财经早餐摘要：1)创业板再融资“轻资产、高研发投入”认定标准明确进一步鼓励企业加大研发投入提升科技创新能力；2)三部门联合发文境外投资者利润再投资额的10%可抵税；3)增量政策效果显现6月制造业PMI回升；4)外汇局新发放一批QDII额度合计30.8亿美元；5)制造业PMI环比连续改善产需指数均位于扩张区间。
一、政策和行业新闻
1、创业板再融资“轻资产、高研发投入”认定标准明确进一步鼓励企业加大研发投入提升科技创新能力
6月30日，深交所发布《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第8号——轻资产、高研发投入认定标准》（下称“指引”），明确了创业板上市公司再融资适用“轻资产、高研发投入”的范围、具体认定标准等具体事项，进一步鼓励企业加大研发投入，提升科技创新能力。指引自发布之日起施行。
2、三部门联合发文境外投资者利润再投资额的10%可抵税
财政部、税务总局和商务部近日发布的《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告》（下称《公告》）明确，境外投资者以中国境内居民企业分配的利润，在2025年1月1日至2028年12月31日期间用于境内直接投资符合条件的，可按照投资额的10%抵免境外投资者当年的应纳税额，当年不足抵免的准予向以后结转。中华人民共和国政府同外国政府订立的税收协定中关于股息、红利等权益性投资收益适用税率低于10%的，按照协定税率执行。
3、增量政策效果显现6月制造业PMI回升
国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会6月30日发布的数据显示，6月，制造业PMI为49.7%，比5月上升0.2个百分点。分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点。专家分析称，一系列增量政策效果持续显现，在出口、消费、基建等支撑作用下，二季度经济依然保持稳中向好态势。
4、外汇局新发放一批QDII额度合计30.8亿美元
记者30日从国家外汇管理局获悉，国家外汇管理局日前已向部分符合条件的合格境内机构投资者（QDII）发放投资额度合计30.8亿美元，旨在进一步支持QDII机构依法合规开展跨境投资业务，在有效防范风险的前提下，有序满足境内居民合理对外投资需求。
5、制造业PMI环比连续改善产需指数均位于扩张区间
6月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布数据显示，6月份制造业采购经理指数（制造业PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均有所回升，分别为49.7%、50.5%和50.7%。其中，制造业产需指数均位于扩张区间，价格指数回升；非制造业商务活动中建筑业扩张加快。
6、公募基金“中考”成绩出炉：超八成净值增长整体规模处于历史高位
随着2025年上半年正式收官，公募基金净值表现、规模变化、产品发行情况等“中考”成绩成为了市场关注焦点。Wind资讯数据显示，今年上半年，在全市场12897只公募基金中，超过八成净值有所增长，有多只产品净值增长率超过80%。同时，市场整体规模处于历史高位，稳居32万亿元上方，结构性占比有所调整，权益类基金规模稳中有进。此外，新发产品呈现前高后低态势，债券型基金持续成为发行主力。
7、核心城市优质地块竞争激烈“好房子”激活住房需求
6月30日，成都与武汉两座热点城市相继出让焦点地块。其中，成都市金牛区金府路一宅地以20200元/平方米的楼面价刷新区域纪录；武汉汉口新兴街地块更是经过106轮竞价，被绿城房地产集团有限公司以27920元/平方米拿下，创下该市楼面价历史第二高。
8、积极向支付新规靠拢年内超30家支付机构“更新”牌照信息
日前，中国人民银行官网更新了“已获许可机构（支付机构）”信息。涉及多家支付机构的法人代表人（负责人）、公司名称、住所（营业场所）等变更事宜。
二、市场回顾
【国内股市】
