财经早餐摘要：（1）中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报；（2）中美将于10月24日至27日在马来西亚举行经贸磋商；（3）国务院国资委召开中央企业“十五五”规划工作座谈会。

一、政策和行业新闻

1、中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于2025年10月20日至23日在北京举行。全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。

全会高度评价“十四五”时期我国发展取得的重大成就。此外就建设现代化产业体系，加快高水平科技自立自强，建设强大国内市场，高质量推进国防和军队现代化等多方面做出重要指示，会议还强调了促进香港、澳门长期繁荣稳定，推动两岸关系和平发展、推进祖国统一大业，推动构建人类命运共同体。中共中央将于10月24日上午10时举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。

2、商务部发言人23日回答记者提问时表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。

3、近日，国务院国资委在京召开中央企业“十五五”规划工作座谈会，认真贯彻习近平总书记关于“十五五”规划的重要论述精神，落实党中央、国务院决策部署，听取军工、应急行业部分中央企业关于“十五五”规划编制的意见建议。此外会议还提出要准确把握积极进取总基调，突出规划产业导向，强化规划目标导向，提高规划编制质量。

4、安世 半导体 （中国）有限公司官微10月23日发布关于安世半导体全球销售与市场副总裁张秋明先生任职效力的郑重声明。其中提到荷兰总部相关决定在中国境内不具备法律效力以及张秋明职务身份保持不变，目前，安世中国所有业务活动、生产运营及对外合作均在法律与管理制度框架下有序、正常开展，不受任何外部单方面决定的影响。我们完全有能力确保业务的连续性与稳定性。

5、10月23日，欧盟宣布在第19轮对俄制裁中列单中国企业，并首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商，商务部新闻发言人回应称，欧盟不顾中方多次交涉和劝阻，一意孤行，在第19轮对俄制裁中再次列单中国企业，并首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商。中方对此强烈不满、坚决反对。

6、10月23日，据天眼查App显示，宇树科技完成更名。“杭州宇树科技股份有限公司”企业名称变更为“宇树科技股份有限公司”，同时王兴兴由执行公司事务的董事变更为董事长。对于此前发布的第三款人形 机器人 R1，王兴兴透露目前已准备量产，今年年底至明年年初发货。

7、据媒体报道，美国谷歌量子 人工智能 （AI）实验室研究团队22日在英国《自然》杂志上发表论文宣布，在谷歌自研的适用于量子计算机的“威洛” 芯片 上，其新研发的“量子回声”算法实现了首个可验证的量子优势。

8、工业和信息化部装备工业发展中心党委书记、副主任柳新岩23日在2025 新能源 电池产业发展大会上表示，要强化技术创新引领，系统布局新型材料体系、全 固态电池 、金属空气电池等新一代电池研发工作，加速新技术的落地转化、产业化进程。

9、近日，北京大学人工智能研究院孙仲研究员团队联合 集成电路 学院研究团队，成功研制出基于阻变存储器的高精度、可扩展模拟矩阵计算芯片，首次实现了在精度上可与数字计算媲美的模拟计算系统。相关论文于10月13日刊发于《自然·电子学》期刊。

10、深圳市地方金融管理局等多部门日前印发《深圳市推动 并购重组 高质量发展行动方案（2025—2027年）》，行动方案支持集成电路、人工智能、新能源、 生物医药 等战略性新兴产业领域开展上下游并购重组，以及加快实施国有企业战略性重组和专业化整合。

11、美团旅行数据显示，今年10月份中旬以来，截至10月23日，“室外滑雪场”搜索量同比上涨近900%，开板较早的可可托海国际滑雪度假区搜索量同比上涨279%。美团“滑雪场附近美食”“滑雪场附近酒店”搜索量同比上涨两成多。

12、10月22日， 爱奇艺 公布漫剧合作计划和激励活动。计划显示，漫剧基础分成模式按照可分配收益进行分成，独家分成比例70%，非独家分成比例50%，结算周期为按月结算。

