铜价创新高，铜市迎牛市。

铜在经济领域有广泛应用，素有“铜博士”之称，作为经济的晴雨表备受关注。2024年初标准阴极铜价格进入快速上涨阶段，一路攀升，在过去的四个半月上涨17.4%，截至5月15日，标准阴极铜最新报价81322元/吨，已创下近两年新高。

下面我们来看下此轮铜价为什么能创新高？

首先，供应紧张。

4月，全球最大铜供应商智利国家铜业Codelco的铜产量出现下滑。这主要因其3月发生矿场事故，旗下的Radomiro Tomic矿场暂停了大部分采矿活动，产量跌至20年来新低。预计该矿场到5月上旬才能逐步恢复正常运营。

4月16日，淡水河谷公司表示，巴西一家地方法院再次暂停了旗下Sossego铜矿的运营许可。该矿去年铜产量66800吨，是淡水河谷的第二大铜矿。

同时，全球重要的铜矿出产国——赞比亚因持续干旱导致轮流停电，赞比亚国家电力公司表示，计划要求矿业公司削减高达五分之一的用电需求。赞比亚国家电力公司已向一些矿山发出不可抗力的通知，“这可能会给紧缩的铜市场带来额外压力。”

短期矿端受干扰事件频发影响，产出不及预期，而中长期低资本开支限制矿端供给。

其次，需求扩张。

受美国、印度等经济体建筑业、制造业景气度回升，以及新能源行业持续扩张的推动。尽管2024年新能源需求同比放缓，但全球光伏、风电、新能源车用铜量占比已达13%，对铜需求的拉动仍然显著。

作为新能源革命关键金属，铜需求被新一轮电气化浪潮大幅推高。电动汽车的兴起及电气设备更换周期的来临，都在推动铜需求增长。今年以来，中国频提工业设备更新，并出台了多项利好政策，进一步刺激了铜金属需求。

本轮铜价快速提升，影响铜产品相关的上市公司业绩。

紫金矿业：2023年度，紫金矿业矿产铜101万吨，同比增长11%;矿产金67.7吨，同比增长20%;矿产锌(铅)46.7万吨，同比增长3%;矿产银412吨，同比增长4%。

洛阳钼业：公布2024 年主要产品产量和实物贸易量指引，公司铜、钴产量继续高速增长。根据指引，公司2024年计划产铜52-57万吨，产钴6-7万吨，较2023年增加铜产能10万吨以上、钴产能1万吨以上。

五矿资源：致力于勘探铜锌资源，全球铜锌资源领军贡献者。五矿资源作为一家多元化基本金属公司，拥有四个运营矿山。公司第一大股东为中国五矿香港控股有限公司，五矿资源属于中央国有企业。公司未来营业收入与利润会随着Las Bambas铜矿恢复满负荷运转而大幅提高。

江西铜业：江西铜业拥有国内最大的露天铜矿——德兴铜矿。除德兴铜矿外，还有永平铜矿、城门山铜矿、武山铜矿、银山铜矿四家全资控股的矿山，公司五大矿山铜资源储量合计730万吨，平均剩余可开采37年，公司仅五大矿山铜储量约占全国储量的21%。

上大智慧看产业链数据，挖掘上下游公司投资机会