1、A股：周一，沪深三大股指今日震荡走升集体收红，创业板指午后扩大涨幅至逾1%。截至收盘，沪指涨0.59%，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.35%。盘面上看，兵装集团、成飞概念、人脑工程、军工电子、光刻机等概念表现活跃，银行、券商、有色铝、期货概念、民航等少数概念回调。总体上，个股涨多跌少，超过4000股红盘，全市场约90股涨停。
2、港股：6月30日，香港恒生指数收跌0.87%，恒生科技指数跌0.72%。国泰君安国际涨超13%，卫龙美味涨近7%，奈雪的茶涨5%，布鲁可涨超5%；理想汽车、美团跌超3%。
【环球市场】
1、美股：美股三大指数6月30日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨275.5点，收于44094.77点，涨幅为0.63%；标准普尔500种股票指数上涨31.88点，收于6204.95点，涨幅为0.52%；纳斯达克综合指数上涨96.27点，收于20369.73点，涨幅为0.47%。后两者均创下历史收盘新高。美股上半年收官，纳指半年累计涨5.48%，道指累涨3.64%，标普500指数累涨5.5%。
2、国际黄金：COMEX黄金期货当月连续合约上涨20.1美元，涨幅0.61%，报3307.7美元/盎司。
3、国际原油：国际油价30日微跌，截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌41美分，收于每桶65.11美元，跌幅为0.63%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌16美分，收于每桶67.61美元，跌幅为0.24%。
【机构策略】
国泰海通证券：航空暑运加班严格受限票价盈利上升可期
国泰海通证券研报表示，2025年上半年机队小幅增长，暑运机队周转提升空间极为有限，且时刻控量加班受限，预计运投同比或仅小幅增长，其中国内运投或几无增长。暑运亲子游将继续旺盛，供需预期乐观。近期部分航司局部市场预售票价略作调整，保障暑运预售进度良好。考虑2024年暑运票价低基数，预计2025年暑运票价将同比上升，航司盈利有望再创新高。中国航空已进入供给低增时代，需求自4月以来持续好于市场担忧，未来两年供需将继续向好，油价下行票价修复将加速盈利恢复与中枢上升。建议把握油价波动布局航空长逻辑。
中信证券：啤酒大厂正持续关注精酿行业发展未来啤酒厂商在精酿行业的布局值得关注
中信证券研报表示，啤酒行业高端化已进入下半场，需求端更加强调个性化、多元化，精酿行业在品质需求越来越高的背景下持续扩容，随之衍生而出两种精酿商业模式。其中福鹿家、鲜啤30公里得益于门店标准化较高正以全国化路径扩张门店，精酿品牌的加盟扩张模式有望持续发展；啤酒大厂正持续关注精酿行业发展，近几年不断出现优质精酿品牌的收购行为，未来啤酒厂商在精酿行业的布局值得关注。
【投资聚焦】
1、这类新质生产力打开了一片前景广阔的产业新蓝海
据媒体报道，当前，核医学在上游核技术领域、中游放射性药物研发、下游临床应用都呈现蓬勃发展势头。科技创新和产业创新的深度融合，让核药新质生产力快速发展，打开了一片前景广阔的产业新蓝海。近日，中核集团秦山核电基地依托商用重水堆生产的镥-177正式供应市场，年辐照产能超万居里，这标志着我国在医用同位素自主生产领域实现又一个关键突破。
据悉，镥-177，可以通过与靶向药物相结合实现精准杀伤肿瘤细胞，凭借疗效显著、副作用小、半衰期适中等优势，已成为全球核药行业的“明星”，2024年全球销售额达14亿美元。核医药行业具有高行业准入门槛、高技术壁垒、高资金壁垒等特性，市场集中度较高。全球层面，诺华、阿斯利康、拜耳等多家医药巨头均在核药赛道有布局。据Nature(自然杂志)，自2013年起全球核药市场规模快速扩容，十年间的CAGR约为6%，2026年全球核药市场规模有望达120亿美元。中国核安全局数据显示，预计2025年，国内放射性药物市场规模将达到93亿元人民币，到2030年，市场规模将进一步增加至260亿元人民币。
2、政策驱动+行业技术快速迭代推动，低空经济规模增势强劲
6月30日，江苏省低空飞行服务中心正式向社会公众开放服务，标志着低空空域“一空多方”协同管理模式在江苏落地实践。
