电网ETF（561380）开盘大涨超5%，资金抢筹布局，近5日净流入超5亿元。
国家电网4万亿投资催化，电网设备迎系统性发展机遇
1月15日，国家电网公司表示，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。
华创证券表示，国家电网“以投资建设运营电网为核心业务”，但国家电网主要公布电网投资数据，固定资产投资数据仅零星公布，从2021年数据来看，固定资产投资、电网投资分别为4972、4730亿元，二者近乎等价。其次，十五五时期国家电网固定资产投资预计增长40%，作为对比，十四五时期，电网投资约2.77万亿、可比增速为16.4%（未公布固定资产投资数据），即十五五时期40%的投资增速较十四五时期（16.4%左右）有较大提升。
此外，近期政策信息也对电网投资形成利好，2025年12月，国家电网公司党组会议上提及“坚决把党中央扩大内需的决策部署落到实处，充分发挥电网基础支撑和投资拉动作用，以更大的力度、更实的举措助力扩内需、稳增长”；2025年12月国家发展改革委、国家能源局印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，提及“加大电网投资力度。落实国家重大战略部署，适度超前、不过度超前开展电网投资建设，加大存量电网改造升级力度，保障新型电力系统建设”。
海外缺电逻辑持续演绎，电力设备出海可期
海外方面， 美国电力 需求增长长期处于停滞状态。负荷角度看，到2030年用电负荷有望接近1000GW。美国2022—2024年最高用电负荷大约在820GW上下，也就是说，仅OpenAI一家算力中心的新增负荷250GW，就超过美国当前全国最高用电负荷的1/4。根据Grid Strategies的预测，到2029年美国将比2024年新增约128GW最高用电负荷，达到947GW，新增的128GW中，数据中心贡献约90GW，制造业等其他贡献约38GW。
资料来源：Grid Strategies，华源证券研究所
北美AIDC爆发式增长形成的新增电力需求，与美国增长缓慢的电源、陈旧老化的电网所可以提供电力供给之间，形成了电力缺口。国内电网产业链完整、交付效率领先、海外经验丰富，有望成为填补缺口的主要供应方。
全球能源转型的持续推进带来 新能源 上网需求，亟须电网建设保障新能源消纳，欠发达地区基础设施相对落后，有较大的发展潜力。两网稳健开拓国际市场，参与“ 一带一路 ”沿线国家的电网建设，有望带动电力设备出海。
看好电网板块后续表现，关注电网ETF(561380)
相关机构表示，根据EIA的预测，2030年数据中心的电力需求将较2023年增加150%以上，AI驱动的数据中心将占美国总电力负荷的9%，将带来14GW的装机缺口。装机缺口的需求将对电源电网设备形成强拉动。同时， 英伟达 此前发布800V电源架构白皮书，单机能耗和电压提升，指引了800v供电、SST等新技术的发展需求。这也印证了那句话“AI的基础是算力，算力的尽头是电力。”
资料来源：EIA，华源证券研究所
考虑到国内电网建设投资增长预期，叠加海外电力缺口背景下的设备出海机会，当前仍看好电网板块后续表现。电网ETF（561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数从市场中选取收入主要来源于电网设备相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映电网设备行业上市公司证券的整体表现。
风险提示：提及个股仅供参考，不作为股票推荐，不构成投资建议和承诺。指数/个股短期涨跌仅供参考，不代表未来表现。观点随市场环境变化，不构成投资建议。提及基金风险收益水平各不相同，请选择与自身风险偏好匹配的产品，谨慎投资。如涉及基金收益分配原则详见基金法律文件。
