财经早餐摘要：（1）证监会：坚决拥护党中央对易会满进行纪律审查和监察调查的决定 全方位完善公权力监督制约机制；（2）证监会拟降低基金认申购费率，股票型基金认申购费率上限调降至0.8%；（3）8月我国外储规模重回3.3万亿美元上方，央行连续第10个月增持黄金。
一、政策和行业新闻
1、据中国证监会网站消息，9月6日，中国证监会党委召开会议，传达中央纪委国家监委对易会满涉嫌严重违纪违法进行纪律审查和监察调查的决定。驻证监会纪检监察组有关同志参加会议。与会同志一致表示，坚决拥护党中央决定，坚决拥护中央纪委国家监委决定。证监会党委书记、主席吴清主持会议。
2、新修订的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》9月5日出炉，新规明确了公募基金销售费率明细，其中，将股票型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%，调降至0.8%；将混合型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%，调降至0.5%；将债券型基金的认购费率、申购费率上限由0.6%、0.8%，调降至0.3%。将股票型基金和混合型基金的销售服务费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年；将指数型基金和债券型基金的销售服务费率上限由0.4%/年，调降至0.2%/年；将货币市场基金的销售服务费率上限由0.25%，调降至0.15%/年。以近三年平均数据测算，第三阶段基金销售费用改革每年整体降费约300亿元，降幅约为34%。
3、十四届全国人大常委会第十七次会议将于9月8日至12日在北京举行，将审议原子能法、 食品安全 法、 网络安全 法修正草案、企业破产法修订草案、环境保护税法修正草案等。
4、国家外汇管理局（下称外汇局）9月7日发布的最新统计数据显示，截至2025年8月末，中国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。外汇储备规模继6月末后再次站上3.3万亿美元关口。当天更新的官方储备资产数据显示，2025年8月末，中国官方黄金储备为7402万盎司，较上月末增加6万盎司。目前，中国央行已连续10个月增持黄金。
5、当地时间7日18时左右，日本首相、自民党总裁石破茂在首相官邸举行紧急记者会，宣布决定辞去自民党总裁职务。石破茂去年9月当选自民党总裁，任期至2027年9月。根据自民党相关规定，如果该党多数议员和各地区分支机构同意，可提前举行总裁选举。
6、深圳市住房和建设局、中国人民银行深圳市分行9月5日晚发布通知，为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求、促进 房地产 市场平稳健康发展，经市政府同意，进一步优化调整房地产政策措施，自2025年9月6日起施行，具体包括：分区优化调整居民购买商品住房政策；分区优化调整企事业单位购买商品住房政策；优化调整个人住房信贷政策。
7、国商业联合会发布最新数据显示，9月份，中国 零售业 景气指数创8个月以来新高，零售行业发展向好趋势明显。数据显示，9月份，中国零售业景气指数为50.6%，环比上升0.5个百分点，连续2个月上升，创8个月以来新高。从行业分类来看：商品经营类指数50.6%，环比上升0.9个百分点；租赁经营类指数为51.4%，环比下降0.7个百分点，继续维持在中高位景气区间；电商经营类指数重回扩张区间，其中电商在线总商品数指数较上月回升0.8个百分点，结束4个月以来的下降趋势。
8、据合肥市人民政府发布，9月4日-5日，一场以“小行星探测、防御和资源利用”为主题的国际会议——第三届深空探测（天都）国际会议在合肥召开。来自全球40多个国家和地区的驻华大使、国际组织负责人、航天机构代表、科研院所专家等共计400余人汇聚合肥，共同研讨小行星探测、防御及地外资源开发利用等国际前沿问题。
9、据媒体报道，湖北人形 机器人 创新中心有限公司成立，注册资本1500万元，经营范围包含：智能机器人的研发；智能机器人销售； 人工智能 应用 软件 开发；人工智能理论与算法软件开发；人工智能行业应用系统集成服务等。该公司由湖北启灵机器人有限公司、湖北荆楚 人形机器人 有限公司等共同持股。
10、据世界核协会9月5日发布的报告，全球 核电 反应堆对铀的需求到2030年将上涨三分之一至8.6万吨，2040年将达15万吨。然而，部分现有铀矿将于2030-40年走向枯竭，导致全球铀矿产量将减产一半，产生“显著”的供需缺口。世界核协会还指出，仅仅提升铀矿的产能并不够，因为初级铀经过复杂的提炼工作才能成为核燃料，所以铀的处理设施也需跟上产量的扩张脚步。
11、据外媒报道，DeepSeek被曝光正在开发具备更先进的AI智能体相关功能的人工智能模型，目的是与OpenAI等头部科技公司在技术新前沿展开竞争。目前DeepSeek创始人梁文峰计划在今年四季度发布相关智能体产品。记者向DeepSeek内部人士询问此事真实性，对方未给予明确回复，但并未否认此事。
