财经早餐摘要：（1）两部门联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》；（2）中办、国办发布关于全面推进江河保护治理的意见；（3）1小时大定突破289000台！小米YU7发布25.35万元起。

一、政策和行业新闻

1、中办、国办发布关于全面推进江河保护治理的意见。其中主要目标提出，到2035年，现代化流域防洪减灾体系基本完善，防洪安全保障能力显著提高；水资源节约集约利用水平进一步提高，城乡供水安全保障水平明显提升；江河生态环境质量全面改善，水生态系统健康稳定；水文化繁荣发展，影响力显著增强；江河保护治理体制机制更加完善，人水关系更加和谐。

2、国务院办公厅日前印发《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》。《实施方案》强调，各有关部门要做好信用修复相关制度规定立改废释工作，按照“信用中国”网站数据标准建设完善本部门信息系统，定期核实信用修复结果准确性。要加强对信用修复工作的统筹协调，按照“高效办成一件事”要求，在受理办理、更新反馈、异议处理等工作中强化部门协同，加大信用信息归集共享力度，不断提升信用修复工作质效。

3、金融监管总局、央行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》。《实施方案》明确，未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，普惠金融促进共同富裕迈上新台阶。普惠金融服务体系持续优化，普惠信贷体系巩固完善，普惠保险体系逐步健全。

4、香港特别行政区政府正式发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心。《政策宣言2.0》提出，构建一个值得信赖和着重创新的数字资产生态圈的愿景，以风险管理及保障投资者为先；同时，致力于为实体经济和金融市场带来实质效益。

5、我国自主研发的新一代国产通用处理器——龙芯3C6000，在北京发布。最新发布的龙芯3C6000采用我国自主设计的指令系统龙架构，无需依赖任何国外授权技术，是我国自主研发、自主可控的新一代通用处理器，可满足通算、智算、存储、工控、工作站等多场景的计算需求。目前，3C6000系列处理器已获《安全可靠测评公告》当前最高等级二级认证，可确保关键领域应用安全。

6、上海证券交易所于近日召开专题座谈会，与相关头部保荐机构深入交流，充分听取意见建议。与会机构一致表示，将认真学习领会科创板“1+6”政策精神，统一思想、坚定信心、形成共识，更好发挥中介机构作用，做好企业辅导、政策培训和申报准备工作，和上交所加强协同、同向发力，共同保障科创板更好发挥服务科技自立自强的主战场作用。

7、当地时间6月26日，伊朗宪法监护委员会已批准议会关于暂停与国际原子能机构合作的法案。伊朗议会25日通过一项法案，暂停伊朗与国际原子能机构的合作。根据议会决议，除非伊朗的核设施安全和和平核活动得到保障，否则国际原子能机构人员无权进入该国进行检查，任何检查都需要得到伊朗最高国家安全委员会的批准。

8、商务部新闻发言人在答记者问时表示，中国一贯高度重视维护全球产供链的稳定与安全，依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。中方愿就此进一步加强与相关国家的出口管制沟通对话，积极促进便利合规贸易。

9、国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，将于今年7月份下达今年第三批消费品以旧换新资金。同时，将协调有关方面，坚持更加注重持续性和均衡性原则，分领域制定落实到每个月、每一周的国补资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施。

10、国家医保局近日印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案。上述调整，标志着商业健康保险在多层次医疗保障体系中将发挥更重要的作用，此次调整也是商保创新药市场准入的重要一步。

11、26日，商务部召开例行新闻发布会，新闻发言人介绍了今年前五个月我国对外投资合作的情况。数据显示，今年前五个月，我国对外非金融类直接投资616亿美元，同比增长2.3%，在共建“一带一路”国家，非金融类直接投资155.2亿美元，增长20.8%。同时，1到5月，我国对外承包工程完成营业额619.4亿美元，增长5.4%，新签合同额986.8亿美元，增长了13%。其中，我国企业在共建“一带一路”国家承包工程完成营业额505.9亿美元，增长3.9%。新签合同额849.3亿美元，增长20.7%。

12、日前，为切实保障航空运行安全，民航局发布紧急通知，自6月28日起禁止旅客携带没有3C标识、3C标识不清晰、被召回型号或批次的充电宝乘坐境内航班。

13、随着今年6月份新一批游戏版号发放，2025年上半年国产及进口网络游戏版号结果出炉。据统计，上半年共发放757个国产网络游戏获得版号，55个进口网络游戏版号，总数较2024年上半年进一步增长。

