财经早餐摘要：（1）中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商 就稳妥解决多项重要经贸议题形成初步共识；（2）国务院：谋划一批带动性强的重大政策、重大改革、重大项目；（3）国务院关于金融工作情况的报告：着力提供高质量金融服务。
一、政策和行业新闻
1、外交部发言人10月24日宣布：应大韩民国总统李在明邀请，国家主席习近平将于10月30日至11月1日赴韩国庆州出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议并对韩国进行国事访问。
2、据央视新闻，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方同意，将在两国元首战略引领下，充分发挥中美经贸磋商机制作用，就双方在经贸领域的各自关切保持密切沟通，推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展，造福两国人民，促进世界繁荣。
此外中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢26日说，（中美）双方的讨论包括众多的议题，比如双方各有关注的出口管制议题，对等关税进一步延长暂停期问题，芬太尼关税和芬太尼禁毒合作问题，进一步扩大贸易问题，美方301船舶收费相关措施问题等等，中美双方就此进行了建设性的探讨，美方表达立场是强硬的，中方维护利益是坚定的。经过一天多的非常紧张的讨论，中美双方就上述这些议题建设性地探讨了一些妥善处理双方关注的方案，形成了初步共识。下一步各自将会履行内部报批程序。
3、国务院关于金融工作情况的报告26日提请十四届全国人大常委会第十八次会议审议。报告提出，下一步将突出金融服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务。加力做好金融“五篇大文章”，指导金融机构提升金融服务专业化精细化能力和水平。继续聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向，精准有效推进金融支持重点产业提质升级。
4、10月24日，央行、国家金融监管总局、证监会、外汇局、国务院等多部门召开党委会议，传达学习党的二十届四中全会精神，研究部署贯彻落实措施。国务院：谋划一批带动性强的重大政策、重大改革、重大项目。央行：构建科学稳健的货币政策体系。国家金融监管总局：统筹做好金融“五篇大文章”，持续提升经济金融适配性。证监会：着力增强资本市场的韧性和抗风险能力。外汇局：完善跨境资金流动监测预警体系，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
5、据媒体报道，光刻技术是推动 集成电路 芯片 制程工艺持续微缩的核心 驱动力 之一。近日，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了 光刻胶 分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案。相关论文近日刊发于《自然·通讯》。
6、据新华社，10月26日，国有资产最新“家底”公布。截至2024年末，全国国有企业（不含金融企业）资产总额401.7万亿元、国有资本权益109.4万亿元。国有金融企业资产总额487.9万亿元、国有金融资本权益33.9万亿元。报告称，各地区各部门持续提升国有资产管理水平，坚决管好、用好全体人民的共同宝贵财富。
7、中国人民银行10月24日发布中期借贷便利招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年10月27日（周一），将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。中期借贷便利（MLF）已经连续8个月加量续作。
8、10月26日，全国人大常委会执法检查组关于检查森林法实施情况的报告提请十四届全国人大常委会第十八次会议审议。报告显示，2024年全国林草产业总产值达10.496万亿元，形成木材加工、经济林、森林旅游、林下经济4个产值超万亿元的支柱产业，林草产业直接从业人员6000万人以上，重点林业县农民收入超过60%来自林草产业，成为激发乡村全面振兴活力和实现共同富裕的“绿色引擎”。
9、据媒体记者从存储产业链人士处获悉，目前部分原厂的部分Dram和Flash产品已经处于暂停报价状态，“就算报价，价格有效期也很短，一天一个价。”针对这种情况，国内产业链亦受到不小影响。
10、10月24日，国内高性能通用 GPU 产品领军企业沐曦集成电路（上海）股份有限公司IPO申请成功通过上交所科创板上市委会议审议。有分析人士指出，科创板对于国产GPU企业的高效审核过会行为本身与高质量发展的精神高度契合，其风向标意义不言自明。
