【盘面】

沪深三大股指今日震荡走低集体收跌，创业板跌近1%领跌。北交所北证50指数日内跌超6%。截至收盘，沪指跌0.22%，深证成指跌0.72%，创业板指跌0.96%。盘面上看，银行股、氮化镓、ChatGPT、AI多模态、军工电子等板块表现活跃，宠物经济、代糖概念、光刻胶、固态电池等概念回调。总体上，个股跌多涨少，超过4400只个股绿盘，全市场约50股涨停。

【资金】

沪深京三地成交额超过1.1万亿元，较上日缩量约700亿元。资金方面，ChatGPT、AI多模态、手游、谷子经济等板块资金净流入居前，太阳能、机器人概念、汽车零部件、储能等板块资金净流出居前。

具体来看，

半导体概念日内表现活跃，海特高新、中恒电气、希荻微、中超控股等多股涨停或触及涨停。消息面，纳微半导体公司宣布与英伟达合作开发下一代800V高压直流(HVDC)架构，为包括Rubin Ultra在内的GPU提供支持的"Kyber"机架级系统供电。纳微的氮化镓和碳化硅技术将在这一合作中发挥关键作用。受此消息刺激，纳微盘后价格暴涨195%。

军工电子概念股异动拉升，国睿科技、四创电子、烽火电子、王子新材等涨停或触及涨停。机构表示，最近受订单不确定性以及印巴缓和影响，军工标的出现回调，但随着后续订单逐渐稳定，以及军贸后期持续兑现，军工行情将逐渐稳定并继续上行，建议继续加大行业关注度。

AI应用再度活跃，昆仑万维、慧博云通、盛视科技等涨停，创意信息、柏星龙、鸿博股份等大涨。中信建投证券表示，考虑到Agent类产品对算力消耗大，Agent发展有望继续带动AI产业链向上，关注后续技术突破：商业化落地拐点。

银行股震荡走强，中信银行领涨，上海银行、浦发银行、江苏银行、成都银行再创历史新高，青岛银行、沪农商行、渝农商行、重庆银行、长沙银行等再创年内新高。

跌幅方面，宠物经济、代糖概念、光刻胶、固态电池、动物疫苗等概念领跌。高位股退潮明显，信邦智能、佳合科技、赛升药业等盘中跌超10%，路畅科技、渤海股份、湖南天雁等个股大幅下跌。

【机构策略】

华宝证券：市场短期维持震荡，行业轮动加剧。当前市场对关税政策的关注重心从贸易条件改善，转向对国内政策对冲力度与内需复苏弹性。当前指数自4月回调后已经修复到合理水平，市场赚钱效应偏弱，板块轮动加快且持续性不足，预计市场短期或延续震荡格局，板块轮动成为常态。

财信证券认为：5月下旬，在国内扩内需政策加力、新兴产业趋势加持下，指数层面仍有震荡向上的空间，方向上，出口产业链、扩内需、高股息红利和并购重组方向可能反复活跃。

【要闻精选】

1、上海：推动大数据、大模型在科技研发细分领域的垂直应用

2、聚焦网络“黑嘴”伤企乱象，中央网信办出手整治

3、证监会期货监管司王颖：科创50股指期货和期权的研发工作正在积极推进

4、上海市委金融办：支持上期所、中金所等在沪金融市场建设世界一流交易所

5、中央网信办持续加强信息推荐算法治理

6、国家能源局：前4个月全国累计发电装机容量达34.9亿千瓦

7、阿里巴巴CEO吴泳铭：加速打造全球云计算“一张网”，支持中企出海

8、聚焦“乱收费”等四类问题 司法部明确涉企行政执法专项行动目标