14、近日，宇树科技创始人王兴兴在天津夏季达沃斯论坛透露，宇树科技由2016年初创时的1名员工，已发展有1000多名员工，公司年营收已超10亿元人民币。谈及机器人产业未来，王兴兴预期，未来1～2年机器人有望实现整理房间、端送物品等商用家用功能。

15、英伟达CEO黄仁勋在年度股东大会上回答与会者提问时表示，人工智能和机器人技术是英伟达潜力最大的两个领域，代表着数万亿美元的增长机会。“我们正致力于实现这样一个目标：数十亿个机器人、数亿辆自动驾驶汽车和数十万个机器人工厂都将由英伟达技术驱动。”

16、小米汽车发布其首款SUV——小米YU7，标准版定价25.35万元。最大马力690PS，最高时速253km/h，零百加速3.23s。全系超长续航，标准版835km。小米汽车官微称，3分钟，小米YU7大定突破200000台。雷军：小米YU7这么多订单很激动远超想象，要全力扩产加快交付。小米集团CEO雷军在发布会上发布小米AI眼镜。小米官方表示小米AI眼镜“是面向下一代的个人智能设备，随身的AI入口”：轻至40g；搭载1200万高清镜头，可沉浸式拍照、录制视频；支持第三方APP视频通话、直播，实时分享；还可以化身开放式耳机。搭载小米金沙江电池，续航8.6小时；售价1999元起。小米创办人，董事长兼CEO雷军在发布会上表示，未来五年（2026—2030年），小米预计再投入2000亿元研发费用。

17、6月27日消息，荣耀终端股份有限公司在深圳证监局获上市辅导备案，正式迈出了A股IPO的关键一步，中信证券为其辅导券商。

18、据中国移联教科院公众号6月25日消息，中国移动通信联合会区块链与数据要素专业委员会面向全国征集"RWA生态合作伙伴"。根据生态合作伙伴行动计划，将在生态合作伙伴中遴选20家单位成立"RWA联合实验室"，从数据资源整合、技术研发、资金配套等方面全方位赋能，推动RWA与数据要素的协同创新；优先支持生态合作伙伴参与中国移动通信联合会归口立项的RWA相关标准制定，助力企业成为行业规则的制定者和实践标杆。

二、市场回顾

【国内股市】

1、6月26日，截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.48%，创业板指跌0.66%。板块方面，军工装备、跨境支付、银行、油气等板块涨幅居前，光刻机、脑机接口、创新药、半导体等板块跌幅居前。

2、6月26日，香港恒生指数收跌0.61%，恒生科技指数跌0.26%，山东墨龙涨近20%，新火科技控股涨超10%，快手涨超3%，哔哩哔哩涨超2%，吉利汽车、国泰君安国际跌超4%，京东物流、比亚迪股份、小鹏汽车跌超3%，阿里巴巴跌超2%。利弗莫尔证券显示，圣贝拉挂牌首日涨超33%，周六福挂牌首日涨25%。

【环球市场】

1、美股：三大指数集体收涨，纳指涨0.97%，道指涨0.94%，标普500指数涨0.8%。其中，纳指、标普500指数均创历史收盘次高。大型科技股多数上涨，奈飞、亚马逊、Meta涨超2%，微软、谷歌、英特尔涨超1%，英伟达小幅上涨，奈飞、微软、英伟达股价创新高；苹果、特斯拉小幅下跌。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.29%，小米集团ADR涨近10%。

2、欧股：英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于8735.6点，较前一交易日上涨16.85点，涨幅为0.19%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7557.31点，较前一交易日下跌0.85点，跌幅为0.01%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23649.3点，较前一交易日上涨150.97点，涨幅为0.64%。

3、国际黄金：COMEX黄金期货持平，报3343.5美元/盎司。

4、国际原油：WTI原油期货8月合约涨0.49%，布伦特原油期货8月合约涨0.07%。

【机构策略】

1、中信证券：预计MLF、买断式逆回购等常规流动性工具将维持净投放

2025年6月MLF维持超额续作，净投放1180亿元。当月MLF以及买断式逆回购均维持了资金净投放，实现了长端流动性的净供给。6月存单利率中枢下行，多重价位中标机制下，不排除MLF中标利率下行的可能性。总量工具观察期，维持流动性充裕诉求下，预计MLF、买断式逆回购等常规流动性工具将维持净投放。

