3月3日，A股周期板块再度迎来爆发，石油石化行业大幅领涨， 博汇股份 、 通源石油 、 潜能恒信 等多只个股涨停， 中国石油 、 中国石化 、 中国海油 三大巨头也封板。除石油石化外，煤炭、交通运输、公用事业等行业全线走强。
2026年以来，周期板块成为A股市场最强主线。截至3月3日收盘，石油石化行业指数累计涨幅超37%，位居申万一级行业涨幅榜首； 有色金属 、煤炭行业涨幅均超20%，建筑材料、基础化工等行业涨幅均超10%。
今年以来周期股牛股辈出，通源石油、 科力股份 和 翔鹭钨业 等年内均涨超两倍， 章源钨业 、潜能恒信、 晓程科技 等个股均涨超150%。翻倍牛股中，有10多只个股3月3日股价创出历史新高。
此轮以石油石化、有色金属为代表的周期板块强势上涨，并非A股独立行情，而是全球资本市场的共同趋势。
近期 高盛 、 摩根士丹利 、 摩根大通 等国际投行纷纷提出“HALO交易”（Heavy Assets, Low Obsolescence），即重资产、低淘汰交易策略，周期板块正是这一策略的核心方向。
光大证券指出，所谓的“HALO交易”，是一种对冲型交易策略，旨在规避AI风险。其筛选标准中规避了“易被AI替代”的轻资产领域，布局拥有实物资产、基础设施以及自然资源的“稀缺性”行业。即在AI技术带来的不确定性环境中，寻找具备稳定现金流、被AI替代风险低的资产，为资金提供抵御AI冲击的避风港。重资产、低淘汰行业具有三大天然优势，能够有效抵御AI的冲击，包括进入壁垒高，行业更新周期久，具有穿越技术周期的能力。
从海外市场来看，“HALO交易”主要覆盖六大核心赛道：工业（ 工程 机械 、 农机 制造）、材料（有色、化工）、能源（油气、炼油）、公用事业（电力、燃气、水务）、交通运输（铁路、管道、港口、机场）、必选消费（快餐连锁、 食品饮料 ）。
国投证券表示，“HALO交易”核心逻辑可概括为：做多“AI难以替代，且为其所依赖”的重资产，同时做空“易于被AI颠覆”的轻资产，按此逻辑， 电网设备 、能源、矿业等领域的资产值得关注。
基于这一逻辑，投资者在布局相关板块时，低估值优质股的配置性价比尤为突出。
据证券时报·数据宝统计，10家及以上机构评级个股中，筛选后有29股（属于石油石化、煤炭、有色、化工等HALO交易相关板块）按照2026年机构一致预测净利润计算的市盈率低于15倍。其中， 华能国际 前瞻市盈率最低，为8.01倍。此外， 华电国际 、 新集能源 、 东航物流 等个股前瞻市盈率均低于10倍。
机构关注度方面， 徐工机械 以21家机构评级居首。 东吴证券 表示，公司作为国内工程机械龙头企业，主业经营稳健，矿机业务已成为新的增长引擎，同时通过布局电动化与全球化战略构筑核心竞争壁垒，有望充分享受本轮行业上行周期的红利。
中煤能源和 卫星化学 均有20家机构评级， 巨星科技 、 中联重科 、 浙江鼎力 、 陕西煤业 等个股均有15家以上机构评级。 西部证券 认为，巨星科技作为手工具龙头，电动工具布局卓有成效，未来3年有望实现加速增长。