粤开证券表示，政策驱动及行业技术快速迭代推动下，低空经济规模增势强劲。联创光电2024年半年度报告显示，近年来国内低空经济的快速发展有望扩容激光装备系统的民用市场。2021年中共中央、国务院印发的《国家综合立体交通网规划纲要》将低空经济概念首次写入国家规划以来，国家、地方层面产业政策密集出台。根据赛迪顾问，50个具有低空经济发展基础和潜力的城市中，24个城市将低空经济写入2024年政府工作报告；2023年中国低空经济规模突破5,000亿元，2026年有望突破10,000亿元。
3、维生素D3价格呈现持续上涨态势，机构称维生素结构性行情仍可期待
据媒体报道，从市场端获悉，近期，全球维生素D3原材料供应受限（如羊毛脂等原料供应紧张），加剧了市场供需矛盾，价格呈现持续上涨态势，包括国内最大维生素D3生产厂家花园生物，目前国内市场报价已达到660元/公斤，创下了今年价格新高。
中泰证券表示，维生素板块2025Q1营收和归母净利润延续高增趋势，营收同比+10.8%、归母净利润同比+110.3%，原因：一方面相比24Q1价格同比仍较高，另一方面Q1维生素市场价格虽环比回落，但实际成交价滞后。展望后市，维生素结构性行情仍可期待，需求端饲料用维生素存在刚性，供给端看好部分供给格局更为集中、头部企业控价能力强、库存较低的品种后续仍有上涨潜力，如VE、VD3、叶酸。
三、公司新闻
中信证券：日前，公司收到中国证监会批复，公司可以向专业投资者公开发行面值总额不超过300亿元永续次级公司债券。此批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行。
普利特：公司与广州南沙经济技术开发区投资促进局签订《项目投资协议》。公司拟出资设立全资子公司广东普利特新材料有限公司，并投资建设普利特塑料改性材料华南总部及研发制造基地。项目总投资10亿元，项目年产能预计40万吨，产品包括改性PP、改性ABS、改性PA，改性PC、改性PEEK、改性PPS、LCP、碳纤维增强材料以及各类塑料合金等高性能复合材料。
容百科技：公司在固态电解质领域以硫化物电解质开发为主，同步布局氧化物、卤化物等多种技术路线。其中，硫化物电解质材料粒度及离子电导率等性能处于行业领先水平。为满足电池头部客户要求，公司硫化物电解质中试线正在加速推进中，目前已完成电解质连续式生产的产线设计，部分量产设备完成带料验证，预计于2025年年底竣工。
南极光：目前，公司配套的Switch2背光源模组产品已实现规模化稳定交付，后续销售将随Switch2主机销量增长逐步放量，并能维持合理利润水平。公司销售结构已完成转型：从原来的低毛利率手机产品为主，转向以Switch2等电竞产品及平板等高毛利率产品为核心。随着高端客户及高附加值产品占比提升，公司毛利率与净利率有望进一步增长。
国芯科技：公司研发的面向下一代48V电子电气架构的汽车电子安全气囊点火芯片新产品“CCL1800B”近日在公司内部测试中获得成功。CCL1800B是业界首次公开发布成功研发的面向汽车电子48V电子电气架构的安全气囊点火芯片证，截至目前尚未见业界其他同类相关产品报道。目前，公司已将该新产品对相关客户送样，相关客户对该新产品的开发应用工作已在进行中。
涛涛车业：预计2025年上半年实现净利润3.1亿元—3.6亿元，同比增长70.34%—97.81%。报告期内，公司销售收入和利润均实现了良好增长。
均普智能：下属控股子公司宁波普智未来机器人有限公司作为销售方，当日与某智能制造公司签订人形机器人产品销售框架合同，合同标的为50台人形机器人，合同金额约2825万元（含税）。
金浦钛业：公司正在筹划重大资产置换、发行股份及支付现金购买南京利德东方橡塑科技有限公司控股权并同时募集配套资金，此次交易预计构成重大资产重组且构成关联交易。公司股票自7月1日开市起停牌，预计在不超过10个交易日内披露此次交易方案。
弘信电子：公司控股子公司燧弘人工、燧弘绿色近日分别与X公司、Y公司签署销售合同及服务协议。X公司就向燧弘人工采购算力设备及相关服务等事宜，与燧弘人工订立销售合同，合同含税总额约1.895亿元。Y公司就采购算力服务事宜与燧弘绿色订立服务协议，服务期为60个月，协议含税总金额约1.836亿元。
