近日，在财报季取得亮眼表现后，美股AI巨头纷纷高呼要追加AI资本支出；而中国则恰如其时的推出“ 人工智能 +”行动方案，从WAIC到ChinaJoy，再到即将举办的 机器人 大会，各式AI应用争奇斗艳“火出圈”。无论是美国按下AI基建的“暴走键”，还是中国开启“AI+”落地的“加速阀”，都预示着新一轮AI竞赛已拉开帷幕，随之而来的是人工智能的爆发周期。在AI产业链条的角逐中，投资机遇科创人工智能华夏ETF（589010）或将贡献“速度与激情”。
一、美国：AI基建垒成算力高墙
近日，美股AI巨头发布了相当“炸裂”的Q2财报：
苹果：25Q2营收达940.36亿美元，同比增长9.63%，净利润234.34亿美元，同比增长9.26%，均远超市场预期。
微软：25Q2营收达764亿美元，同比增长17%，净利润272亿美元，同比增长24%，市值突破4万亿美元；Azure云业务增长39%，Copilot系列月活达1亿，个人化计算部门营收增长9%。
Meta：25Q2营收达475.2亿美元，同比增长22%；净利润183.4亿美元，同比增长36%。其中，AI驱动下广告收入同比增长21%；“Meta全家桶应用”的日活跃用户增至34.8亿人，股价盘后一度大涨10%。
谷歌：25Q2实现营收964亿美元，同比增长14%；净利润282亿美元，同比增长19%，其中谷歌云Q2营收同比大增32%。
北美云厂商营收利润双增的背后，是“AI投入→业绩回报”链路的价值兑现。无论是智能云与AI成为微软的增长引擎，还是Meta凭借广告+AI双轮驱动，都表明AI不再是“烧钱”的无底洞，而是能够深度赋能云业务场景，实现“1+1＞2”的创收“聚宝盆”。前期的AI基建被证明是物超所值，于是AI提质增效带来的超额收益又用于追加资本开支，扩大AI技术的规模效应和赚钱效应，如此循环无穷匮也，这或许就是北美云厂商AI战略的“锦囊妙计”。
资本支出持续加码AI基建。2025年前七个月，Meta、微软、 亚马逊 和谷歌的资本支出总和已突破1550亿美元，今年的资本支出总和预计将突破3440亿美元，而其中大部分资金，正源源不断流向支撑 AI模型 运转的 服务器 、数据中心、网络基础设施等AI基建。正如特朗普提出的响亮口号“建设，宝贝，建设”一样，《美国AI行动计划》将基础设施视为AI规模化发展的“硬支撑”，聚焦能源、 半导体 、数据中心等核心领域，筑牢技术突破的物理根基。可以预见，美国将持续推进AI基建的“工业革命”，通过算力狂飙来复刻OpenAI和GPT-4式的“硬突破”。
二、中国：“AI+”打开场景落地窗
如果说过去两年是AI的“淘金热”，市场最追捧的是卖铲子的“算力”和“数据”供应商。那么现在，当“ 具身智能 ”成为AI接口，市场开始寻找真正能挖到金矿的“淘金者”，而这些“淘金者”就藏在千行百业的应用终端内。从“算力为王”到“应用为先”，中国率先走上一条AI“软着陆”的发展捷径：垂类载体开始承担行业的重量，在千行百业中解决什么问题、创造什么价值，将决定这场AI竞赛的输赢。
AI开始场景变现。从WAIC上的“机器人实景秀”、“AI眼镜大战”到ChinaJoy中的各式“游戏+AI”创新玩法、AI美术生成方案及AI NPC交互系统，当AI变成一个个真实可感的系统节点，AI不再是浮在空中的算力云，而化身“哆啦A梦的口袋”，随手一掏，AI眼镜、扫地机器人、AI游戏等具象化载体便在生活中活灵活现。
AI应用全线开花的同时，政策层也意识到：与其在算力军备竞赛中当追逐者，不如在场景落地中当拓荒者。于是“人工智能+”行动方案应运而生，其中明确提到要大力推进人工智能规模化商业化应用，标志着我国人工智能战略正式从顶层设计走向实际落地阶段。未来，“人工智能+”有望进入互联万物的增量时代。
三、如何平衡算力的理想与应用的务实
算力层是AI产业的基础设施，"吨位"往往和"地位"绑定，决定AI大厦能够建多高；应用层是AI技术与需求场景的结合，是赋能各行业的最终出口。抛开政治因素，中美两国在AI产业链上的竞逐没有优劣之分，只是选择了不同路径，美国更倾向于“算力+数据+闭源”的模式，通过构建技术壁垒和API调用来保持领先；而中国则发挥杠杆效应，选择“开源+微调+场景”，通过社区协作和产业融合，以更低的成本实现技术反哺。无论是算力层的“硬突破”，还是应用层的“软着陆”，最终目的都是让看不见的算力变成看得见的生活。所以不必在AI竞赛中将两者对立起来，随着AI产业链的不断进阶，算力突破和应用拓展也一定会殊途同归，走出“协调共生，美美与共”的产业链发展路径。
四、借助ETF展望AI竞赛新明天
中美AI竞赛并不是一场“零和博弈”，而是滋润产业链的“及时雨”。当人工智能的风暴席卷全球，无论是北美算力链的超强映射，还是国内“AI+”应用的落地与出海，都将一同绘就AI世界的新明天！让我们一起站在科创人工智能ETF华夏(SH589010)的肩膀上，捕获“产业β+核心标的α”，共同见证这一壮阔图景的徐徐展开！
1）聚焦产业链核心环节
科创人工智能ETF华夏(SH589010)跟踪科创人工智能指数，从科创板市场中选取30只市值较大且覆盖「硬件-算法-应用」AI全产业链的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。聚焦硬核科技的科创龙头，前十大成份股合计权重67.35%，或具有较高的AI主题纯度和龙头 驱动力 。
2）叠加科创板块“硬科技”属性
依托科创板“重视硬科技”的属性，科创人工智能ETF华夏（589010）成分股研发投入占比达33.42%，显著高于A股全市场，叠加20cm涨跌幅的弹性优势，既能精准锚定AI产业长期增长潜力，又能在技术突破与政策利 好时 释放高弹性价值。
3）相关标的：AI应用端最大赛道之一机器人ETF(562500)
机器人ETF(562500)是全市场唯一规模超百亿的机器人主题ETF，成分股覆盖 人形机器人 、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链。场外联接(华夏中证机器人ETF发起式联接A：018344；华夏中证机器人ETF发起式联接C：018345)。
风险提示：以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。