12、9月7日，上汽通用五菱对外宣布，公司与华为技术有限公司全面升级战略合作伙伴关系，双方将在辅助驾驶、 智能座舱 、智能制造三方面深化合作。据悉，双方共研的技术成果将率先应用于宝骏汽车全新旗舰大六座SUV——宝骏华境S。新车将全系标配华为乾崑智驾HUAWEI ADS 4、鸿蒙座舱HarmonySpace 5、乾崑车云HUAWEI IVCS，并首批搭载华为舱内激光视觉（Limera）。
13、商务部公告，调查机关初步认定，原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销，国内产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。记者采访业内人士获悉，商务部对欧盟猪肉反倾销初裁的落地，对猪副产冻品价格有直接的拉动效果，有可能推动国内猪副产品价格上涨。
14、美国8月非农就业人数增加2.2万，市场预估为增加7.5万，前值为增加7.3万。美国8月失业率为4.3%，预估4.3%，前值为4.2%。美国7月非农就业人数修正至增加7.9万，6月修正至减少1.3万。美国7月失业率未作修正，维持4.2%不变。就业数据公布后，美国短期利率期货大幅上涨，交易员押注美联储将进一步降息。
15、当地时间9月5日，美国总统特朗普表示，美联储主席候选人的名单已缩小至三人，分别是白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、前美联储理事凯文·沃什以及美联储理事克里斯托弗·沃勒。与此同时，因就业数据恶化，美联储降息的预期大幅升温。
16、美东时间9月5日，特朗普签署行政令，宣布将黄金、钨、铀等多种金属及石墨从其全球关税体系中豁免，同时将硅产品纳入征税清单。根据其发布的行政令，这些调整将于当地时间周一生效。
17、当地时间9月5日，据报道，OpenAI大幅上调了到2029年的预期现金消耗至1150亿美元，以支持ChatGPT背后的人工智能，较先前预期的500亿美元激增了800亿美元。同时，OpenAI还将2030年的收入预测上调了约15%，按照此前预测的1740亿美元计算，上调后年收入将突破2000亿美元。
18、 特斯拉 现已开通名为“TeslaAI”的官方微博，认证为“特斯拉官方账号”。9月7日，该微博已经发布一条图文内容，主要展示了特斯拉人形机器人的外观，该机器人身上印有特斯拉Logo，整体配色以浅金色和黑色为主。9月7日晚间，特斯拉官方微博转发“TeslaAI”微博内容，并配文：“加速进化中”。
19、据 宁德时代 官微9月7日晚间消息，宁德时代在德国慕尼黑首次推出电池领域最高安全等级的NP3.0（No Propogation 3.0）技术平台，并正式发布首款搭载该技术的 磷酸铁锂 动力电池产品——神行Pro。宁德时代方面称，该技术可实现热失控时不产生明火和烟雾，避免因视线遮挡引发的二次事故。
二、市场回顾
【国内股市】
1、9月5日，截至收盘，沪指涨1.24%，深成指涨3.89%，创业板指涨6.55%。板块方面， 固态电池 、光伏、CPO、第三代 半导体 等板块涨幅居前，银行、乳业等少数板块下跌。
2、9月5日，香港恒生指数收涨1.43%， 恒生科技 指数涨1.95%。 有色金属 板块涨幅居前， 天齐锂业 涨超13%， 赣锋锂业 涨超12%； 芯片 股走强， 中芯国际 、 华虹半导体 涨超4%；医药股普涨， 三生制药 涨超18%， 康希诺 生物涨超7%，歌礼制药涨6%。
【环球市场】
1、美股：当时时间9月5日，美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌0.48%， 标普500 指数跌0.32%， 纳斯达克 综合 指数跌0.03%。大型科技股涨跌互现，谷歌涨超1%、股价续创历史新高，Meta小幅上涨； 微软 跌逾2%， 亚马逊 、奈飞跌超1%， 苹果 微跌。特斯拉涨超3%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.16%。
2、欧股：9月5日，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9208.21点，较前一交易日下跌8.66点，跌幅为0.09%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7674.78点，较前一交易日下跌24.14点，跌幅为0.31%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23596.98点，较前一交易日下跌173.35点，跌幅为0.73%。
3、国际黄金：9月5日，COMEX黄金期货涨0.92%，报3639.8美元/盎司。
4、国际原油：9月5日，美油主力合约收跌2.38%，报61.97美元/桶，周跌3.19%；布伦特原油主力合约跌2.06%，报65.61美元/桶，周跌2.77%。