13、10月23日，据 中国稀土 集团官微，10月23日，中国稀土集团召开2025年三季度经济运行分析会。会议部署了四季度重点工作，强调要严格落实出口管制政策，依法合规开展工作；抓好生产经营攻坚，全力稳产保供；抓好国企改革攻坚，提升治理水平；抓好科技创新攻坚，增强发展动能；抓好项目推进攻坚，加快发展步伐；抓好风险防控攻坚，筑牢发展底线。

14、沐曦集成科创板IPO于10月24日上会。据媒体不完全统计， 圣元环保 、 中山公用 、 火星人 、 光线传媒 、 友发集团 、 中新集团 、 九安医疗 、 市北高新 、 闰土股份 、 狄耐克 和 国脉文化 在内的11家A股上市公司近一个月在互动易上回复参股投资沐曦集成。

二、市场回顾

【国内股市】

1、10月23日，截至收盘，沪指涨0.22%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.09%。板块方面，深圳国企改革、煤炭、能源金属等板块涨幅居前， 培育钻石 、 工程机械 、油气等板块跌幅居前。

2、10月23日，香港恒生指数收涨0.72%， 恒生科技 指数涨0.48%。芯片股走低， 上海复旦 跌近5%， 华虹半导体 跌超4%； 黄金股 延续跌势， 珠峰黄金 跌超4%， 灵宝黄金 跌超2%； 苹果 概念股普跌， 富智康集团 跌超4%， 蓝思科技 、鸿腾精密跌超3%。 泡泡玛特 跌超9%， 蜜雪集团 跌超4%。

【环球市场】

1、美股：三大指数集体收涨，截至收盘，纳指涨0.89%， 标普500 指数涨0.58%，道指涨0.31%。大型科技股多数上涨， 英特尔 涨超3%， 特斯拉 涨超2%， 亚马逊 、 英伟达 涨超1%，苹果、谷歌、Meta、 微软 小幅上涨；奈飞小幅下跌。热门中概股集体上涨， 纳斯达克 中国金龙指数收涨1.66%。

2、欧股：英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9578.57点，较前一交易日上涨63.57点，涨幅为0.67%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8225.78点，较前一交易日上涨18.91点，涨幅为0.23%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24207.79点，较前一交易日上涨56.66点，涨幅为0.23%。

3、国际黄金：COMEX黄金期货涨1.91%，报4143.2美元/盎司。

4、国际原油：美油主力合约涨5.56%，报61.75美元/桶；布伦特原油主力合约涨5.27%，报65.89美元/桶。

【机构策略】

1、银河证券：展望“十五五” 海洋经济 等可持续产业或成为重点发力方向

我国绿色发展政策在“十二五”至“十四五”期间不断完善、深化和细化，呈现出阶段性递进的态势。展望“十五五”，海洋经济、城市更新、绿色转型+低碳产业、科技自主、矿产资源与循环经济等可持续产业或成为重点发力方向，持续构建高质量发展新格局。

2、 国金证券 ：消费级 3D打印 或迎来行业突破

3D打印小单快返的生产特点，契合新消费浪潮下对于个性化差异化的消费需求。伴随技术普惠长尾效应显现，与龙头企业市场教育深入，消费级3D打印或迎来行业突破。设备端：3d打印设备正进入作为消费品普及的关键时刻。耗材端建议关注已切入或具备切入设备大厂供应链标的。

【投资聚焦】

1、销量突破100万，游戏行业内又一新品火爆热销

日前，《逃离鸭科夫》宣布销量突破100万，自10月16日上线，仅一周就达成重要里程碑。据了解，《逃离鸭科夫》由 哔哩哔哩 游戏发行、旗下自研团队“碳酸小队”打造，是一款鸭子题材单人俯视角掠夺撤离式射击游戏。

