财经早餐摘要：（1）沪深北交易所程序化交易管理实施细则今日起实施；（2）财政部：在政府采购活动中对自欧盟进口的 医疗器械 采取相关措施；（3）央行就《人民币 跨境支付 系统业务规则(征求意见稿)》公开征求意见。

一、政策和行业新闻

1、中国人民银行就《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见。《业务规则》明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。随着CIPS功能和服务的持续优化，有必要调整《业务规则》相关内容，仅对参与者业务行为提出原则性要求，确保规范性文件的前瞻性和科学性，有效适应CIPS业务发展和功能升级的需要。

2、财政部发布关于在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施的通知。其中提出，采购人采购预算金额4500万元人民币以上的医疗器械时，确需采购进口产品的，在履行法定程序后，应当排除欧盟企业（不包括在华欧资企业）参与。对于参与的非欧盟企业，其提供的自欧盟进口的医疗器械占比不得超过项目合同总金额的50%。上述措施不适用于仅自欧盟进口的医疗器械能够满足采购需求的采购项目。

3、近日有报道称，相关企业已接到美国商务部通知，恢复EDA 软件 、乙烷、飞机发动机等产品对华出口。对此，商务部发言人表示，中美伦敦经贸会谈后，双方于近期确认了落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的具体细节。目前，双方团队正在加紧落实伦敦框架有关成果。中方正依法依规审批符合条件的管制物项出口许可申请。美方也采取相应行动，取消对华采取的一系列限制性措施，有关情况已向中方作了通报。

4、当地时间7月4日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率。特朗普称，新关税“十有八九”从8月1日开始生效。特朗普表示，从4日开始，美国将向多个国家发出信件，预计当天会有“10或12封”发出，更多信件将在未来几天寄出。特朗普称，他预计这些信件将会在9日前全部送达。此前，特朗普将7月9日设为关税谈判的最后期限。对于将设定的新关税，特朗普说，“关税税率可能从60%、70%到10%、20%不等”。

5、商务部发布年度第34号公告，公布对原产于欧盟的进口相关白兰地反倾销调查的最终裁定，裁定原产于欧盟的进口相关白兰地存在倾销，国内相关白兰地产业受到实质损害威胁，而且倾销与实质损害威胁之间存在因果关系。最终裁定中认定的倾销幅度为27.7%-34.9%。此外，商务部经依法审查，接受了欧盟有关行业协会和企业提出的价格承诺，对符合承诺条件的相关进口产品不征收反倾销税。

6、马斯克7月5日在其社交媒体上发布消息称“美国党”成立。“支持和反对比例为2:1，表明你们想要一个新政党，你们也会有个新政党。”马斯克写道，美国正“因浪费和贪污而破产”。“今天，‘美国党’的成立还给你们自由”。

7、7月7日起，沪深北交易所《程序化交易管理实施细则》正式施行。在高频交易管理方面，《实施细则》明确高频交易标准，即单账户每秒申报、撤单笔数合计最高达到300笔以上，或者单账户全日申报、撤单笔数合计最高达到20000笔以上。同时，《实施细则》对高频交易作出差异化监管安排，包括额外报告要求、从严管理异常交易行为、实行差异化收费标准等。

8、今年3月以来，不少投资港股美股的中国居民收到当地税务部门通知，被提示自查个人境内外所得并及时进行纳税申报。在社交平台上，部分纳税人发帖分享称，自己已赶在6月30日前按照20%税率完成了跨境投资收入的个税缴纳。中国全球征税一直有法律依据，不过相比往年，今年相关的纳税及补税通知较往年更为密集、覆盖面更大，有律师表示，今年3月以来收到补税通知的跨境投资者增多，可能与年度汇算清缴期窗口，我国反避税政策加强、对资本外流管控强化，以及技术手段进步强化逃避税监测、促进税务合规等多个因素有关。

9、中国、缅甸、泰国联合打击电信网络诈骗犯罪第二次部级会议在缅甸内比都召开。会上，三国有关部门就深化警务执法合作达成系列共识，将继续联手严厉打击妙瓦底等地电信网络诈骗犯罪，全面清剿电诈园区，全量抓捕涉诈人员，坚决铲除涉诈犯罪土壤，切实维护各国人民合法权益。