【机构策略】
1、 华泰证券 ：关注基本面改善线索
上周A股市场在获利盘兑现的压力下波幅增大，短期抛压情绪已得到快速释放，支撑本轮A股上行的核心 驱动力 并未发生根本性转变。资金视角下，市场处于“机构+个人”共振流入的阶段。以融资为主的交易型资金寻觅新的低位主题方向，配置型外资、新发偏股型基金持续入市。中长期视角，增量资金仍有流入动力。短期，市场或进入波动率放大的阶段，结构的重要性相对提升，具备强产业趋势的TMT仍是中长期主线，短期可适当博弈部分低拥挤度板块。配置上，建议在AI、医药、反内卷、大金融等前期主线中内部高切低，左侧布局受益于人民币升值、基本面有改善的低位消费板块。
2、 招商证券 ：A股调整接近尾声
我们将上周发生的调整定性为上行趋势中的调整。当前仍处在2024年9月开启的上行周期过程中，这个大的观点没有发生变化。短期市场调整接近尾声，转为低斜率上行更加持续。在经过调整后，市场情绪可能会边际放缓，增量资金节奏可能会更加健康，市场接下来转为更低斜率上行的概率较大。调整后的核心应对策略是“拥抱低渗透率赛道”。按照目前的产业趋势，9月应该继续围绕AI算力、固态电池、人形机器人、商业航天/卫星 互联网 展开，聚焦高内在回报率的高质量策略仍然有效，重点关注300质量成长、500质量成长。中报业绩方面，中报上修与创新高领域主要集中在TMT、中高端制造和医药领域，推荐关注数字芯片设计、 通信网络 设备及器件、游戏、底盘与发动机系统、其他 专用设备 、 锂电池 、化学制剂、黄金等。
【投资聚焦】
1、 半导体设备 巨头瞄准高端市场空白进行快速突进
记者从多位接近新凯来人士处获悉，新凯来最新一轮融资已接近尾声，投前估值为650亿元。其上轮投后估值为500亿元。
新凯来致力于半导体装备及零部件、电子制造设备的研发、制造、销售与服务。先进制程设备市场空间更为广阔，下游晶圆厂新建产都在能聚焦7nm+制程，将迎来50%以上超额增速。新凯来则瞄准这样的高端市场空白进行快速突进。在大订单的量产的预期下，新凯来也将给不少上游国产半导体产业链带来了新的生意。 浙商证券 指出，半导体设备是半导体产业链的基石，在AI浪潮引领下，芯片库存周期、国内晶圆厂扩产周期、海外管制趋严背景下的设备国产化诉求有望实现三重共振，推动半导体设备板块业绩超预期。
2、光 交换机 有望成为解决互联瓶颈的重要方案
由于端口数多、带宽大、低时延、低能耗等特性，光交换机更适用于数据中心的上层网络交换，有望在智算集群中替代传统电交换机，显著提升 GPU 芯片利用效率。市场研究机构QYResearch预计，到2031年全球光交换机市场规模将达到20.2亿美元，未来几年复合增长率为16.3%。
OCS（光交换机）是目前大型CSP数据中心网络最关心的技术路线之一。随着数据中心光模块速度迭代加速以及超节点（Scaleup）网络中光模块配比的提升，OCS用于光电混合交换组网中可大幅降低成本和时延。民生证券指出，算力集群互联带宽是提升算力性能的核心环节之一，而OCS具备高带宽、多端口、低功耗等优势，有望成为解决下一代电交换机互联瓶颈的重要方案。当前全球算力建设加速，数据中心间互联带宽持续提升，OCS产业链公司业绩兑现节奏有望加速。
3、 英伟达 投资量子计算龙头Quantinuum
在全球量子加速发展的背景下，英伟达旗下风险投资部门首次投资了由 霍尼韦尔 国际公司（Honeywell International Inc.）控股的量子计算公司Quantinuum，此次投资估值为100亿美元。
量子计算利用量子比特的叠加纠缠特性，能够显著突破传统计算性能极限。国内政策上，2021年以来，量子相关政策密集出台，重点围绕基础设施建设、技术创新、产业应用及量子信息标准等领域，强力推动量子科技产业化进程。 国金证券 研报指出，目前，中国量子通信领域已初步具备商用条件，但在PQC方面仍存在较大市场空间。随着PQC标准制定持续推进，叠加信息传输安全需求不断攀升，PQC未来有望迎来大规模应用，抗量子密码产品和抗量子密码迁移业务或成为国内量子产业新的价值增长点。
三、公司新闻
1、 ST帕瓦 ：公司共同实际控制人之一、董事张宝因职务侵占罪被逮捕
2、 向日葵 ：筹划收购兮璞材料控股权及贝得药业40%股权，股票停牌
3、 罗博特科 ：筹划发行H股股票并在香港联交所上市
4、 光启技术 ：子公司光启尖端近期签订12.78亿元超材料产品批产合同
5、 贵州茅台 ：控股股东茅台集团获得 农业银行 不超27亿元增持贷款承诺函
6、 百利天恒 ：自主研发的全球首创EGFR×HER3双抗ADC药物iza-bren被纳入优先审评程序
7、 *ST步森 ：拟出售陕西步森35%股权，预计构成重大资产重组
8、 南芯科技 ：拟发行可转债募资不超19.33亿，用于智算领域电源管理芯片研发及产业化项目等
9、 航天宏图 ：与巴基斯坦签署29亿元互联网卫星合作项目战略合作协议，仅为初步意向
10、 旷达科技 ：株洲市国资委将成为公司实际控制人，股票复牌
11、 诚达药业 ：股东拟减持不超过7.27%公司股份
12、 数字认证 ：控股股东变更为北京数据集团