11、24日下午，杭州市住房保障和房屋管理局发布消息称，杭州的 富阳 区、临安区、桐庐县、淳安县、建德市即将开展“购房+消费券”限时补贴活动，在符合规定的条件下，每购房一套可以获得10万元消费券。
12、广东省人民政府办公厅日前印发《广东省支持 低空经济 高质量发展若干措施》。其中提出，加快关键核心技术攻关。加强省市联动，聚焦新构型航空器、关键零部件、基础 软件 、低空飞行保障等关键领域，鼓励低空企业加大研发投入，对科技型企业发生的符合条件的研发费用可按照规定享受税前加计扣除政策。
13、据京东黑板报消息，24日， 京东物流 宣布，未来5年要采购300万台 机器人 、100万台无人车和10万架 无人机 ，全面投入物流供应链全链路场景，进一步巩固其在智能物流领域的技术领先地位。
14、欧洲信用评级机构范围评级公司日前发布报告，将美国主权信用评级从“AA”下调至“AA-”，原因是美国公共财政状况持续恶化及政府治理标准下降。
14、美国国债上涨，延迟发布的通胀报告显示消费者价格涨幅低于预估，强化了市场对美联储10月降息的预期。受美国联邦政府停摆影响而延迟发布的9月CPI报告显示，核心CPI环比走高0.2%，低于经济学家预期的0.3%。整体CPI同比上升3.0%，仍高于美联储的目标。利率互换显示，交易员几乎完全消化了美联储10月降息25个基点的情景，并预计其12月将再度行动。
15、巨量引擎日前首次披露了其在AI广告治理领域的自研多模态大模型。该模型体现了“全链路治理+以AI治AI”的广告安全防线构建核心策略，可实现90%的素材10分钟内完成审核，为AI广告风险治理提供技术支撑。今年第三季度已前置拦截84万余个涉AI广告违规素材。
16、10月26日， 老铺黄金 此前宣布的年内第三次调价正式兑现。相较今年8月时产品5%-13%的涨幅，本次老铺黄金多款产品涨幅超20%，加价力度不小。十字金刚杵1号（8.39克）调价后18500元，较此前价差3500元，涨幅为23.33%；玫瑰花窗1号宝石款（14.8克）调价后30610元，较此前价差6150元，涨幅为25.15%。这是老铺黄金今年以来进行的第三次调价，前两次分别是在2月和8月。据了解，老铺黄金每年会进行2~3次价格调整，也符合其调价策略。
17、Unity官方平台公众号10月26日消息，Unity中国24日与 零跑汽车 正式签署战略合作协议。双方将联合打造下一代 智能座舱 的全新交互体验，将交互融入车载场景。
18、10月26日，据松延动力官微消息，松延动力近日已完成近3亿元Pre-B轮融资，由方广资本领投，祥峰投资、中车转型升级基金、聚合资本、东方嘉富、央视融媒体基金、嘉道资本、宽桥恒松等机构跟投。
二、市场回顾
【国内股市】
1、10月24日，截至收盘，沪指涨0.71%，深成指涨2.02%，创业板指涨3.57%。板块方面，存储芯片、CPO、 半导体 等板块涨幅居前，煤炭、油气等板块跌幅居前。
2、10月24日，香港恒生指数收涨0.74%，本周累涨3.62%； 恒生科技 指数涨1.82%，本周累涨5.2%。半导体板块大涨， 华虹半导体 涨超13%， 中芯国际 涨超8%， 上海复旦 涨超5%； 苹果 概念股上涨，鸿腾精密涨超7%， 伟仕佳杰 涨超6%。 洛阳钼业 涨超6%， 中兴通讯 涨超5%。
【环球市场】
1、美股：当地时间10月24日，美股三大指数集体收涨，均再创历史新高。纳指收涨1.15%，道指收涨1.01%， 标普500 指数收涨0.79%。大型科技股多数上涨，AMD涨超7%，美光涨超6%； 英伟达 、谷歌涨超2%。 特斯拉 跌超3%，奈飞跌超1%。 纳斯达克 中国金龙指数收涨0.27%， 文远知行 涨超5%， 金山云 涨超2%。
2、欧股：欧洲三大股指10月24日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9645.62点，较前一交易日上涨67.05点，涨幅为0.7%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8225.63点，较前一交易日下跌0.15点，跌幅为-0.0%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24239.89点，较前一交易日上涨32.1点，涨幅为0.13%。
3、国际黄金：10月24日，COMEX黄金期货跌0.65%，报4118.5美元/盎司。
4、国际原油：10月24日，国际原油期货结算价小幅收跌。WTI原油期货结算价收跌0.47%，报61.5美元/桶，本周累涨7.6%。布伦特原油跌0.08%，报65.94美元/桶，本周累涨7.59%。
【机构策略】
1、 中信建投 ：调整接近尾声，上行趋势继续