10、国务院国资委党委书记、主任张玉卓到 中国有色矿业 集团有限公司调研。张玉卓强调，要持续提升重要金属矿产资源保障能力，加快 有色金属 资源勘探、投资、开发、建设、冶炼、加工等全产业链和一体化 综合 发展，大力实施新一轮找矿突破战略行动，持续推动重要金属矿产增储上产，在实施“走出去”战略中树立中央企业良好形象。

11、近日，我国多地出现持续高温，带动用电负荷快速增长。统计数据显示，7月4日，全国最大 电力 负荷达到14.65亿千瓦，比6月底上升约2亿千瓦，比去年同期增长接近1.5亿千瓦，创历史新高。其中，华东电网负荷达4.22亿千瓦，空调负荷占比约37%。入夏以来，江苏、山东、河南、安徽、湖北等省级电网负荷9次创新高。

12、住房城乡建设部调研组近日赴广东、浙江两省调研。调研组表示，促进 房地产 市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义。各地要切实扛起责任，充分用好房地产调控政策自主权，因城施策、精准施策，提升政策实施的系统性有效性，持续巩固房地产市场稳定态势。

13、日前，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会，聚焦加快推动 光伏产业 高质量发展，听取光伏行业企业及行业协会情况介绍和意见建议。在业内看来，此次座谈会是中央财经委员会第六次会议的会议精神以及人民日报社评“吹风”的延续。多家参会企业表示，将坚决支持国家对光伏行业低价无序竞争、推动落后产能有序退出等的政策导向。

14、北京多个部门联合制定《北京市加快推动“ 人工智能 +医药健康”创新发展行动计划（2025—2027年）》。《行动计划》设定发展目标。到2027年，构建形成北京市“人工智能+医药健康”创新和应用并举的产业生态体系，基本建成具有国际影响力的“人工智能+医药健康”创新策源地、应用高地和产业聚集区。《行动计划》要求，坚持创新驱动，强化技术策源。一体化推进创新范式变革、关键技术突破和产品创新研发，落地转化30个以上核心技术和创新产品。

15、中国信通院公布数据显示，2025年5月，国内市场手机出货量2371.6万部，同比下降21.8%，其中， 5G 手机2119.0万部，同比下降17.0%，占同期手机出货量的89.3%。根据研究机构最新报告，2025年第二季度，中国 智能手机 销量有望实现小幅同比增长。其中，华为预计将同比增长12%，成为该季度中国市场的销量冠军。而 苹果 凭借iPhone 16 Pro和Pro Max机型，预计将实现同比增长8%——这将是苹果自2023年第二季度以来首次实现正增长。

16、随着美国总统力推的“大而美”法案，美国电动汽车税收抵免政策也即将走到终点。美国国会通过的全面税收和预算法案意味着，购买或租赁新电动汽车的7500美元税收抵免以及二手电动汽车4000美元的税收抵免都将于9月30日结束。

17、 摩根大通 预测，到2028年，稳定币的市场规模仅会增长至5000亿美元。该银行称其此前增长至1万亿美元的预测过于乐观，原因是目前几乎没有迹象表明美元挂钩的加密货币代币已被主流采用。

18、当地时间7月4日，美国总统特朗普签署“大而美”税收和支出法案，使其生效。美国国会众议院3日下午以218票赞成、214票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的“大而美”法案。该法案已于本月1日获参议院通过。美国国内担忧该法案将进一步加剧美国财政赤字与债务风险。

二、市场回顾

【国内股市】

1、7月4日，沪指涨0.32%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.36%。板块方面，稳定币、游戏、银行、电力等板块涨幅居前， 固态电池 、美容护理、 稀土永磁 、有色金属等板块跌幅居前。

2、7月4日，香港恒生指数收跌0.64%， 恒生科技 指数跌0.33%。药捷安康涨超16%，基石药业涨超13%， 国泰君安国际 涨超10%； 小鹏汽车 、 布鲁可 跌超6%， 赤峰黄金 跌超4%。

【环球市场】

1、美股：7月4日，因美国独立日假期，美股全天休市。

2、国际黄金：7月4日，COMEX黄金期货收涨0.11%，报3346.5美元/盎司。

3、国际原油：7月4日，布伦特原油日内跌超1%，现报67.82美元/桶。

【机构策略】

1、 华安证券 ：“反内卷”行情能否成为新主线？

短期存在外部风险扰动，一是7月9日对等关税谈判美与其他经济体谈成概率较小，二是美国就业数据强劲继续支持美联储暂停降息，市场预计延续震荡。配置上，“反内卷”行情受基本面制约，时间和空间均有限。继续看好银行 保险 趋势性行情，同时关注景气支撑（稀土永磁、贵金属、 工程 机械 、摩托车、农化制品）和地产估值修复机会。

