今天A股航运板块集体爆发， 招商轮船 ， 中远海能 同步走强。当前地缘冲突导致霍尔木兹海峡通航受限，全球 原油 贸易航线被迫重构，运距大幅拉长消耗大量有效运力；与此同时，全球合规VLCC船队老龄化严重，新船交付排至2029年后，供给端刚性收紧。更值得关注的是，全球原油库存处于低位，9月至明年补库需求将逐步释放，叠加厄尔尼诺现象可能加剧运河干旱，航运高景气具备更强的持续性。

招商轮船上半年实现营收196.51亿元，同比增长56.15%；归母净利润69.6亿元，同比暴增227.57%，二季度单季净利创历史新高。从产业逻辑看，公司最核心的竞争力在于全品类船队的灵活调度能力。50艘VLCC中绝大部分投入现货市场，对运价上涨的弹性极强；干散货船队数量和载重吨均居公司各船队之首，受益于BDI创新高的长航线需求拉动；滚装业务则搭上中国汽车出口爆发的东风，"车等船"的供需紧张格局下运价弹性充足。公司在业绩说明会上明确表示，四季度高景气已基本确认，资产市场和中长期运费市场已经在定价2027年及之后的景气度。

中远海能上半年实现营收151.46亿元，同比增长30.03%；归母净利润45.45亿元，同比暴增143.21%。从产业逻辑看，中远海能的差异化优势在于"外贸油运+内贸油运+LNG运输"的三层业务架构——外贸油运提供高弹性，内贸油运提供稳定安全垫，LNG运输则通过长期租约锁定收益。目前所有受困船舶已安全驶离，Q3营运效率恢复高位，业绩有望环比继续提升。此外，公司在建31艘LNG船舶将陆续交付，为中长期利润增长提供持续动力。从估值角度看，当前航运龙头的PE普遍仅个位数，在油散共振高景气背景下，估值修复空间依然充足。

相关交易工具方面，港股通央企红利ETF华安（513920）深度覆盖航运港口、能源油气、银行 保险 、等低估值高分红龙头，通过剔除高波动、深跌标的降低“高股息陷阱”风险，一揽子打包现金流稳定、分红意愿强的防御型优质资产。

风险提示：以上基金产品风险等级为R4(中高风险)，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金管理公司不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。关于ETF产品申购、赎回费率，投资者在办理申购或赎回时，销售机构可按照不超过0.5%的标准收取一定的费用/佣金，其中包含交易所、登记结算机构等收取的相关费用。