国信证券 研报指出，游戏市场8月收入环比增长0.6%，持续看好政策、景气度与AI应用驱动下的板块机会。1）9月份共有145款国产游戏和11款进口游戏过审，1-9月份累计发放游戏版号1275个，同比增长23.2%；9月游戏版号发放宽松，进口版号持续发放；2）8月中国游戏市场收入293亿元，同比/环比分别-13.0%/+0.6%；移动游戏市场实际销售收入215亿元，同比/环比分别-4.2%/+0.8%；3）新品周期、监管政策转向以及AI应用驱动之下，板块具备中长期持续向上可能，重点关注新品表现。

2、 高盛 上调苹果目标价，得益于iPhone 17系列强劲表现

据媒体报道，高盛于近日发布苹果公司股票研究报告，对其维持“买入”评级，给予12个月目标价279.00美元，上行空间达6.4%。苹果将于美东时间10月30日发布2025财年第四季度(F4Q25)财报，高盛绩前力挺，预计苹果营收与每股收益(EPS)均将超市场共识。该行称第三方支付对App Store冲击有限，用户更偏好无缝体验，且苹果通过服务品类扩张对冲风险。iPhone作为主力，高盛预计营收508亿美元，同比增长10%，超市场共识的498亿美元，这得益于iPhone 17系列强劲表现，销量同比增长3%，与IDC估算一致，且产品结构向高价机型倾斜，推动平均售价(ASP)同比增长7%，这一增长将由疫情期间购买的旧设备更新需求支撑。

招商证券 表示，iPhone新机销售趋势优于市场预期，3年创新加速周期开始，且其在端侧AI 软件 和生态的创新在明年值得重视，把握低估的果链。

3、 阿里巴巴 首款自研AI眼镜将开启预售，市场空间广阔

阿里巴巴首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜24号零点在夸克智能设备天猫旗舰店开启预售。88VIP会员实际到手价为3699元，普通消费者为3999元。这款眼镜搭载双旗舰芯片 高通 AR1和恒玄BES2800，开发了高德近眼导航系统、支付宝“看一看”安全支付、淘宝搜同款识价、飞猪出行提醒等功能。

国泰海通 证券认为，对标 智能手机 与传统眼镜双十亿级年出货量，AI眼镜通过重塑 智能眼镜 行业逻辑，推动行业进入爆发拐点。2025年AI眼镜中国市场销量预计增长188%，生态协同（跨设备互联）、技术迭代与成本优化三大引擎将驱动复刻智能手机的发展轨迹，从单一功能设备演进为平台型终端。未来AI眼镜有望开启千亿元级市场空间。

【新股申购】

10月24日有1只新股申购，为上交所主板的大明电子，申购代码为732376。公司专注于 汽车电子 零部件配套领域，是国内少数专业从事汽车车身电子电器控制系统研发、生产和销售的企业之一，致力于成为业内领先、在世界具有一流竞争力的汽车车身电子电器控制系统 综合 解决方案供应商。

三、公司新闻

1、 新莱应材 ：子公司拟20亿元投资半导体核心零部件项目

2、 晶瑞电材 ：第三季度净利润同比增长939%

3、 拓维信息 ：前三季度净利润同比增长852%

4、 英联股份 ：前三季度净利润同比增长1573%

5、 沪硅产业 ：国家集成电路产业投资基金计划减持不超2%公司股份

6、 双良节能 ：拟定增募资不超12.92亿元，用于零碳智能化制造工厂等项目

7、 华工科技 ：筹划发行H股股票并在香港联交所上市

8、 赫美集团 ：第三季度净利润同比增长706%，本期能源销售大幅增加

9、 派能科技 ：第三季度净利润同比增长94%

10、 臻镭科技 ：前三季度净利润同比增长598%

11、 天能重工 ：前三季度净利润同比增长1359%，塔筒销量增长

12、 特一药业 ：前三季度净利润同比增长985%， 中药 产品销售收入同比显著增长