2、 华西证券 ：下半年央行降准降息仍有空间，A股稳中向上趋势不变

上半年我国经济增长动能强劲，全年经济增速目标达成的压力减轻。然而对于下半年而言，无论关税最终结果如何，出口对增长的拉动力都会比上半年减弱，国内政策重心仍在“稳增长”。美联储三季度降息可能性较大，国内货币政策宽松空间也有望打开，宽裕的流动性有助提升权益资产估值。中期来看，政策深化“反内卷”是优化产业供需格局和推升PPI重回上行的重要驱动，有利于A股中长期盈利预期改善。

【投资聚焦】

1、光伏行业召开重磅座谈会，硅片厂减产力度明显增强

近日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会。会上，14家光伏行业企业及光伏行业协会负责人作交流发言。李乐成强调，要依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。此外，当前低价行情下，硅片厂减产力度明显增强，7月开始，主要硅片厂商计划降低开工率4成左右。

交银国际 新能源 团队认为，政策密集吹风，反映高层对光伏行业目前困境的重视程度进一步提高，也已深刻了解困境成因并决心解决，后续针对性的实质性政策有望出台，光伏供给侧将迎转机。

2、华为、苹果领跑二季度中国手机批发销量市场增长

行业媒体报道，市场调查机构CounterPointResearch近日发布博文，报告称在2025年第2季度中国智能手机市场批发销量上，华为和苹果领跑市场增长。细分到品牌方式，华为同比增长12%，并且在618促销期间的销量增长非常明显。而苹果方面，得益于iPhone16Pro和iPhone16ProMax机型的促销，在今年5月开始的活动中极大地提振了销量，相比较去年同期增长8%。

上海证券分析指出，部分 消费电子 相关标的具备性价比：前期由于宏观因素对股价的冲击，消费电子中以“ 苹果产业链 ”为代表的部分标的估值回调较多。这其中PCB和ODM板块的龙头公司已经具备较好的性价比，有望在下半年借力AIoT，人形 机器人 ， 汽车电子 等领域的需求实现业绩和估值的“戴维斯双击”。

3、力箭二号火箭计划9月首飞，机构称商业航天迎来“双重拐点”

媒体报道，由中科宇航研发的“力箭二号”，起飞重量625吨，计划于今年9月首飞。

华西证券分析指出，当前，全球商业航天领域正加快发展可回收火箭和低轨星座组网，中国商业航天迎来“技术突破”和“规模爆发”的双重拐点。在火箭制造端，多家商业航天头部企业密集开展可复用液体火箭的飞行验证；在卫星制造端，更大的制造产能和更低的制造成本正在实现。在卫星应用端，包括手机直连卫星、汽车直连卫星、算力卫星、太空宽带等应用场景不断涌现。

【新股申购】

7月7日有1只新股申购，为主板的华电新能，申购代码为730930，发行价格为3.18元／股。公司主营业务是风力发电、 太阳能 发电为主的新能源项目的开发、投资和运营。

三、公司新闻

1、 芯朋微 ：预计上半年净利润同比增长104%左右

2、 南京商旅 ：控股股东拟进行改革重组

3、 国投中鲁 ：拟购买电子院100%股份，周一复牌

4、 新里程 ：董事长林杨林被留置并立案调查

5、 芯动联科 ：上半年净利润同比预增144%-199%

6、 道通科技 ：预计上半年净利润同比增长19.00%至26.76%

7、 普路通 ：股东拟合计减持不超过5%公司股份

8、 惠而浦 ：上半年净利润同比预增559%左右

9、 国货航 ：预计上半年净利润同比增长78.13%-90.14%

10、 广生堂 ：乙肝治疗 创新药 GST-HG131拟纳入突破性治疗品种尚处于公示期

11、 热景生物 ：生物创新药及肿瘤早筛等相关业务由联营企业独立运

12、 莱尔科技 ：控股股东拟向 世运电路 转让公司5%股份