10月以来市场情绪确实有所降温，增量资金流入节奏也有一定程度放缓，但整体而言尚未失速，近两日市场情绪已经企稳。量价维度来看，考虑到成长板块超10%的跌幅和全市场接近一半的缩量，短期市场更加稳固，后续调整空间或许有限。近期中美关系释放一系列缓和信号，海外市场风险偏好有所修复。“十五五”规划建议出炉，短期来看，政策明确性有望提升市场风险偏好；中长期而言，“十五五”规划勾勒的现代化产业体系蓝图为A股提供了清晰的增长路径，有望通过技术突破与产业升级夯实牛市基础。行业重点关注：AI、芯片、机器人、电池、 创新药 、有色、 机械 、军工、社会服务、大金融等。
2、 光大证券 ：多重利好叠加，市场或持续强势表现
短期内，市场有望维持强势表现。一方面，党的二十届四中全会公报提出“十五五”时期经济社会发展的主要目标，新一轮政策部署有望提振市场信心。另一方面，新一轮中美经贸磋商，叠加美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或将抬升。整体来看，多重利好因素有望支持市场短期内维持强势表现。中期来看，上市公司盈利有望改善，为市场增添新动力。当前上市公司盈利仍待企稳，经济复苏进程仍相对偏缓，不过部分领域数据有所改善。此外，未来国内出口或仍将保持韧性，内需改善的持续性或许会超预期。整体来看，在政策支持下，四季度A股盈利有望小幅修复，为市场增添新动力。行业配置方面，中期关注TMT和先进制造板块，如果市场出现震荡则关注滞涨方向，如 高股息 及消费板块。
【投资聚焦】
1、 ASIC芯片 成本效益比获验证，行业迎来发展拐点
据报道，Anthropic确认与谷歌云达成价值数百亿美元的合作协议。Anthropic将享有最高100万颗TPU芯片的使用权，获得超过1吉瓦的算力容量支持。Anthropic将基于谷歌云平台训练和部署新一代Claude模型。
作为一种 AI芯片 ，TPU是专用集成电路（ASIC）的代表。 申万宏源 证券指出，ASIC成本效益比获验证，迎来发展拐点。ASIC在能效与成本上优势突出，谷歌TPU v5能效比为英伟达H200的1.46倍， 亚马逊 Trainium2训练成本较GPU方案降低40%，推理成本降55%。服务商博通2024年AIASIC收入122亿美金，2025年前三季度达137亿美金，季度环比增速已超越英伟达。2024H2以来谷歌TPU产品性能、出货规模迅速增加，验证ASIC需求。
2、全球首款支持HDR观影眼镜，雷鸟Air 4系列AR眼镜发布
近日，雷鸟RayNeo Air 4 智能眼镜 发布，是全球首款支持HDR的观影眼镜，搭载与Pixelworks定制的全球首颗眼镜画质芯片Vision 4000。
中金公司 表示，预计2028年全球AI/AR眼镜出货有望达到3500万部。展望未来，看好更多AI眼镜搭载显示模组以提高交互效率，并通过双芯片、双系统架构延长续航时间或增强 空间计算 能力，有望打造全新AI终端交互体验。建议重点关注AI/AR眼镜相关领域投资机遇。
3、行业内公司频获大单，机器人产业在国内外持续取得重要进展
媒体报道，IDC预测，到2029年，全球机器人市场规模将突破4,000亿美元， 具身智能 机器人将成为关键形态，市场占比预计超过30%，引领机器人向通用化与自主化的高阶阶段演进。
进入十月， 人形机器人 企业“爆单”消息接连不断。 国泰海通 证券认为，近期人形机器人产业在国内外持续取得重要进展，标志着产业正在快速实现商业化落地。中信建投表示，特斯拉Optimus产业化加速，Figure完成高估值融资，板块进入持续催化验证期。看好机器人重回科技成长配置主线。
【新股申购】
10月27日有1只新股申购，为上交所主板的丰倍生物，公司申购代码是732334，发行价为24.49元/股。公司是国内第一梯队的废弃油脂资源 综合 利用企业，以废弃油脂资源的综合利用为主，形成了“废弃油脂—生物燃料（生物柴油）—生物基材料”的废弃资源再生产业链，并且以油脂化学品业务为辅。
三、公司新闻
1、 药明康德 ：前三季度净利润为120.76亿元，同比增长84.84%
2、 华工科技 ：公司800G LPO光模块在10月份已经在海外工厂开始交付
3、 剑桥科技 ：前三季度净利润同比增长70.88%
4、 英唐智控 ：筹划购买光隆集成100%股权和奥简微电子76%股权，今起停牌
5、 中钨高新 ：拟8.21亿元收购衡阳远景钨业99.97%股权
6、药明康德：拟28亿元向高瓴投资出售康德弘翼和津石医药100%股权
7、 依依股份 ：拟购买宠物食品公司高爷家全部股权，股票复牌
8、 联合光电 ：子公司拟向毫米汽车出售 毫米波雷达 相关资产并对其增资
9、 正海磁材 ：第三季度净利润同比增长189.72%，主要系稀土价格上涨所致
10、 横店东磁 ：前三季度净利润同比增长56.80%
11、 锡业股份 ：前三季度净利润同比增长35.99%
12、 国盛金控 ：前三季度净利润同比增长191.21%