2、中金公司：若未来光伏行业预期修复，beta或有30%-50%级别的机会

光伏行业6月排产普遍下调10%左右，7月需求或仍较弱，8月关注机制电价交易情况，届时IRR模型逐渐稳定、叠加传统旺季带来，需求有望修复。中期需求仍需观察十五五规划，长期看，我们认为能源转型背景下随着配套的电力市场化、电网建设、终端电气化等推进，需求有望进入下一个上行期。Beta层面，行业需求较弱但股价下行风险有限，若未来行业预期修复、beta或有30%-50%级别的机会；Alpha层面，建议关注具备功率差拉大的龙头组件、铜浆等新技术、硅料等弹性环节的供给端政策等。

【投资聚焦】

1、vivo X Fold5行业首发第二代半固态电池技术

据媒体报道，6月25日晚，vivo X Fold5发布，记者了解到，该机行业首发第二代半固态电池技术，可实现-30℃电池正常供电，另外，该机还行业首发第四代硅负极技术，能量密度至高达866Wh/L。

华西证券认为，电池技术的升级迭代始终是终端需求扩大的核心推动力，固态电池凭借高能量密度以及高安全性等优势，成为确定性的下一代电池技术方向。随着电池技术的成熟以及产业链配套的完善，固态相关新产品有望陆续发布、产能建设不断落地、终端性能预计持续获得验证，固态电池的产业化进程加速。材料、电池、设备等全产业链各环节均有望实现迭代升级，看好具备技术优势、订单率先落地以及实现放量的公司。

2、微软、字节、腾讯等持续加码AI Agent领域

媒体报道，近日，在天津举办的世界经济论坛第十六届新领军者年会期间，360集团创始人周鸿祎指出，企业家重要职责是创新，而当前创新的主要抓手之一就是人工智能。他表示，智能体技术正推动人工智能从“会说话”向“能干活”跨越，这种变革不仅正在重塑全球产业逻辑，也将重构人类与技术的协作关系。周鸿祎认为，当前人工智能发展已经进入下半场，智能体成为主角。

上海证券认为，海内外AIAgent商业化持续演进，市场空间广阔。B端，微软、谷歌、Salesforce、Zoom、百度、阿里、腾讯、字节等持续加码，推动AIAgent商业化落地。C端，国内外Agent惊艳涌现。OpenAI发布AI代理Operator、DeepResearch；智谱发布AutoGLM和GLM-PC两大系统，覆盖移动设备和桌面端，推出AutoGLM沉思；Anthropic发布Computeruse功能。AIAgent市场空间广阔。根据MarketsandMarkets预测，全球AIAgent市场将从2024年的51亿美元增长到2030年的471亿美元，年复合增长率达44.8%。

3、能量密度提升是电池发展长期趋势，硅负极材料市场需求或被大幅激活

机构指出，硅碳负极，巧妙地将硅的高能量密度与碳的优越导电性和结构稳定性结合起来，为锂离子电池的性能提升开辟了新天地。硅基负极材料凭借超高理论比容量等优势，正加速渗透消费电子、动力电池、低空经济等领域，该材料的产业化进入“多点开花”阶段。

国金证券指出，能量密度的提升是电池发展长期趋势，负极环节对应趋势则为硅负极，CVD硅碳的应用大幅加速硅负极产业化，在手机等消费类市场硅负极已迈过0-1，25年预计进一步放量，在车用市场25年有望实现产业化0-1，建议关注硅负极企业及上游的多孔碳、硅烷气、粘结剂、导电剂等环节。

【新股申购】

6月27日有1只新股申购，为科创板的屹唐股份，申购代码787729。公司是一家面向全球经营的半导体设备公司，主要从事集成电路制造过程中所需晶圆加工设备的研发、生产和销售。

三、公司新闻

1、宁波华翔：子公司获上海智元委托生产全尺寸双足机器人

2、松炀资源：筹划控制权变更事项，股票停牌

3、线上线下：公司控制权拟发生变更，股票复牌

4、银座股份：部分线下门店有租赁商户售卖泡泡玛特相关商品

5、智飞生物：拟发行不超过60亿元公司债券，拟用于科技创新领域的投资等

6、吉大正元：股东赵展岳计划减持不超过137万股

7、*ST广道：近期股价波动较大，停牌核查

8、*ST亚振：公司股票短期涨幅较大，明起停牌核查

9、亚太股份：收到制动钳及EPB项目定点通知

10、精测电子：子公司签订1.13亿元半导体量检测设备销售合同

11、大连重工：预计上半年净利润同比增长11.12%-18.92%

12、呈和科技：终止重大资产重组事项