数据，2025年第三季度，社保基金合计新进了189只个股。

从持股量维度统计，社保基金在三季度对多只标的进行了“首次建仓”，其中 中国中冶 以10035.88万股的持股量位居新进个股榜首， 隆基绿能 、 海尔智家 分别以7907.69万股、7487.02万股的持股量紧随其后。有分析指出，对中国中冶的新进持仓，体现了基建行业“稳增长”逻辑的坚定布局。而对隆基绿能新进，则体现了对反内卷概念的布局。

值得一提的是，社保基金的减持动作同样值得关注。作为市场“风向标”，其减持个股的行业分布与标的特征，透露出机构对部分板块景气度的判断变化。而从减持股数较多的个股所属板块来看，能源、地产是减持的重点领域。